כך נראית התמכרות מוניטרית: מאזן הבנק המרכזי עקף את התמ"ג

בעוד שהפד' ממשיך לצבור תאוצה בתהליך צמצום המאזן, והבנק המרכזי באירופה מאותת כי הוא רוצה לסיים את תוכנית הרכישות בסוף השנה, הבנק המרכזי של יפן ממשיך לבצע הלאמה של השווקים במדינה. ע"פ העדכון שפורסם הבוקר, מאזן הבנק זינק לרמה של 4.9 טריליון דולר, מעל לרמה של 100% מהתמ"ג של יפן, הכלכלה השלישית בגודלה בעולם.

עד כמה הנתון חריג? בארה"ב, מאזן הפד' מהווה רק כ-20% מהתוצר של הכלכלה האמריקנית. באירופה, שם נטען לא פעם כי הבנק יצר כלכלה זומבית שתלויה לחלוטין ברכישות הבנק המרכזי, מאזן הבנק מהווה רק כ-40% מכלכלת האיחוד.

בסה"כ, הזינוק במאזן הבנק הופך את הבנק המרכזי ביפן לשני בגודלו בעולם, כאשר הראשון הוא הבנק המרכזי בשוויץ.

בשוק האג"ח, הבנק מחזיק נכון לסוף יוני כ-42.3% מסך כל אגרות החוב שהנפיקה המדינה. במרץ האחרון הדהים יו"ר הבנק את המשקיעים, כאשר טען כי הבנק רכש כ-75% מכלל האג"ח שהמדינה הנפיקה בשנה שלפני כן.

בשוק המניות, הבנק ממשיך להלאים את השוק. הבנק המרכזי הוא בעל המניות הגדול ביותר במעל 40% מהחברות הרשומות במדינה. הבנק מחזיק היום בכ-77% משוק תעודות הסל במדינה.

• עונת הדוחות באירופה בצל מכסי טראמפ: האם נראה את עומק הפגיעה?
• נגידת ה-ECB: "התחזית הכלכלית מעורפלת בשל אי הוודאות החריגה"

בתוך כך, הנתונים חושפים כי "אוקטובר האדום" בשווקים עשוי היה להיות הרבה יותר אדום לולא הבנק המרכזי ביפן נחלץ לעזרת המשקיעים. הבנק רכש בחודש אוקטובר תעודות סל על השוק היפני בסכום של 7.68 מיליארד דולר, שיא כל הזמנים.

בדומה לבנק המרכזי באירופה, הבנק היפני יכול להיות בסיטואציה בעייתית  במיוחד במידה והפד' ימשיך להוריד את כמות הדולרים בשווקים והלחץ על היין היפני יגבר. לאחר ההשתלטות על הכלכלה המקומית בשנים האחרונות, הבנק לעולם לא יוכל להוריד את התמיכה שלו בשווקים.