"אנחנו מאמינים שקיימת סבירות גבוהה יותר לעליות מאשר להמשך ירידות בשווקי המניות במהלך חצי השנה הקרובה", כך לדברי מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי של UBS בהתייחס לתנודתיות בשווקים, והחשש הגובר בקרב המשקיעים מפני הסלמה במלחמת הסחר, ומתווה העלאות הריבית של הפד.
בבנק ההשקעות השוויצרי ממליצים על חשיפת יתר למניות וטוענים כי השקעה על בסיס נתונים כלכליים במקום על בסיס כותרות בעיתונים, הוכחה כאסטרטגיה יעילה לניווט בשוק ההון בטווח הבינוני. "אנחנו נוטים להסכים עם הערכות הפד לפיהן הסיכון למיתון במהלך 12 החודשים הקרובים הינו רק כ-20%, וכי האינפלציה נותרת בשליטה. בהקשר זה, אנחנו רואים בשווקי המניות הגלובליים, אשר נסחרים בממוצע סביב מכפיל 15.5 על הרווח, לעומת ממוצע ארוך טווח של כ-18.3, כמתומחרים באופן סביר".
אבל יש גם סיכונים
ב-UBS מזהירים כי שוק האג"ח כבר תמחר את סוף העלאות הריבית של הפד, עם צפי להעלאה אחת נוספת בלבד בשנה הבאה, כלומר אם הפד' לא ינהג בהתאם לצפי המשקיעים, השוק עלול להתאכזב ולהגיב בהתאם.
- כל הכותרות
סיכון נוסף, אליו מתייחסים בבנק ההשקעות, הינו תגובות השוק לציוצו של "איש המכסים" טראמפ (“Tariff Man”), ולמעצרה של מנג וואנזו, סמנכ"לית הכספים ובתו של מייסד ענקית הטכנולוגיה הסינית וואווי בקנדה, אשר חשפו את את מידת הרגישות הגבוהה של השוק למתיחות בין ארה"ב לסין בעניין מלחמת הסחר.
טראמפ צייץ: "אני איש של מכסים", ה-S&P500 הגיב בירידה של כ-3.2%
"אנחנו יודעים שמומנטום עשוי להיות כוח עוצמתי בשווקים בטווח הקצר - אם המומנטום השלילי יצליח להכריע את הנתונים הכלכליים, אז הפוזיציה שלנו של מתן משקל יתר למניות תהיה שגויה", מציינים ב-UBS.
לכן, במקביל לפוזיציית המשקל העודף המניות, ממליצים בבנק ההשקעות על גידור הסיכונים, בין היתר, באמצעות פוזיציות לונג על הין היפני ורכישת אופציות PUT על ה-S&P500. בנוסף, ממליצים בבנק ההשקעות לנצל את התנודתיות הגבוהה בשווקים על ידי השקעה במניות בשווקים המתעוררים, כנגד מניות שוויצריות.
מדוע לא צריך לחשוש עדיין מהתהפכות העקום בארה"ב?
לפני מספר חודשים, אחד החששות המרכזיים בשוק היו עליית תשואות האג"ח. אולם, כאשר השוק החל לתמחר קצב איטי יותר של העלאות ריבית על ידי הפד, אותן התשואות בדיוק נפלו והובילו לחשש חליפי של התהפכות עקום התשואות, תופעה אשר היסטורית נוטה לחזות מיתון ושוק דובי.
עם זאת, בבנק ההשקעות טוענים כי עקום התשואות ל-2-10 שנים ו-3 חודשים ל-10 שנים, מהווים אינדיקציה טובה יותר, ביחס להיפוך שחל לאחרונה בעקום 2-5 שנים ועקום 3-5 שנים. "שני העקומים הראשונים נותרו חיוביים, ואנחנו לא צופים שאף אחד מהם יתהפך. וגם אם העקום של 2-10 שנים יתהפך, זה לא יצביע על תחילה מיידית של שוק דובי, כי בממוצע, מיתון מתחיל 21 חודשים לאחר ההיפוך, בטווח זמן של 9-34 חודשים. בנוסף, מאז שנת 1960, מדד ה-S&P500 הציג תשואה ממוצעת של כ-29% מהנקודה בה העקום התהפך ועד רמת השיא בשוק המניות", מציינים ב-UBS.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
15.אף אחד לא יודע כלום (ל"ת)המומחה 17/12/2018 23:35הגב לתגובה זו0 0סגור
-
14.הבנקים המרכזייםגפריי גונדלך 17/12/2018 10:15הגב לתגובה זו0 0הציגו מצגי שקר הדפיסו כסף ניפחו וכעת ברוך דראעקסגור
-
13.מלך האגחים אמרגפריי גונדלך 17/12/2018 10:13הגב לתגובה זו1 0מניית הבנק הזה קרסה 45% התאמינו ללוזר ?סגור
-
12.תקועיםהשווצרים 17/12/2018 07:56הגב לתגובה זו0 0הכל מנופחסגור
-
צודקאהרון 17/12/2018 15:08הגב לתגובה זו0 0הבנק ממשיך לתמוך בשוק כנראה שבאמת תקוע עם הרבה הרבה מניותסגור
- טען עוד
-
11.אומרים שניתוח טכני מתבסס על חוכמת הבדיעבד (ל"ת)כותב 17/12/2018 07:20הגב לתגובה זו0 0סגור
-
10.צודק 100% .השוק זול.מכרו הבתים קנו מניותותיק בנחמות 16/12/2018 21:23הגב לתגובה זו0 0זה הזמן להכנס עם חיוך.גאונים הכלכלנים.קחו הלוואות.מכרו כליות!!!!סגור
-
9.מסכנים , לא הספיקו למכור... (ל"ת)ג 16/12/2018 21:06הגב לתגובה זו0 1סגור
-
8.זה אומר שהגיע הזמן למכוראחד שמבין 16/12/2018 21:03הגב לתגובה זו1 0השוק והכלכלה מתים וכל מי שחושב אחרת לא מבין על מה הוא מדבר. תצפו למחסור בחשמל, מיים ומזוןסגור
-
7.את שלי הוצאתישישקיע בכספו 16/12/2018 21:03הגב לתגובה זו0 0כל גאוני ההשקעות נביאי שקר.סגור
-
6.את שלי הוצאתישישקיע בכספו 16/12/2018 20:09הגב לתגובה זו0 0כל גאוני ההשקעות נביאי שקר.סגור
-
5.עולה הסבירות שאתה מפגר.סליחה על האבחוןותיק בנחמות 16/12/2018 18:59הגב לתגובה זו0 0גם מפגרים בסבירות גבהה מנהלים השקעותסגור
-
4.הם לא ראו את הירידות-ופתאום הם רואים את העליות-גאונים? (ל"ת)vo krtu 16/12/2018 18:33הגב לתגובה זו0 0סגור
-
3.גורביץ?מיכל שטרן 16/12/2018 18:22הגב לתגובה זו0 0לידיעת גורביץסגור
-
2.לא לבלבל מוח קטן שלי (ל"ת)ליו בי זב 16/12/2018 17:28הגב לתגובה זו5 1סגור
-
1.שהדאוי וה500 ירדו עד 12 אחוז אני יקנה קצת מניות (ל"ת)גל 16/12/2018 17:25הגב לתגובה זו3 1סגור
-
באיזה 78 שקל קצת? (ל"ת)לגל 16/12/2018 18:43הגב לתגובה זו0 0סגור
