לקראת פתיחת שבוע מקוצר בוול סטריט: הנה מה שצפוי בשווקים

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח מחר על רקע הירידות החדות בסוף השבוע, כאשר המדדים נפלו עד 3%. נציין כי יום המסחר מחר (ב') ינעל בשעה 20:00 שעון ישראל, וזאת לרגל חג המולד. ביום שלישי לא יתקיים מסחר. המסחר יתחדש ביום רביעי. 

ברקע לירידות החדות בסוף השבוע: העלאת הריבית של הפד שגררה פאניקה בשווקים. בנוסף, השיתוק במשרדי הממשלה בארה"ב על רקע חילוקי דעות תקציביים בין טראמפ והדמוקרטים גם תרם לאווירה השלילית, כשברקע, סיכום בין ממשלת איטליה והאיחוד האירופי לגבי גובה הגרעון תרם לירידת תשואות באג"ח האיטלקיות. 

יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון: "למרות מסר בהחלט 'יוני' יותר בהחלטת הריבית אשר מלווה בתחזיות ריבית נמוכות יותר לעומת התחזיות של ספטמבר, השווקים התאכזבו. השווקים חוששים שהמשך העלאת הריבית תפגע בפעילות הכלכלית, בפרט על רקע ההתמתנות בפעילות הגלובלית ואפשרות להסלמה במלחמת הסחר".

אורי גרינפלד, הכלכלן והאסטרטג הראשי של בית ההשקעות פסגות: "הסיפור הגדול מאחורי תגובת השוק להחלטה של פאוול הוא לאו דווקא שהשווקים ציפו לכך שהפד ימתין עם העלאת הריבית ולכן הופתעו, אלא שתחזיות ריבית נמוכות יותר בשנים הבאות כבר לא מספיקות. על אף שהפד עדכן את תחזיות הריבית שלו כלפי מטה, בשווקים חוששים כנראה שהריבית הנוכחית כבר גבוהה מדי ושהסיכוי שהעלאות נוספות יובילו להאטה במשק הוא גבוה מאוד".

"לכן, עקום התשואות ממשיך להשתטח והחלק הקצר בינוני שלו ממשיך להיות שטוח לחלוטין ואף יורד. מכיוון שעקום התשואות מגלם את הריבית הממוצעת הצפויה במשק בכל טווח זמן, המשמעות של צורת עקום כזו היא שהמשקיעים מעריכים שכל העלאת ריבית מפה והלאה היא זמנית בלבד. במילים אחרות, המסר שמעביר העקום הוא חד וברור: הריבית הגיעה לנקודה הנייטרלית. אם הפד ימשיך להעלות את הריבית הפעילות במשק תאט, והאטה כזו בפעילות הכלכלית תגרום לפד להפחית את הריבית בעתיד". 

דודי רזניק, מנהל מחקר אג"ח בלאומי שוקי הון: "הצמיחה של הכלכלה העולמית צפויה להימשך ב-2019, אך בקצב איטי מאשר ב-2017-2018 ותמשיך ותאט במהלך 2020. ההאטה הזו תובל על ידי ארה"ב, על רקע של "צווארי בקבוק" של מחסור בעובדים מיומנים, הידוק המדיניות המוניטרית וההשפעות של סיום השפעות ההרחבה הפיסקלית. הפחתת שיעורי מס חברות שחלו ב-2018, לצד הרחבת הוצאות ממשלתיות ב-2019, יתמכו בצמיחה חיובית, אך הולכת ומתמתנת.

אנו מצפים גם לצמיחה בסין להאט, למרות הרחבה נוספת של הבנק העממי של סין (הבנק המרכזי) ומגוון רחב של צעדי מדיניות הננקטים שם בכדי להתמודד עם ההאטה ועם איומי מלחמות הסחר מצד ארה"ב. צמיחת כלכלת אירופה צפויה להחליש גם כן, עם איטליה המצויה על סף מיתון. בסך הכל, אנו מאמינים כי הצמיחה העולמית תאט במהלך השנים 2019-2020 לכ-3.4%. מדובר בהאטה שתתמקד במדינות מרכזיות כמו ארה"ב וסין, ואם אנחנו צודקים, הצמיחה העולמית בשנת 2020 תהיה אחת מן החלשות ביותר ברמה השנתית מאז שנת 2000".

"הבנק המרכזי האירופאי דבק בתסריט שלו בפגישה בשבוע שעבר וציין כי הוא יותיר את הריבית בהמתנה "לפחות עד הקיץ" של השנה הבאה, אבל זו לא תהיה הפתעה אם הכלכלה תיחלש ותביא לדחיית התוכניות לראשית העלאת הריבית שם למועד מאוחר יותר. ישנה אפשרות ממשית שהבנק המרכזי של אירופה לא יעלה את הריבית בכלל בשנים הקרובות".

אירועים מרכזיים השבוע:
יום ב'
ארצות הברית - ערב חג המולד - שעת סגירה מוקדמת - 13:00 שעון ניו יורק
בריטניה - ערב חג המולד - שעת סגירה מוקדמת - 12:30 שעון לונדון
גרמניה - ערב חג המולד - לא יתקיים מסחר

יום ג'
לא יתקיים מסחר כלל באירופה ובארה"ב ובחלק משווקי אסיה

יום ד' 
גרמניה - היום שלאחר חג המולד - לא יתקיים מסחר