אופנהיימר מנמיכים תחזיות למרבית חברות השבבים, הנה המומלצות

בית ההשקעות אופנהיימר פרסם הבוקר את סקירתו למגזר השבבים וזאת על רקע הנמכת תחזיות הרווח של סמסונג על רקע ההאטה בענף. בסקירתם, צוות האנליסטים של אופנהיימר הביע זהירות מהמשך החולשה בתחום, תוך הורדת תחזיות על מרבית החברות המסוקרות.

על פי אופנהיימר, עיקר החולשה בענף השבבים מגיעה משוק הסלולר, הסובל מהאטה ניכרת ומלחצי מחירים, כפי שנראה מאזהרות הרווח האחרונות של מובילות הענף, אפל וסמסונג, אך גם שאר תתי-התחומים של שוק השבבים מציגים האטה.    צוות האנליסטים של אופנהיימר: "שוק השבבים כולו הציג ברבעון האחרון צמיחה שנתית של כ-10% (או צמיחה של כ-20% כולל תחום הזכרונות שהציג גידול חריג בהשקעות בשנה החולפת), צמיחה שלהערכתנו צפויה להתמתן ברבעון הרביעי 2018 ובמהלך 2019. שוק היעד המוביל בשוק השבבים, תחום הסמארטפונים, סבל מירידה בביקושים כבר במחצית השניה של 2018, עם דעיכה בעולם המערבי, עצירת צמיחה בסין ברמה שנתית של כ-450 מיליון יחידות, וצמיחה חד-ספרתית בלבד בשאר השווקים המתעוררים, בהם יימכרו כ-800 מיליון מכשירים. שוק התעשיה והרכב מהווה עדיין מוקד צמיחה בשוק השבבים, אך מלחמות הסחר בין ארה"ב לסין עלולות להעיק גם עליו".   "בנוגע לשוק המחשוב, תמונת המצב נראית בריאה יותר, נוכח מחסור בשבבים לטכנולוגיות מתקדמות לשוק השרתים, הצפוי לצמוח ב-2019 בשיעור של 5%-7%. מצב זה צפוי להימשך במחצית הראשונה של 2019 ובכך להוות הזדמנות עבור חברות אינטל ו-AMD. בתחום המעבדים הגרפיים (GPU) בו מובילה חברת נבידיה אנו רואים התייצבות במגמת החולשה, לצד השקות מוצרים חדשים, אך מעריכים כי המצב עדיין רגיש".   עוד מציינים באופנהיימר כי "מדד השבבים SOX עלה בשיעורים של כ-40% הן ב-2016 והן ב-2017, אך הציג היפוך מגמה בשנת 2018, עם עליה בתנודתיות וירידה שנתית של כ-8%. מניות השבבים נסחרות כעת במכפיל רווח ממוצע של 12 לתחזית 2019, נמוך מהממוצע ההיסטורי של 15, אך להערכתנו מהלך התיקון בשוק השבבים נמצא עדיין בתחילת דרכו, ובכך נדרשת זהירות בבחירת מניות".

למרות החולשה בענף, באופנהיימר ממליצים על מניות השבבים ברודקום (סימול: AVGO), נציגת רשימת "אופקים רחבים" הצפויה ליהנות משיפור ברווחיות עקב הסינרגיות של רכישת חברת CA, חברת Monolithic Power (סימול: MPWR), יצרנית שבבים אנלוגיים בעלת יתרונות תחרותיים, וחברת מארוול (סימול: MRVL), שאמורה ליהנות מסינרגיה ברכישת חברת Cavium ופונה למספר שוקי צמיחה.