פסגות: "המחירים הגבוהים של האייפון הם שהובילו לצניחה באפל"

בית ההשקעות פסגות פרסם היום התייחסות לדו"חות אפל, כשלדברי האנליסטים של החברה, המחירים הגבוהים שבחרה לתת אפל לסדרת מוצרי האייפון האחרונים הם הסיבה העיקרית לצניחה החדה במכירות החברה.

לדברי האנליסטים של פסגות, נעם פינקו ועידו שגיא: "אפל מנמקת את התוצאות החלשות בעיקר בחולשה בסין והנתונים אף מורים על כך שההתדרדרות שם נמשכת. עם זאת, ולמרות שהחברה נוטה לייחס זאת להאטה הכללית בסין ולמתיחות עם ארה"ב, קשה להתעלם גם מההחלטה התמוהה יחסית של החברה להקפיץ באופן דרמטי יחסית את מחירי מכשיריה החדשים, שהמוביל בהם נושא תג מחיר היסטורי של כ- 1000 דולר".

"המחיר גבוה מאוד, במיוחד כאשר קשה להצדיק אותו מבחינה טכנולוגית. בהודו לדוגמא, המחיר הממוצע שמוציא הצרכן על סמארטפון הינו כ- 125 דולר. בנוסף, אפל מצמידה מחיר דולרי למכשיריה, גם מחוץ לארה"ב, כך שגם מגמת התחזקות הדולר לא תרמה לתמחור היחסי מחוץ לארה"ב".

"לאחרונה התקבלו אינדיקציות שהחברה החלה להוריד מחירים, במיוחד בסין. למרות זאת, עדיין ישנם קשיים במכירות שם, עובדה שיכולה להעיד על בעיה נוספת שאינה קשורה רק לתמחור.הבעיה הנוספת, היא כזו שפחות אוהבים לדבר עליה וייתכן שאינה נוגעת רק לאפל. המתיחות בין ארה"ב לסין ובפרט ההאשמות כנגד Huawei מובילים למחאה צרכנית בסין, זו עלולה אף עלולה לגבור בהתאם להתפתחויות".

בפסגות מחדדים את חשיבות השוק הסיני עבור אפל ואומרים כי "הוא לא רק מהווה כ- 20% מההכנסה של החברה, אלא עד לא מכבר גם את עיקר פוטנציאל הצמיחה שלה, כאשר ההערכות בשוק הן ש- 20% מהשדרוגים של מכשירי אייפון הגיעו מסין (לפני הרבעון הנוכחי). על פי ההערכות, אפל נמצאת כיום רק במקום החמישי במונחי מכירות, כאשר כל החברות שמקדימות אותה, הן סיניות ובמקום הראשון, כמובן Huawei. על פי הערכות, מכירות אפל בסין ירדו בכ- 13% ב- 2018, קצב ירידה שעליו אפל כנראה הייתה חותמת, אך ההתדרדרות בסין תופסת תאוצה והירידה בהכנסות מ- 17.96 מיליארד דולר (ברבעון המקביל) ל- 13.17 מיליארד, מהווה ירידה של כמעט 27%". 

נושא נוסף שמתייחסים אליו בפסגות הוא הרכישות החוזרות של אפל, שהסכתכמו בעשור האחרון במעל 250 מיליארד דולר - הגבוה מבין 20 החברות המובילות במונחי רכישה חוזרת, ופי 5 יותר מהשניה אחריה ברשימה - קוואלקום.

בפסגות אומרים: "רכישה חוזרת של מניות משפרת את הרוח למניה ולכן מעניקה לחברות גמישות מסוימת ביכולת שלהן לעמוד בתחזיות שלהן. הרשו לנו לא להתרשם מהעמידה בתחזיות בסעיף ספציפי זה, כמובן שזה נכון לחברות רבות המבצעות רכישות חוזרות גדולות במיוחד".