איך חברה שמכניסה 185 מיליון דולר ברבעון שווה 7.3 מיליארד דולר?

עונת הדו"חות בוול סטריט ממשיכה לצבור תאוצה, כאשר גם החברות הישראליות משתתפות בחגיגה. ברקע לדו"חות של צ'ק פוינט (לכתבה המלאה), חברה וויקס (סימול:WIX), המפתחת פלטפורמה לבניית אתרי אינטרנט, פרסמה את תוצאותיה לרבעון האחרון. מניית החברה מגיבה לתוצאות בירידה של 2.5% במסחר המוקדם (עדכון: לקראת סגירת המסחר - המניה מטפסת ב-3%).  

הכנסות החברה הסתכמו ברבעון האחרון ב-185.4 מיליון דולר, לעומת הכנסות של 146.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. הנתון עקף את התחזיות המוקדמות שהצביעו על הכנסות של 184-182 מיליון דולר. במקביל, היקף הגבייה של החברה הסתכם ב-199.6 מיליון דולר, עלייה שנתית של 25%, וגבוה במעט מהתחזיות המוקדמות. 

אז נכון ששווי של 7.3 מיליארד דולר נראה גבוה, אבל חשוב להבין שוול סטריט מתמחרת צמיחה עתידית. מה שחשוב לאנליסטים ולמשקיעים זה לא המכירות ברבעון האחרון, אלא המכירות בעתיד, וקצב הצמיחה העתידי. אז תסתכלו בטבלה למטה - קצב הצמיחה ההסיטורי מרשים. אם הוא יימשך בשנים הבאות, וזה סימן שאלה גדול, ייתכן מאוד שהחברה כן תצדיק שווי כזה. 

הכנסות החברה ברבעונים האחרונים

במהלך הרבעון האחרון נוספו לחברה כ-5.7 מיליון משתמשים חדשים, ונכון לסוף הרבעון יש לחברה כ-154 מיליון משתמשים רשומים. מדובר על עלייה שנתית של 18%. החברה הוסיפה ברבעון האחרון 132 אלף מנויי פרימיום, וכעת כמות המנויים מסוג זה מסתכמת ב-4.3 מיליון משתמשים. ההכנסה למשתמש עלתה ברבעון האחרון ב-3 דולר, לרמה של 171 דולר. 

כמות המנויים לשירותי החברה ברבעון האחרונים

החברה רשמה הפסד תפעולי של 14.1 מיליון דולר ברבעון האחרון, לעומת הפסד של 6.5 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. בשורה התחתונה, החברה רושמת הפסד נקי של 16.7 מיליון דולר, לעומת הפסד נקי של 5.6 מיליון דולר בתקופה המקביל.

בתוך כך, החברה מעלה קלות את התחזיות לרבעון ה-3 ולהמשך 2019. החברה צופה כעת כי הכנסות החברה יסתכמו ברבעון הקרוב ברמה של 198-196 מיליון דולר, וברמה של 765-761 מיליון דולר ב-2019.

מניית החברה נהנתה במיוחד מהירידה בריביות בשנה האחרונה ומהכסף הזול בשווקים. נכון למחיר הסגירה אמש, מניית החברה השלימה זינוק של 61% מתחילת 2019, מה שמביא את החברה להיסחר היום בשווי שוק של 7.28 מיליארד דולר, שווי גבוה במיוחד לחברה עם הכנסות של מתחת ל-200 מיליון דולר. יהיה מעניין לראות כיצד תתנהג מניית החברה ברבעון האחרון של 2019, כאשר התנאים הכלכליים צפויים להיות הדוקים יותר. 

גרף מניית החברה בשנה האחרונה