מיילן מזנקת ב-15% בעקבות המיזוג עם פייזר

מניית {מיילן} מזנקת בכ-15% עם פתיחת המסחר בוול-סטריט. העליות במניה מיוחסות למיזוג בין החברה לתחום הגנרי של ענקית הפארמה - פייזר. בתקשורת האמריקאית העריכו כי ייתכן והיום תדווחנה החברות על העסקה.

איך טבע תושפע מעסקת פייזר מיילן?

עסקת המיזוג תתבצע באמצעות הקמה של חברה חדשה שתרכז את פעילות מיילן ופעילות הגנריקה של פייזר כך שתיווצר ענקית גנריקה שמשקפת את תהליך הקונסולידציה בענף הפארמה. הת'ר בראש, מנכ"לית מיילן צפויה על פי הדיווחים לעזוב את החברה. 

מהודעת החברות עולה כי העסקה תתבצע במניות בלבד כך שבעלי המניות במיילן יחזיקו ב-43% ממניות החברה החדשה וביתר המניות יחזיקו בעלי המניות של פייזר.

על פי מתווה העסקה, תוקם חברה משותפת שתקלוט את הפעילות של פייזר בתחום ואת הפעילות של מיילן בתחום. החברה הממוזגת תעקוף את טבע במכירות ותהפוך למובילת השוק הגנרי. החברה הממוזגת תישא חוב של 24.5 מיליארד דולר. 

נתון מעניין העולה מהודעת שתי החברות הוא מבנה הדירקטוריון של החברה הממוזגת. דירקטוריון החברה הממוזגת ימנה 13 חברים כש-8 מהם ימונו על ידי בעלי המניות של מיילן ו-3 על ידי פייזר (השאר ציבור) וזאת למרות שהשליטה באסיפה הכללית תיוותר בידי פייזר.

פייזר נסחרת בשווי שוק של כ-240 מיליארד דולר, ההון שלה מעל 60 מיליארד דולר, היא מוכרת במעל 50 מיליארד דולר ומרוויחה מעל 16 מיליארד דולר בשנה. הפעילות הממוזגת (אם וכאשר יושלם המיזוג) תמכור, על פי הערכות, בכ-20-22 מיליארד דולר. מיילן מוכרת בכ-12 מיליארד דולר בשנה (רוב הפעילות גנרית), ופעילות הגנריקה והמוצרים ללא פטנט של פייזר מוכרת בקצב של כ-12 מיליארד דולר. צפוי כי במקביל למיזוג, יוותרו החברות על פעילות מסוימת (על פי הוראת הממונה על ההגבלים העסקיים).

תעשיית התרופות - לאן?
עומר גביש, שותף המרכז את פעילות הפארמה ב-PWC אמר היום ל-Bizportal כי עסקה זו ככל שתושלם, די תואמת את הציפיות בתקופה האחרונה לתעשיית הפארמה. ציפיות של קונסולידציה בענף ובחירה של חברות בין הגנריקה לאינובטיביות (תרופות המוגנות בפטנט - נ"כ).

"אנחנו רואים היום תהליך שמובילה ארה"ב ובמרכזו לחץ להורדת מחירי התרופות. יש תוכנית שמנסה להגביר את השקיפות בכל הנוגע למחירי התרופות בעולם וזה מלחיץ את הענף. במקביל בשנים הקרובות צפויים לפוג פטנטים של הרבה תרופות (מה שמצד אחד ילחץ את חברות המפתחות תרופות המוגנות בפטנט ומנגד ייטיב עם החברות הגנריות - נ"כ)".

"אנחנו רואים למעשה חברות שהתרופות שלהן יאבדו את ההגנה של הפטנטים ויאבדו הכנסות ואם אין להן פיתוחים נוספים ב-PipeLine אז הן יחפשו מיזוגים ורכישות. מנגד אנחנו רואים את החברות הגנריות שנערכות לתקוף את הפטנטים שיפוגו (החברה הראשונה שמצליחה לתקוף פטנט מקבלת בלעדיות לשיווק הגרסה הגנרית לתקופה קצרה אך משמעותית - נ"כ)".

"ולכן מיזוג בין פייזר ומיילן עושה הרבה שכל. מבנה המיזוג (ככל שיצא לפועל ועל פי הפרסומים בכלי התקשורת) הוא גם מעניין והוא של הקמת חברה חדשה שתהיה ענקית גנריקה ולא מיזוג בין כלל הפעילות של פייזר עם הפעילות של מיילן".

לגבי עתיד תעשיית הפארמה מעריך גביש כי בשנים הקרובות נראה את ענקיות הפארמה מנסות לפתח תרופות מבוססות קנאביס. "אין היום חברת ביג פארמה שמפתחת תרופה מבוססת קנאביס, ואני מדבר על תרופה שמטפלת בבעיה ולא רק בהקלה על סימפטומים או על כאבים. להערכתי נראה בטווח של 5 שנים ואילך תרופות מקור מבוססות קנאביס שלשם הולך עולם הפארמה", סיכם גביש.