החלום ושברו: מניות הקנאביס משלימות צניחה של 50%-90% מהשיא

חברות הקנאביס היו במהלך 2018 הלהיט של וול סטריט, כאשר חברות כמו טילרי (סימול:TLRY), קרונוס (סימול:CRONOS) וקאנופי גרות' (סימול:CGC) ביצעו מהלכים של מאות ואלפי אחוזים תוך זמן קצר. מאז, הסנטימנט החיובי סביב הסקטור הולך ונעלם,  והפך למעשה לסנטימנט שלילי, כאשר אותן 3 חברות משלימות  ירידה של 50%-90% מרמות השיא שקבעו במהלך 2018.

האחרונה לאכזב היא קאנופי גרות', שאמנם טיפסה בסוף השבוע  ב-4%, אך נפלה לפני כן ביום אחד ב-14% ברקע לדו"חות חלשים. המשקיעים מטילים ספק ביכולתה של החברה להפוך לחברה רווחית בשנים הקרובות. החברה שנסחרת היום בשווי שוק של 9.8 מיליארד דולר, דיווחה על הכנסות של 90.5 מיליון דולר, עלייה אמנם של 249% ביחס לרבעון המקביל אשתקד. אך, שולי הרווח של החברה ירדו לרמה של 15% בלבד, לעומת נתון של 43% ברבעון המקביל. 

בשורה התחתונה, החברה רשמה הפסד עתק של 1.28 מיליארד דולר או 3.7 דולרים למניה, וזאת לעומת הפסד של 91 מיליון דולר "בלבד" בתקופה המקבילה אשתקד. בשוק אגב, ציפו להכנסות של 111.9 מיליון דולר והפסד של 0.38 דולר למניה "בלבד". 

התוצאות האלו מבטאות את החשש של המשקיעים כי למרות הביקוש הגדול לקנאביס, גם ההיצע גדל בצורה פנומנלית, כך שלא יהיה מצב של ביקוש שעולה על ההיצע באופן משמעותי. ומכאן, שמדובר בקומודיטיז, ולא מוצר שניתן להרוויח עליו בשעורי רווחיות גבוהים.

הדו"חות החלשים של קאנופי גרות' הגיעו יום לאחר שטילרי (סימול:TLRY) הודיעה על תוצאות מעורבות לרבעון האחרון.  החברה דיווחה על הכנסות של 45.9 מיליון דולר,מדובר  אמנם בעלייה שנתית של 371.1% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, אך בשורה התחתונה, רשמה החברה הפסד נקי של 35.1 מיליון דולר, לעומת הפסד של 12.8 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד (לכתבה המלאה). 

ההתנהגות של מניות החברות בתחום מזכירה, באופן מסויים את התנהגות המטבעות הווירטואליים בסוף 2017 ותחילת 2018: שוק שנמצא בחיתוליו, מלא חלומות שוול סטריט דאגה לטפח. אך בהמשך - הרבה אזהרות על התחום ושברון לב למשקיעים. האם זה ימנע את מקרים כאלו בעתיד? כנראה שלא. 

גרף מניית טילרי (סימול:TLRY) מאז ההנפקה: "החלום ושברו"

ומה המצב של החברות בתחום בארץ?  הגרף של מניות אינטרקור, טוגדר, יו ניבו, נראה דומה.