רוח גבית לימים הקרובים? קרנות הפנסיה צריכות לבצע איזון חודשי

חודש אוגוסט אופיין בתנודתיות בשווקים, אך הדבר הבולט ביותר היה הזינוק החד בתשואות האג"חים בעולם, בעוד מדדי המניות בשוק רשמו ירידות. לנוכח כך, ייתכן מאוד כי הימים הקרובים יאופיינו במגמה הפוכה, כאשר קרנות הפנסיה בארה"ב צפויה לבצע את האיזון החודשי שלהם. 

בדר"כ, תהליך האיזון החודשי של גופי הפנסיה בארה"ב הוא עניין זניח לחלוטין, אך הפער בחודש האחרון בהתנהגות שוקי האג"ח מול שוקי המניות צפוי ליצור פער משמעותי בקרנות ה-60/40. המשמעות של המהלך: קרנות הפנסיה בארה"ב מחויבות עד סוף החודש להוריד את אחזקותיהן בשוקי האג"ח, ולהגדיל את אחזקותיהן בשוקי המניות. 

תהליך דומה התרחש בסוף דצמבר האחרון, כאשר בשבוע האחרון של החודש נדרשו קופות הפנסיה להזרים פקודות קניה בסכום שיא של 64 מיליארד דולר – האיזון מחדש הגדול ביותר אי פעם. 

גרף תשואות האג"חים של ארה"ב לתקופה של 10 שנים: חודש חזק במיוחד בשוקי האג"ח, קרנות הפנסיה נדרשות כעת לבצע התאמות

• האינפלציה מתחממת - המדד המועדף על הפד' עלה מעל לצפי
• לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט - האנליסטים מנתחים

נציין כי גורם נוסף שעשוי לדחוף את השווקים בימים הקרובים, הוא ירידה בקופת האוצר האמריקני (רביעי עד שישי), וזאת לקראת זינוק חד שיתחיל בתחילת השבוע הבא (לכתבה המלאה).