3 מהבנקים הגדולים יצטרכו לבצע הורדת מינוף ברבעון הקרוב

בעקבות הנפילה של הבנקים הגדולים בארה"ב במהלך המשבר הכלכלי של 2008, הרגולציה על המערכת הבנקאית התרחבה באופן דרמטי, כאשר תקנות באזל 3 קבעו עבור הבנקים את שיעורי הנזילות שהם צריכים להחזיק במטרה להבטיח את יציבות הבנק.  סוגייה מעניינת ברגולציה מתייחסת ל "בנקים הגדולים מכדי ליפול" (global systemically important banks או בקיצור G-SIB). לפי דו"ח של גולדמן זאקס בסופ"ש האחרון, 3 מהבנקים הגדולים בארה"ב יצטרכו לבצע שינויים משמעותיים ברבעון האחרון של 2019 במטרה לעמוד בתנאי הרגולציה. 

הסבר קצר לפי הכללים החדשים שנקבעו לאחר המשבר, כל אחד מהבנקים "הגדולים מכדי ליפול" מקבל ניקוד מסוים לפי 5 פרמטרים, הכוללים בין היתר את גודל הבנק, יכולת גיוס ההון שלו לטווח קצר, והחשיפה של הבנק לשוק הנגזרים. הציון הסופי שמקבל כל בנק מתורגם לדרישות הרגולטוריות מבחינת מבנה ההון של הבנק.

הטבלה הבאה מציגה כיצד התהליך עובד: העמודה השנייה מייצגת את הניקוד שמקבל הבנק, והעמודה הימנית מייצגת את השינוי שצריך להתבצע בשיעורי ההון רובד 1 של הבנק. 

מה טוענים כעת בגולדמן זאקס? לפי הדו"ח האחרון, 3 מהבנקים הגדולים בארה"ב: בנק אוף אמריקה (סימול:BAC), ג'יי פי מורגן (סימול:JPM) וסיטי בנק (סימול:C) הגדילו ב-2 הרבעונים האחרונים את מאזניהם, ובעקבות כך הם עברו לקטגוריה הבאה מבחינת דרישות ההון. המשמעות: בנקים אלו יצטרכו לבצע הורדת מינוף ברבעון האחרון של 2019, או שיצטרכו להגדיל משמעותית את ההון רובד 1 שלהם. נדגיש כי בדו"חות של בנקים אלו הצפי היעד הוא להישאר בקטגוריה האחרונה

• אחרי עלייה של 16% השנה - האנליסטים שרואים אפסייד של עוד 11% בזהב
• "המניות באירופה מתמחרות תרחיש אופטימי מדי"

הניתוח האחרון של גולדמן זאקס: 3 בנקים גדולים יצטרכו לבצע הורדת מינוף ברבעון הקרוב

אם הבנקים אלו יחליטו בסופו של דבר להגדיל את ההון הראשוני שלהם, המשמעות היא שמצוקת הנזילות שהתפרצה בשבועיים האחרונים צפויה להיות חריפה הרבה יותר, כאשר בנקים אלו צפויים "לסגור את הברז" לשאר הבנקים/ להגדיל את צריכת הדולרים שלהם. 

לקריאה נוספת: מאזן הפד' חושף, הפד' יצטרף להשיק תוכנית רכישות בקרוב לקריאה נוספת: מהו שוק הריפו, ומדוע הוא שיגע את המשקיעים?