טבע שוקלת להשתלב בהסדר החוב של פרדו

מניית טבע (סימול:TEVA) נסגרה הערב בירידות של 1.6% לאחר מסחר תנודתי במיוחד שכלל עליות של יותר מ-7%. ברקע לתנודה, דיווח בוול סטריט ג'ונרל כי יצרניות התרופות שמעורבות בפרשת משככי הכאבים בארה"ב שוקלות להשתלב בהסדר הנושים של חברת פרדו פארמה (Purdue). 

ע"פ הדיווח, 5 החברות הקשורות לפרשה: טבע (סימול:TEVA), אנדו (סימול:ENDP) ג'ונסון אנד ג'ונסון (סימול:JNJ), אלגרן ומלינקרודט (סימול:MNK) בודקות את ההפרשות להסדר כולל של 2,400 התביעות שהוגשו כנגדן מההסדר נושים שחברת פרדו מבקשת לבצע. ע"פ המתווה שהוצע, החברות יתרמו כספים לקרן נאמנות שתוקם כחלק מהסדר הנושים של פרדו, בתמורה לפטור מלא מהתביעות שהוגשו מוקדם. 

הדיונים סביב הצעה זו נמצאים ע"פ הדיווח בשלבים ראשוניים בלבד, כאשר יש לציין כי מדובר בהסדר נדיר יחסית בשוק. בנוסף, גם לא ברור אם התובעים בפרשה יסכימו להליך כזה. 

בתוך כך, שווה לעקוב הערב אחר התנהלות אגרות החוב של טבע, מתוך הבנה כי הבעיה העיקרית של החברה היא פיננסית, כאשר סוגיית התביעות מהווה זרז לבעיה זו. נזכיר כי החברה תצטרך למחזר חוב של קרוב ל-8.6 מיליארד דולר עד 2021 לפי היחס הבא: עוד 0.3 מיליארד דולר ב-2019, 3.3 מיליארד דולר ב-2020, ועוד 4.95 מיליארד דולר ב-2021. וזאת כאשר תזרים המזומנים של החברה היה שלילי ברבעון האחרון. 

• מנכ"ל טבע: "אנחנו יכולים להתקרב לקצה העליון של התחזית"; המניה קופצת ב-7.5%
• איך טראמפ ישפיע על הסקטורים השונים והאם ה-SP 500 ייפול ל-4,500?

בימים האחרונים טיפסו התשואות על אגרות החוב של החברה לרמות שיא, שמאותתות כי המשקעים ספקנים בנוגע ליכולת של החברה לעמוד בהתחייבויותיה בשנים הבאות. כך לדוגמא, התשואה על אגרות החוב לשנת 2026 נסחרת כעת ברמה של 9%. 

התשואה על אגרות החוב של החברה ל-2026

טבע - הרבה איומים, הזדמנות אחת

טבע במכפיל 4, אבל צריך להיזהר