מצוקת הנזילות בשווקים מתחדשת: ריבית הריפו עולה ל-2.15%

ביום שישי האחרון הפתיע הפד' את השווקים, כאשר הודיע על השקת תוכנית רכישות בהיקף של 60 מיליארד דולר בחודש החל מהשבוע הקרוב (לכתבה המלאה). היום ניתן להבין מדוע היה חשוב לפד' לא לחכות להחלטת הריבית בסוף החודש: לחץ המימון התחדש במהירות. 

לפי נתוני הפד' שפורסמו מוקדם יותר היום, הריבית בשוק הריפו נקבע אמש על 2%, כאשר כאשר עסקאות בהיקף של יותר מ-250 מיליארד דולר נעשות בריביות של 2.1%-2.4%, גבוה בהרבה מטווח הריביות שקבע הפד' (1.75%-2%). נציין כי הקפיצה בריביות בשוק הריפו גרמו לעלייה גם בריבית האפקטיבית בשוק, שנקבע אמש ברמה של 1.9%. בשעה זו נסחרת הריבית בשוק הריפו ברמה של 2.15%. 

נתוני הפד' על ריבית ה-SOFR בימי המסחר האחרון: קפיצה חדה אמש בריביות
 

בתוך כך, פעולות הפד' ביומיים האחרונים זוכים לביקושים גדולים. הפד' הודיע לפני זמן קצר על הזרמה של 75 מיליארד דולר לתקופה של יום, כאשר הביקושים עמדו על 80 מיליארד דולר. נציין כי הביקושים לפעולות מסוג זה עמוד בימים האחרונים על 30-40 מיליארד דולר. במילים פשוטות: יותר גופים פנו היום לעזרה מהפד'. 

ההתפתחויות היום מגיעות ברקע לדבריו של מנכ"ל ג'יי פי מורגן אמש, כאשר טען כי הבנק איננו מסוגל כעת להעניק הלוואות בשוק ה-REPO, וזאת לנוכח רגולציה לוחצת  (לכתבה המלאה).

שאלת מיליון הדולר כעת היא האם הרכישות הקרובות של הפד' בשוק האג"ח הממשלתי, שהתחילה היום עם רכישות של 7.1 מיליארד דולר, יצליחו למתן את מצוקת הנזילות בסקטור. נזכיר כי להערכתנו ב-BizPortal, הצעד האחרון של הפד' הוא הכרחי אך הוא איננו מספיק למניעת מצוקת הנזילות בשווקים בחודשים הקרובים (לכתבה המלאה).