"תורידו את החשיפה לאג"ח אמריקאיות"

כלכלני בלקרוק מדווחים כי הם נמצאים בפוזיציה תומכת סיכון, שזה במילים פשוטות - יותר מניות, פחות אג"ח. הם מורידים את החשיפה לאג"ח אמריקאיות, וזאת עקב התחזקות כלכלת ארה"ב בפרט, והכלכלה העולמית בכלל. התחזקות הכלכלות לגישתם תומכת במניות. 

"ארה"ב ובריטניה מובילות את הריסטארט הכלכלי בעולם המפותח, שמבוסס על ביקוש מאופק וכסף רב שזמין כעת, עם זאת הצמיחה תהיה זמנית" אומרים בלקרוק. כלכלני החברה סבורים כי הריסטארט הכלכלי אינו מהווה התאוששות של הכלכלות, והעליות שנראה כעת במסגרת הריסטארט, יובילו לפחות עליות בהמשך.

מבחינת מניות, ההרכב המנייתי בתיקים שלהם נותר כמעט ללא שינוי, מאחר והשווקים עוד לא הושפעו מתוצאות הדו"חות של הרבעון הראשון של 2021, ובמקביל תשואות האג"ח ירדו. בבלקרוק ממתינים לפגישת המדיניות של הפד שתהיה במוקד השיח השבוע, כיוון שהשווקים מצפים שהבנק יאותת על צמצום ברכישות האג"ח.

בבלקרוק מוסיפים כי פתיחה חזקה של כלכלת ארה"ב תשפיע גם על אירופה והשווקים המתעוררים (EM) אשר אמורים להמשיך את הגל. במקביל, התחזית שלהם לגבי הריסטארט בארה"ב ובריטניה באה לידי ביטוי בזינוק בציפיות האינפלציה, אך עם עלייה פחותה בתשואות הנומינליות. על רקע זה, הם מדגישים את עמדתם תומכת הסיכון.