אם אר אר אגח ב

הבטחת אגרות החוב:

1. חברת המלון תעניק את המשכנתא על המלון לנאמן, באמצעות משכנתא מתוקנת אשר תתקן את המשכנתא הקיימת על המלון בשלמותה.
2. החברה תעניק שעבוד מדרגה ראשונה על מלוא הזכויות בחברת המלון וכלפיה, כשהן חופשיות ונקיות, לטובת הנאמן בהתאם להסכם שעבוד חברת המלון.
3. החברה תעניק שעבוד מדרגה ראשונה, על מלוא הזכויות בבלוק 18 וכלפיה, כשהן חופשיות ונקיות, לטובת הנאמן בהתאם להסכם שעבוד בלוק 18.
4. משכון זכויות החברה כלפי מאת ומתוך חשבון הנאמנות ברשם המשכונות וכן רישום הערה מתאימה במרשם החברה באיי הבתולה ככל שנדרש בהתאם לעמדת עורך הדין באיי הבתולה.

התחייבות לאי יצירת שעבוד שוטף כללי:

החברה מתחייבת שלא לשעבד את כלל רכושה, הקיים והעתידי (המוחזק על ידה במישרין בלבד) בשעבוד שוטף כללי, ללא קבלת הסכמה מראש של אסיפת מחזיקי אגרות החוב לכך בהחלטה מיוחדת. יודגש כי, החברה רשאית לשעבד את רכושה, כולו או מקצתו, בשעבודים ספציפיים (וכן בשעבוד שוטף על נכס/ים ספציפיים) ללא צורך בקבלת הסכמת אסיפת מחזיקי אגרות החוב לכך.

התחייבויות פיננסיות:

1. ההון העצמי המאוחד של החברה (לא כולל זכויות מיעוט) לא יפחת מ-55 מיליון דולר ארה"ב (סכום זה לא יוצמד לבסיס הצמדה כלשהו).
2. יחס ההלוואה לבטוחה לא יעלה על 68.5%.
3. יחס החוב הפיננסי נטו מתואם ל-CAP נטו לא יעלה על שיעור של 75%.
4. היקף הפרויקטים ביזום של החברה במאוחד (לרבות חלקה של החברה בחברות כלולות ובחברות בשליטה משותפת) לא יעלה על 20% מסך המאזן המתואם של החברה.

התאמת שיעור הריבית כתוצאה מאי עמידה באמת מידה פיננסית:

תוספת ריבית בשיעור של 0.5% בגין חריגה מכל אחת מאמות המידה הפיננסיות המפורטות להלן:

1. ההון העצמי המאוחד של החברה (לא כולל זכויות מיעוט) לא יפחת מ-60 מיליון דולר ארה"ב (סכום זה לא יוצמד לבסיס הצמדה כלשהו).
2. יחס ההלוואה לבטוחה לא יעלה על 65%.
3. יחס חוב פיננסי נטו מתואם ל-CAP נטו לא יעלה על 70%.

עליית שיעור הריבית בגין החריגה מאמות המידה הפיננסיות תוגבל באופן שתוספת הריבית השנתית לא תעלה בכל מקרה על 1% במצטבר מעל שיעור הריבית השנתית.

מגבלת חלוקה:

• סכום החלוקה לא יעלה על 55% מהרווחים הנקיים לאחר מס, כולל הרווח הכולל האחר אך לא כולל זכויות שאינן מקנות שליטה, המצטברים אשר הוכרו בדוחות הכספיים המאוחדים של החברה בנטרול רווחי/הפסדי שערוך נטו (שטרם מומשו) הנובעים משינוי בשווים ההוגן של נכסיה ביחס למועד בו נרכשו הנכסים. יובהר כי: במקרה של מכירת נכס (מימוש) ששוערך, יתווספו/ יופחתו לרווחים הניתנים לחלוקה רווחי/הפסדי השערוך בגין אותו נכס; הרווחים הניתנים לחלוקה אשר בגינם לא בוצעה חלוקה ברבעון מסוים יצטברו לרבעונים הבאים.
• ההון העצמי של החברה (לא כולל זכויות מיעוט) בתום הרבעון האחרון, בטרם חלוקת הדיבידנד, בניכוי הדיבידנד שיחולק, לא יפחת מ-60 מיליון דולר ארה"ב (סכום זה לא יוצמד לבסיס הצמדה כלשהו).
• יחס ההלוואה לבטוחה בטרם חלוקת הדיבידנד ובהנחת ביצוע החלוקה על פי דוחות כספיים האחרונים שהחברה פירסמה לא יעלה על 60%.
• במועד החלטת הדירקטוריון על חלוקת דיבידנד לא קיימים בחברה "סימני אזהרה" כהגדרתם בתקנה 10(ב)(14) לתקנות ניירות ערך (דוחות תקופתיים ומיידיים), תש"ל-1970 ובלבד שאם קיימים סימני אזהרה כאמור לעיל דירקטוריון החברה קבע כי אין בכך כדי להצביע על בעיית נזילות בחברה.
• החברה עומדת בהתחייבויות הפיננסיות וכן החברה אינה מפרה איזו מהתחייבויותיה המהותיות למחזיקי אגרות החוב.
• לא מתקיימת עילה מהעילות להעמדת אגרות החוב לפירעון מיידי.

פדיון מוקדם ביוזמת החברה:

• החברה תהא רשאית, לפי שיקול דעתה הבלעדי, לבצע פדיון מוקדם, מלא או חלקי, של אגרות החוב, החל מחלוף 30 ימים לאחר מועד רישומן למסחר בבורסה.
• תדירות הפדיונות המוקדמים לא תעלה על פדיון אחד לרבעון.
• נקבע פדיון מוקדם חלקי ברבעון שקבוע בו גם מועד לתשלום ריבית, או מועד לתשלום פדיון חלקי או מועד לתשלום פדיון סופי, יבוצע הפדיון המוקדם החלקי במועד שנקבע לתשלום כאמור. למרות האמור לעיל, ניתן לבצע פדיון סופי ברבעון גם אם בוצע בו תשלום ריבית או פדיון חלקי.
• ההיקף המזערי של כל פדיון מוקדם, לא יפחת מ-1 מיליון ש"ח. למרות האמור לעיל, החברה רשאית לבצע פדיון מוקדם בהיקף הנמוך מ-1 מיליון ש"ח ובלבד שתדירות הפדיונות לא תעלה על פדיון אחד לשנה.
• כל סכום שיפרע בפירעון מוקדם ע"י החברה, ייפרע ביחס לכלל מחזיקי אגרות החוב, פרו-רטה לפי ע.נ. של אגרות החוב המוחזקות.
• עם קבלת החלטה של דירקטוריון החברה בעניין ביצוע פדיון מוקדם כאמור לעיל, תפרסם החברה דוח מיידי עם העתק לנאמן לא פחות משבעה עשר ימים ולא יותר מארבעים וחמישה ימים לפני מועד הפדיון המוקדם אשר יכלול, בין היתר, את הסכום שישולם בפדיון מוקדם למחזיקי אגרות החוב. מועד הפדיון המוקדם לא יחול בתקופה שבין המועד הקובע לתשלום ריבית בגין אגרות החוב לבין מועד תשלום הריבית בפועל. בדוח המיידי כאמור תפרסם החברה את סכום הקרן שייפרע בפדיון מוקדם וכן את הריבית שנצברה בגין סכום הקרן האמור עד למועד הפדיון המוקדם, בהתאם לאמור להלן.
• לא ייעשה פדיון מוקדם לחלק מסדרת אגרות החוב אם סכום הפדיון האחרון יפחת מ-3.2 מיליון ש"ח.
• במועד פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, החברה תשלם למחזיקי אגרות החוב את הריבית שנצברה רק עבור החלק הנפדה בפדיון החלקי ולא בגין כל היתרה הבלתי מסולקת. במקרה של תשלום ריבית נוספת עקב הפדיון המוקדם, תשולם הריבית הנוספת על הערך הנקוב שנפדה בפדיון המוקדם בלבד. במועד פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, החברה תודיע בדוח מיידי על:
  1. שיעור הפדיון החלקי במונחי היתרה הבלתי מסולקת;
  2. שיעור הפדיון החלקי במונחי הסדרה המקורית;
  3. שיעור הריבית בפדיון החלקי על החלק הנפדה;
  4. שיעור הריבית שישולם בפדיון החלקי, מחושב לגבי היתרה הבלתי מסולקת;
  5. עדכון שיעורי הפדיונות החלקיים שנותרו, במונחי הסדרה המקורית;
  6. המועד הקובע לזכאות לקבלת הפדיון המוקדם של קרן אגרות החוב שיהיה 12 ימים לפני המועד שנקבע לפדיון המוקדם.
• הסכום שישולם למחזיקי אגרות החוב במקרה של פדיון מוקדם, יהיה הסכום הגבוה מבין הבאים:
  1. שווי שוק של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, אשר ייקבע על-פי מחיר הסגירה הממוצע של אגרות החוב בשלושים ימי המסחר שקדמו למועד קבלת החלטת הדירקטוריון בדבר ביצוע הפדיון המוקדם. במידה ומועד הפדיון המוקדם חל במועד בו מבוצע תשלום ריבית על חשבון אגרות החוב, ינוכה מהמחיר הממוצע כאמור סכום השווה לסכום הריבית המשולם באותו מועד בגין אגרות החוב;
  2. הערך ההתחייבותי של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, דהיינו קרן בתוספת ריבית שתהא באותה עת, עד למועד הפדיון המוקדם בפועל;
  3. יתרת תזרים המזומנים של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם (קרן בתוספת ריבית) כשהיא מהוונת לפי תשואת האג"ח הממשלתי בתוספת 1.6% לשנה. היוון אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם יחושב החל ממועד התשלום הצפוי של הפדיון המוקדם ועד למועד הפירעון האחרון שנקבע ביחס לאגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם.
• על אף האמור לעיל, במקרה של פדיון מוקדם חלקי אשר נעשה לצורך עמידה בתניית יחס ההלוואה לבטוחה, בסמוך למועד בדיקה של אמת המידה, שבו נמצא כי יחס ההלוואה לבטוחה פחת מהיחס החוב לבטוחה המקסימאלי, יהיה הסכום שישולם למחזיקי אגרות החוב בפדיון מוקדם כאמור, הסכום הגבוה מבין הבאים:
  1. שווי שוק של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, אשר ייקבע על-פי מחיר הסגירה הממוצע של אגרות החוב בשלושים ימי המסחר שקדמו למועד קבלת החלטת הדירקטוריון בדבר ביצוע הפדיון המוקדם. במידה ומועד הפדיון המוקדם חל במועד בו מבוצע תשלום ריבית על חשבון אגרות החוב, ינוכה מהמחיר הממוצע כאמור סכום השווה לסכום הריבית המשולם באותו מועד בגין אגרות החוב;
  2. הערך ההתחייבותי של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, דהיינו קרן בתוספת ריבית, עד למועד הפדיון המוקדם בפועל, בלבד.
• במקרה של מכירת המלון ופידיון מוקדם מלא של אגרות החוב הסכום שישולם למחזיקי אגרות החוב יהיה הסכום הגבוה מבין הבאים:
  1. שווי שוק של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, אשר ייקבע על-פי מחיר הסגירה הממוצע של אגרות החוב בשלושים ימי המסחר שקדמו למועד קבלת החלטת הדירקטוריון בדבר ביצוע הפדיון המוקדם. במידה ומועד הפדיון המוקדם חל במועד בו מבוצע תשלום ריבית על חשבון אגרות החוב, ינוכה מהמחיר הממוצע כאמור סכום השווה לסכום הריבית המשולם באותו מועד בגין אגרות החוב;
  2. הערך ההתחייבותי של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, דהיינו קרן בתוספת ריבית שנצברה עד למועד הפדיון המוקדם מחושבת לפי 365 יום בשנה, בתוספת ריבית בסכום השווה לריבית חצי שנתית על קרן אגרות החוב שבמחזור (ללא הצמדה וללא התחשבות בפדיונות צפויים ככל שישנם), בלבד, והכל בכפוף להנחיות רשות ניירות ערך ולהוראות תקנון הבורסה וההנחיות מכוחו, כפי שיהיו במועד הרלוונטי.
• במקרה של מכירת המקרקעין במיאמי או הזכויות בבלוק 18 ופידיון מוקדם חלקי של אגרות החוב לצורך עמידה ביחס הלוואה לבטוחה, הסכום שישולם למחזיקי אגרות החוב יהיה הסכום הגבוה מבין הבאים:
  1. שווי שוק של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, אשר ייקבע על-פי מחיר הסגירה הממוצע של אגרות החוב בשלושים ימי המסחר שקדמו למועד קבלת החלטת הדירקטוריון בדבר ביצוע הפדיון המוקדם. במידה ומועד הפדיון המוקדם חל במועד בו מבוצע תשלום ריבית על חשבון אגרות החוב, ינוכה מהמחיר הממוצע כאמור סכום השווה לסכום הריבית המשולם באותו מועד בגין אגרות החוב;
  2. הערך ההתחייבותי של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, דהיינו קרן בתוספת ריבית שנצברה עד למועד הפדיון המוקדם מחושבת לפי 365 יום בשנה, בתוספת ריבית בסכום השווה לריבית חצי שנתית על קרן אגרות החוב שבמחזור (ללא הצמדה וללא התחשבות בפדיונות צפויים ככל שישנם), בלבד, והכל בכפוף להנחיות רשות ניירות ערך ולהוראות תקנון הבורסה וההנחיות מכוחו, כפי שיהיו במועד הרלוונטי.

עילות עיקריות לפירעון מיידי:

1. אם החברה לא תפרע סכום כלשהו מהתשלומים בהם היא חייבת לפי אגרות החוב או לפי שטר הנאמנות או לא תעמוד באיזו מיתר התחייבויותיה המהותיות כלפי המחזיקים.
2. אם החברה תגיש בקשה לצו הקפאת הליכים או אם יינתן צו הקפאת הליכים כנגד החברה או תיכנס לתוקפה הקפאת הליכים כתוצאה ממתן צו לפתיחת הליכים או אם החברה תגיש בקשה לפשרה או ל'הסדר חוב' עם נושי החברה לפי סעיף 350 לחוק החברות או לפי חלק י' לחוק חדלות פירעון או תוגש בקשה לצו פתיחת הליכים (למעט למטרת מיזוג עם חברה אחרת כאמור בסעיף 21 להלן ו/או שינוי במבנה החברה או פיצול שאינם אסורים לפי תנאי שטר הנאמנות ולמעט עשיית הסדרים בין החברה ובעלי מניותיה ו/או מחזיקי כתבי אופציה (הניתנים למימוש למניות) של החברה, שאינם אסורים לפי תנאי שטר הנאמנות ושאין בהם כדי להשפיע על יכולת הפירעון של איגרות החוב) או אם החברה תציע לנושיה בדרך אחרת פשרה או הסדר כאמור, על רקע העדר יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה במועדן, או בוצע הליך דומה להליכים המפורטים לעיל על ידי החברה או כלפיה על פי הדין הרלוונטי החל על החברה. לעניין סעיף זה, בקשות כאמור שהוגשו על ידי כל צד ג' בהסכמת החברה ייחשבו כבקשות שהוגשו על ידי החברה.
3. אם תוגש בקשה לפי סעיף 350 לחוק החברות או לפי חלק י' לחוק חדלות פירעון או תוגש בקשה לצו פתיחת הליכים או הסדר דומה או הליך דומה לפי הדין הזר החל על החברה, כנגד החברה (ושלא בהסכמתה) אשר לא נדחתה או בוטלה בתוך 45 ימים ממועד הגשתה או בוצע הליך דומה על ידי החברה או כלפיה על פי הדין הרלוונטי החל על החברה.
4. אם החברה תקבל החלטת פירוק (למעט פירוק כתוצאה ממיזוג עם חברה אחרת כאמור בסעיף 21 להלן) או אם יינתן ביחס לחברה צו פירוק קבוע וסופי על ידי בית משפט או ימונה לה מפרק קבוע או נאמן כהגדרתו בחוק חדלות פירעון או התקבלה החלטה דומה או מונה בעל תפקיד דומה על ידי החברה או כלפיה על פי הדין הרלוונטי החל על החברה.
5. אם יינתן צו פירוק זמני או צו דומה על פי הדין הרלוונטי החל על החברה או ימונה או נאמן כהגדרתו בחוק חדלות פירעון או מפרק זמני או כל בעל תפקיד דומה שימונה על פי הדין הרלוונטי החל על החברה או תתקבל כל החלטה שיפוטית בעלת אופי דומה, וצו או החלטה כאמור לא נדחו או בוטלו בתוך 45 ימים ממועד מתן הצו או קבלת ההחלטה, לפי העניין. על אף האמור, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה.
6. אם הוגשה בקשה לכינוס נכסים, לרבות לפי הדין החל על החברה, או למינוי כונס נכסים )זמני או קבוע( או כל בעל תפקיד דומה שימונה על פי הדין הרלוונטי, החל על החברה, לחברה או על נכס מהותי של החברה (כהגדרת המונח זה להלן) או על עיקר נכסי החברה (כהגדרת המונח בסעיף 19 להלן), או אם יינתן צו למינוי כונס נכסים זמני או כל בעל תפקיד דומה שימונה על פי הדין הרלוונטי החל על החברה - אשר לא נדחו או בוטלו בתוך 45 ימים ממועד הגשתם או נתינתם, לפי העניין; או - אם ניתן צו למינוי כונס נכסים קבוע לחברה או על נכס מהותי של החברה  או על עיקר נכסי החברה או צו דומה על פי הדין הרלוונטי החל על החברה. על אף האמור, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה.
7. אם יוטל עיקול או תבוצע פעולת הוצאה לפועל כלשהי או הליך דומה על פי הדין הרלוונטי החל על החברה בקשר עם נכס מהותי של החברה (כהגדרת המונח זה להלן) או בקשר עם כל או עיקר נכסי החברה (כהגדרת המונח בסעיף 19 להלן), והעיקול לא יוסר, או הפעולה לא תבוטל, לפי העניין, תוך 45 ימים ממועד הטלתם או ביצועם, לפי העניין. על אף האמור, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה.
8. אם יממשו בעלי שעבודים את השעבודים שיש להם על נכס מהותי של החברה או על עיקר נכסי החברה.
9. אם קיים חשש ממשי שהחברה לא תעמוד, או שהחברה לא עמדה, בהתחייבויותיה המהותיות כלפי מחזיקי אגרות החוב. מובהר כי בין ההתחייבויות המהותיות של החברה נכללים בין היתר סכומי התשלום למחזיקים ומועדיהם.
10. אם החברה הפסיקה או הודיעה על כוונתה להפסיק את תשלומיה, או חדלה או הודיעה על כוונתה לחדול מני הול עסקיה, כפי שאלו יהיו מעת לעת.
11. אם חלה הרעה מהותית בעסקי החברה לעומת מצבה במועד ההנפקה לראשונה של אגרות החוב וקיים חשש ממשי שהחברה לא תוכל לפרוע את אגרות החוב במועדן.
12. אם בעלי השליטה בחברה ימכרו או יעבירו לצד ג' (שאיננו גוף בשליטתם) את כל מניות החברה או חלק ממניות החברה באופן בו מר רותם רוזן יחדל להמנות על בעלי השליטה בחברה (לרבות באמצעות גוף בשליטתו, לרבות שליטה משותפת). למען הסר ספק יובהר, כי כל עוד מר רותם רוזן נותר בעל שליטה בחברה, לא תקום זכות להעמדת אגרות החוב לפירעון מיידי בגין העילה שבסעיף 12 זה.
13. אם יועמדו לפרעון מיידי סדרת אגרות חוב אחרת או חוב מהותי של החברה (כהגדרתו להלן), ולעניין חוב מהותי של החברה בלבד - הדרישה לפרעון מיידי של החוב המהותי כאמור לא הוסרה תוך 30 ימים מהמועד בו הועמדו לפרעון מיידי כאמור.
14. אם החברה לא עמדה בהתניית ההון העצמי, במשך שני רבעונים רצופים.
15. אם יחס ההלוואה לבטוחה יעלה על היחס המקסימאלי, במשך שני רבעונים רצופים.
16. אם יחס חוב ל-CAP יעלה על היחס המקסימאלי, במשך שני רבעונים רצופים.
17. אם יחס היקף פרויקטים ביזום לסך מאזן מתואם חרג מיחס היקף פרויקטים ביזום לסך מאזן מתואם המקסימאלי, במשך שני רבעונים רצופים.
18. אם החברה ביצעה חלוקה בניגוד להוראות מגבלת הדיבידנד.
19. אם החברה תמכור לאחר/ים את כל נכסיה או את עיקר נכסיה, ולא התקבלה למכירה כאמור הסכמה מראש מחזיקי אגרות החוב בהחלטה רגילה. לעניין ס"ק זה "מכירה לאחר" - מכירה לכל צד שלישי שהוא (לרבות בעל השליטה בחברה ו/או תאגידים בשליטתו), למעט מכירה לתאגידים בשליטה מלאה של החברה; "עיקר נכסי החברה" נכס או צירוף של מספר נכסים אשר ערכו ו/או ערכם המצרפי בדוחות הכספיים האחרונים שפורסמו טרם קרות האירוע הרלוונטי עולה על 50% מהיקף נכסיה במאזן המאוחד על פי הדוחות הכספיים כאמור.
20. אם החברה תבצע שינוי של עיקר פעילותה. לעניין זה, עיקר פעילותה של החברה וחברות בשליטתה במועד ההנפקה הינו תחום הנדל"ן בארה"ב. החברה תכלול בדוחות התקופתיים ו/או הרבעוניים, לפי העניין, במסגרת דוח הדירקטוריון, אישור כי עיקר פעילותה של החברה לא השתנה. כמו כן, החברה מתחייבת להודיע לנאמן על שינוי עיקר פעילותה כנ"ל. פרסום דיווח מיידי במגנ"א לא ייחשב כמתן דיווח כנ"ל.
21. בוצע מיזוג ללא קבלת אישור מוקדם של מחזיקי איגרות החוב בהחלטה מיוחדת, אלא אם כן הצהירה היישות הקולטת כלפי מחזיקי איגרות החוב, לרבות באמצעות הנאמן, לפחות 10 ימי עסקים לפני מועד המיזוג, כי לא קיים חשש סביר שעקב המיזוג לא יהיה ביכולתה של היישות הקולטת לקיים את ההתחייבויות כלפי מחזיקי אגרות החוב, וכן כי כתוצאה מהמיזוג לא יועברו לחברה שעבודים שאינם מותרים על פי שטר הנאמנות. אין בסעיף זה כדי לגרוע מיתר העילות להעמדה לפירעון מיידי המוקנות למחזיקי אגרות החוב בהתאם לסעיף זה לעיל ולהלן וכי החל מתקופה של 30 ימים לפני מועד המיזוג המתוכנן, יחולו כל העילות המנויות בסעיף זה לעיל ולהלן גם ביחס ליישות הקולטת כאילו היתה החברה. ביחס לאמור בסעיפים בהם האמור נגזר מהדוחות הכספיים של החברה, תבוצע הבדיקה ביחס לדוחות הכספיים של היישות הקולטת כפי שיהיו לאחר המיזוג. לעניין זה יודגש ויובהר כי סעיף זה לא יחול על מיזוג בתוך החברה בין תאגידים של החברה.
22. אם המסחר באגרות החוב בבורסה הושעה על ידי הבורסה, למעט השעייה בעילה של היווצרות אי בהירות כאמור בחלק הרביעי לתקנון הבורסה, וחלפו 60 ימים ממועד ההשעייה במהלכם ההשעייה לא בוטלה.
23. אם החברה תחוסל או תימחק מכל סיבה שהיא.
24. אם החברה הפרה את תנאי אגרות החוב או שטר הנאמנות הפרה יסודית, ובכלל זה אם יתברר כי מצג מהותי ממצגי החברה באגרות החוב או בשטר הנאמנות אינו נכון או שאינו מלא, והנאמן נתן הודעה לחברה בכתב לתקן את ההפרה והחברה לא תיקנה את ההפרה כאמור תוך 14 ימים ממתן ההודעה.
25. במקרה שהחברה תבצע הרחבת סדרה לאגרות החוב או תנפיק סדרות נוספות של אגרות חוב, בניגוד להוראות שטר הנאמנות.
26. אם החברה תחדל להיות תאגיד מדווח כהגדרתו בסעיף 1 לחוק ניירות ערך.
27. אם החברה לא פרסמה דוח כספי שהיא חייבת בפרסומו לפי כל דין או לפי הוראות השטר, בתוך 30 יום מהמועד האחרון שבו הוא חייב בפרסומו.
28. אם אגרות החוב נמחקו מהמסחר בבורסה.
29. אם אגרות החוב לא נפרעו במועדן או לא קוימה התחייבות מהותית אחרת שניתנה לטובת המחזיקים.
30. אם החברה תפר את התחייבויותיה בקשר עם שעבוד הבטוחות.
31. אם החברה תפר את התחייבותה שלא לשעבד את כלל רכושה בשעבוד שוטף כללי.
32. בקרות כל אירוע אחר המהווה פגיעה מהותית ו/או יכול לגרום לפגיעה מהותית בזכויות מחזיקי אגרות החוב.
33. אם החברה תפר את התחייבויותיה בקשר עם אישור עסקאות מיוחדות.
34. אם החברה הפרה את התחייבותה להפקיד את כספי כרית ההוצאות.
35. אם החברה תפר את התחייבותה בקשר עם מינוי נציג החברה בישראל.
36. אם החברה תפר את התחייבותה שלא ליטול חוב ממוסדות אשראי פיננסיים שאינם ישראלים.
37. ככל שאגרות החוב תדורגנה, אם אגרות החוב תפסקנה להיות מדורגות לפרק זמן העולה על 60 ימים רצופים, למעט במקרה שהפסקת הדירוג אינה כתוצאה מסיבות או נסיבות שהינן בשליטתה של החברה.
38. ככל שאגרות החוב תדורגנה, אם דירוג אגרות החוב יופחת לדירוג הנמוך מדירוג BBB מינוס (או דירוג מקביל לו).
39. אם האמור בסעיפים 2 עד 7 יחול ביחס לחברת המלון, בשינויים המחויבים.

• "נכס מהותי של החברה" הינו נכס או מספר נכסים במצטבר של החברה או של תאגידים בשליטתה, אשר ערכם, על פי הדוחות הכספיים המאוחדים האחרונים של החברה, במועד האירוע עולה על 30% מהיקף הנכסים במאזן המאוחד של החברה על פי הדוחות הכספיים כאמור. מובהר כי נכס המשמש בטוחה להלוואה ללא יכולת חזרה ללווה לא ייחשב לעניין סעיף זה כנכס מהותי אך יילקח בחשבון במכנה (בסך נכסי החברה).
• "חוב מהותי של החברה" משמעו חוב של החברה או מספר חובות במצטבר שהערך ההתחייבותי שלו או שהערך ההתחייבותי שלהם במצטבר הינו 20 מיליון דולר ארה"ב לפי הדוחות הכספיים המאוחדים האחרונים של החברה שפורסמו או חוב של חברה כלולה או מספר חובות במצטבר של חברה כלולה או מספר חברות כלולות שמכפלת שיעור ההחזקה (בשרשור סופי) בחברה הכלולה או במספר חברות כלולות בערך ההתחייבותי של החוב מהווה 20 מיליון דולר ארה"ב לפי הדוחות הכספיים. הלוואה ללא יכולת חזרה לחברה עצמה לא תיחשב לעניין זה כחוב מהותי.