מניית נדל"ן עם המלצת תשואת יתר - ואפסייד של 16%

ישיי ששון, אנליסט ירושלים ברוקראז', סיקר את דו"חות חברת הנדל"ן סאמיט -2.25% ואמר כי " הדוחות של סאמיט לרבעון השני של 2015 היו טובים. נתוני הדוחות בצירוף עסקאות חדשות שבוצעו לאחר תאריך המאזן, משקפים את העשייה הרבה של הנהלת החברה, כשבצידם בוצעו מספר מהלכים פיננסיים, המקטינים את עלות החוב ומשפרים בעקבות זאת את התזרים המניב".   לדבריו, בחודשים הראשונים של שנת 2015 ביצעה החברה מספר עסקאות ריאליות משמעותיות – "מרביתן בוצעו לאחר תום הרבעון השני, ובשל כך הן צפויות להגדיל את ה- FFO בכ-28% ביחס למה שהושג במחצית הראשונה (בגילום שנתי). בנוסף ביצעה החברה מהלכים פיננסים בזכותם הפחיתה את עלות החוב".

"נקודה נוספת שיש להביא בחשבון היא המהלך המתוכנן מצד החברה בדבר העברת המניות הרדומות מחברת הבת לחברת האם, אשר להערכתנו עשוי ליצור מומנטום לעלייה נוספת במחיר המניה, אשר לא הובאה בחשבון במודל השווי".

לסיכום, אומר ששון שמודל השווי המבוסס על מודל סחיר משקף למניית החברה מחיר יעד בסך 18.7 שקל, ואילו מודל השווי המבוסס על מכפיל ה-FFO משקף לחברה מחיר יעד של 19.5 שקל למניה. "מחיר היעד שלנו, המבוסס על ממוצע שני המודלים שהצגנו, עומד על 19.1 שקל למניה, גבוה ב- 16% מהמחיר בשוק. לאור זאת, אנו מעדכנים את מחיר היעד של חברת סאמיט, כאשר המלצתנו נותרת תשואת יתר".

חברת סאמיט אחזקות נדל"ן מתמקדת במישרין ובאמצעות חברות בשליטתה באחזקה, השכרה, ניהול ומכירה של נכסים מניבים בישראל ובגרמניה.