מה הדלק של מניית דלק? 28% בעשרה ימים; גם אגרות החוב מזנקות

שנת 2019 היתה שנה חלשה לבעלי המניות של דלק קבוצה -1.68% . חששות מפני רמת המינוף של הקבוצה כתוצאה מעסקת שברון וחוסר הוודאות סביב מכירת מניות השליטה בחברת הביטוח הפניקס, גררו תשואה אפסית במניה, בזמן שמדדי המניות המובילים בארץ ובעולם נהנו מתשואות דו ספרתיות. אבל כמו שזה נראה כרגע, מצבם של מחזיקי מניות קבוצת דלק צפוי להיות הרבה יותר טוב בשנה הנוכחית אשר נפתחה חזק, עם תשואה של כ-12% במניה תוך ארבעה ימי מסחר, תשואה של 28% בעשרה ימים ותשואה של כ-45% מרמת השפל שנרשמה בחודש ספטמבר. במקביל עלו גם אגרות החוב של החברה בשיעור חד והתשואה לאגרות החוב עם מח"מ של מעל 5 שנים ירדה לכ-5.4% לעומת מעל 7% רק לפני שבועיים.

התפתחות מחיר מניית דלק קבוצה בשנתיים האחרונות

מה הדלק של מניית דלק? ראשית, מבחינה פיננסית, מצבה של קבוצת דלק היום טוב בהרבה ביחס למצבה לפני השלמת מכירת מניות השליטה בהפניקס, אשר נמכרו תמורת כ-1.57 מיליארד שקל, כאשר את מרבית הסכום, 1.335 מיליארד שקל, קיבלה החברה במזומן במעמד סגירת העסקה. עסקה זו, שלא היה ברור מתי תיסגר ובאיזה מחיר, הורידה באופן משמעותי את רמת החששות של המשקיעים.

בנוסף, לאחר שנים של ציפייה וחוסר ודאות, החלה בסוף השנה החולפת הזרמת הגז ממאגר לוויתן, בו מחזיקה דלק קידוחים יהש ב-45.34%, כאשר קבוצת דלק מחזיקה ב-59.1% מהזכויות בדלק קידוחים, כלומר חלקה בלוויתן כ-26.8% (בשרשור). הצפי הוא כי בשבועות הקרובים יחל גם ייצוא הגז למצרים.

• קבוצת חיפה תרכוש גז טבעי מלווייתן ב-55 מיליון דולר
• דלק קידוחים: ההכנסות זינקו והרווח הוכפל אבל המצב מאתגר

לבסוף, מה שהחל כמתיחות גיאו-פוליטית באיזור מיצרי הורמוז, עם תקיפת מיכליות נפט, המשיך בפגיעה זמנית של כ-50% מתפוקת הנפט של סעודיה עקב מתקפת מל"טים של מורדים חותים על שני מתקנים מרכזיים לייצור נפט במדינה ובאפיזודה האחרונה - חיסול קאסם סולימאני, בהוראת הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ, כל אלו הביאו למגמת עלייה במחירי הנפט שנמשכת כבר חודשיים. 

התפתחות מחיר הנפט בהשוואה למניית דלק קבוצה

בימים אלה, כאשר קבוצת דלק מרכזת את פעילותה סביב קידוחים, כפי שציינו בעבר, המניה תלויה במחירי הנפט והגז, ומהווה סוג של אופציה על מחיר הנפט שכאמור, עולה כבר חודשיים. 

• נקסט ויז'ן: הזמנה של 6 מיליון דולר; 67 מ' דולר מתחילת השנה
• שתי המתחרות של מיטרוניקס מתאחדות, איך זה ישפיע עליה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

על רקע כל אלו, תשואות האג"ח של קבוצת דלק אשר נסחרו בחודש אוגוסט ברמה של עד 7.5% (בארוכות), נסחרות כעת ברמה של עד 5.4%. 

לבסוף, בזמן שהמניה היתה במגמת ירידה, קבוצת דלק ביצעה רכישה עצמית של מניות. בסה"כ הקבוצה רכשה מניות ביותר מ-100 מיליון שקל בשנה החולפת, כאשר העסקה הגדולה ביותר בוצעה בספטמבר, בזמן שהמניה נסחרה ברמת שפל - אז בוצעה רכישה עצמית של מניות בהיקף של כ-74 מיליון שקל.

רכישות אלה, אשר חלק מהמשקיעים חשבו (אולי עדיין חושבים) כי נועדו לתמרן את מחיר המניה, התבררו בדיעבד (לפחות נכון לכרגע) כעיסקה טובה עבור החברה ובעלי מניותיה.