אזהרת רווח לדלק קידוחים; קבוצת דלק תגייס מחר 200 מיליון שקל

רגע לפני ההצבעה על העמדת החוב של קבוצת דלק לפירעון מידי על ידי בעלי האג"ח, מפרסמת דלק קידוחים כי מאז פרוץ משבר הקורונה נרשמו ירידות חדות בביקושים לגז טבעי מהמאגרים תמר ולוויתן מה שיביא לירידה של 10%-20% בהכנסות השותפות מהמאגרים כבר השנה ובשנה הבאה היא צופה ירידה של 5%-15% בהכנסות השותפות מהמאגרים.

כאן המקום לציין כי דלק קידוחים זקוקה נואשות למיחזור חובות שתלוי בהכנסות שלה ממאגרי הגז הטבעי, תמר ולויתן וירידה בשיעור חד כזה בהכנסות השותפות מעמידה בסיכון את מהלך גיוס החוב של השותפות.

עוד יש לציין כי בדוח תזרים המזומנים החזוי של קבוצת דלק היא צפתה קבלת דיווידנדים מהשותפות, קבלת דיווידנדים שהיא חיונית לתשלום החוב למחזיקי האג"ח של החברה. חלוקת דיווידנדים כזו לא הייתה צפוייה על-ידי דלק קידוחים אך בתרחיש אופטימי היא תלויה ביכולת של השותפות למחזר את החוב. לאור הירידה החדה הצפויה בהכנסות השותפות ממאגר תמר ולוויתן הרי שיכולת זו מוטלת בספק ואיתה היכולת של השותפות, גם בתרחיש האופטימי, לחלק דיווידנדים לחברת האם – קבוצת דלק.

זמן קצר לאחר ההודעה של דלק קידוחים דלק קבוצה כי היא תנסה לגייס מחר סכום של 50-200 מיליון שקל באמצעות הנפקת מניות ואופציות לחודש יולי הקרוב.יצחק תשובה, הודיע על כוונתו להשתתף במכרז בהתאם להצעה המזערית, כלומר יזרים ביקושים של לפחות 30 מיליון שקל בהנפקה.

הגיוס יתבצע כאמור כבר מחר בבוקר ויסגר אחר הצהריים. במכרז יונפקו 20-80 אלף חבילות כשכל חבילה תכלול 25 מניות וינתנו 12 אופציות בחינם למימוש עד לחודש יולי הקרוב. מחיר המימוש של האופציות נקבע על 100 שקל לכל ע"נ.

המחיר האפקטיבי של כל מניה לפי מחיר המינימום יעמוד על 72.24 שקל וזאת בעוד מניית קבוצת דלק סגרה היום במחיר של 113.9 שקל.

נזכיר כי מחר יצביעו מחזיקי האג"ח על פירעון מידי של אגרות החוב של החברה. ההצבעה נדחתה ב-48 שעות לאחר שקבוצת דלק פרסמה מתווה לחיזוק הבטוחות שעומדות לטובת מחזיקי האג"ח.

המתווה כולל פירעון מידי של החוב לבנק לאומי בהיקף של 100 מיליון שקל, באמצעות יחידות ההשתתפות של דלק קידוחים שמושעבדות היום לבנק לאומי יחוזקו הבטוחות לשאר הבנקים (פועלים, דיסקונט ומזרחי) וכך ישוחררו לטובת מחזיקי האג"ח כספים שינבעו ממימוש דלק ישראל לרבות כספים שינבעו ממכירת תחנות הכרוח של החברה לרפק ב-400 מיליון שקל וכספים שינבעו ממימוש הקרקעות של דלק ישראל בפי גלילות, וזאת בהנחה כי אין תשלומים לא ידועים על הקרקעות האלה.

בנוסף מדווחת קבוצת דלק כי לאור ירידה בשווי העתודות של איתקה היא תסבול מצניחה של 76% בהכנסות שעתידות של איתקה כשהירידה המיוחסת לשנים 2020 ו-2021 תהיה בשיעור של 14% במצטבר. 

הירידה בהכנסות של איתקה נובעת מסיווג מחדש של עתודות הנפט של החברה. על פי ניתוח הרגישות הכולל את עסקאות הגידור כ-11% מהעתודות יסווגו מחדש מה שיביא לעלייה בהוצאות של החברה וירידה בהכנסות. החברה כותבת כי היא נובעת "כתוצאה מהסיווג מחדש, ירידת המחירים ובהתחשב בעסקאות הגידור, השווי של תזרים המזומנים המהוון הנובע מעתודות מסוג 1P המיוחסות לנכסי איתקה".

מקבוצת דלק נמסר: קבוצת דלק פרסמה תשקיף מדף לגיוס הון בהיקף של 200 מליון שקל בטווח הזמן המיידי בהתאם לדרישות מחזיקי אגרות החוב. הקבוצה הודיעה שהיא ממשיכה לעמוד בכל ההתחייבויות שלה ועושה מאמצים כבירים כדי לצלוח את המשבר בשוק האנרגיה. בניגוד לכותרות פופוליסטיות -הדרך היחידה הנכונה והטובה עבור הקבוצה וכלל הנושים לרבות מחזיקי האג"ח - היא הבנות ודרך משותפת בין הקבוצה לבין המחזיקים.

עורכי הדין שיראל גוטמן עמירה, רן שלום ומתן דסקל ממשרד אגמון ושות׳ רוזנברג הכהן ושות׳ מייצגים את קבוצת דלק בגיוס.