אמות שוב מורידה תחזית - אבל, הפגיעה מהקורונה (בינתיים) לא גדולה

חברת הנדל"ן המניב אמות -0.2% אמות 1,960 -0.2% בסיס:1,964 פתיחה:1,950 גבוה:1,963 נמוך:1,938 תמורה:9,870,247 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , מדווחת על ירידה של כ-6% בהכנסות, לצד צניחה של 94% ברווח הנקי ברבעון השני של 2020. בעקבות המשך ההגבלות על הפעילות העסקית, החברה מנמיכה פעם נוספת את תחזיותיה לשנה כולה, וצופה כי ה-NOI יעמוד בטווח של 740-760 מיליון שקל, וה-FFO יסתכם בטווח של 530-550 מיליון שקל.

התחזיות העדכניות מציגות ירידה קטנה ביחס לתחזית הקודמת, על אף הרבעון הקשה והחששות ממשבר הקורונה. ברקע, התוצאות החלשות הושפעו מכך, שהחברה "ויתרה" לשוכרים במרכזים המסחרים על 30 מיליון שקל. מנגד, מול יתר השוכרים הציגה החברה קו תקיף וקשיח וסירבה להקל בתנאיהם.

ירידה בהכנסות לצד צניחה ברווח הנקי
הכנסות החברה הסתכמו ברבעון הראשון בכ-181 מיליון שקל, קיטון של 6% בהשוואה להכנסות של כ-194.5 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. 

בשורה התחתונה, הרווח הנקי הסתכם בכ-9.2 מיליון שקל, צניחה של 94% לעומת כ-158.6 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2019. הקיטון בשורה התחתונה מיוחס להפחתת שווי נכסים של כ-107.6 מיליון שקל, לעומת עליית שווי הוגן של כ-115.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. 

ה-NOI ירד במהלך הרבעון בכ-6% והסתכם בכ-168 מיליון שקל ביחס לכ-178 מיליון  שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הקיטון מיוחס בעיקרו להקלות לשוכרי המרכזים המסחריים בהיקף של 30 מיליון שקל, אשר הוכרו במלואן ברבעון הנוכחי. 

החברה מסכמת את הרבעון עם FFO של כ-114 מיליון שקל, ירידה של כ-16% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, אז הסתכם ה-FFO בכ-135 מיליון שקל.

מקור: דוחות כספיים של אמות

תחזית לשנת 2020
לאחר הורדת התחזית ברבעון הקודם, מנמיכה החברה פעם נוספת את תחזיותיה לשנת 2020,  בעקבות המשך המגבלות על הפעילות העסקית. במסגרתם, היא צופה כי ה-NOI יעמוד בטווח שבין 740-760 מיליון שקל, בהשוואה לתחזית הראשונית שעמדה בטווח שבין 790-805 מיליון שקל. ה-FFO צפוי להסתכם בטווח שבין 530-550 מיליון שקל, בהשוואה לתחזית המקורית לטווח שבין 575-590 מיליון שקל.

מקור: דוחות כספיים של אמות

קו נוקשה מול השוכרים
בזמן שחברות אחרות מדווחות על הקלות לשוכרים, באמות בוחרים בדרך מעט שונה. חרף פניות מצד מספר לקוחות, בחברה סבורים כי "הסכמים יש לקיים" והם פועלים לאכוף את כלל הסכמי השכירות עמה. לדברים, הגבייה של דמי השכירות והניהול משוכרי המשרדים, מתנהלת כסדרה בדומה לתקופה טרום התפשטות הנגיף.

עם זאת, ביחס למרכזים המסחריים שלה גיבשה החברה תכנית הקלות מדורגת בנוגע לתשלומי דמי שכירות. כך, בתקופה בה נסגרו המרכזים (15/3-30/4) לא נגבו על ידה דמי שכירות ודמי ניהול. לאחר פתיחתם, נשאו השוכרים בדמי שכירות בשיעור של אחוז מהפדיון בהתאם לקבוע בהסכמי השכירות, וניתנו להם הנחות בדמי הניהול. היקף ההקלות לשוכרי המרכזים המסחריים מסתכם בכ-32 מיליון שקל.