דלק משתפרת, אבל עדיין עם הערת עסק חי

קבוצת דלק קבוצה -4.17% מדווחת על עלייה בהכנסות לסך של 1.74 מיליארד שקל ברבעון השני של השנה לעומת 1.45 מיליארד בתקופה המקבילה אשתקד, ועל מעבר לרווח בן 302 מיליון שקל מהפסד של 326 מיליון שקל שנה קודם לכן. הרווח התפעולי ברבעון עמד על 177 מיליון שקל, עלייה מרמה קודם של 113 מיליון שקל.

עם זאת, מדוח תזרים המזומנים החזוי, נראה שהסכנה עדיין לא חפה לגמרי. דלק נדרשת לכמה מהלכים כדי לשרת את החוב בחצי שנה הקרובה ובשנה הקרובה בכלל. עד היום היא הצליחה להתמודד עם החזרי החוב ונראה, על פניו, שכעת יהיה לה קל יותר על רקע מחירי הנפט ובהינתן שאיתקה היא נכס ראוי להנפקה (או טרום הנפקה). דלק בונה על כך שהיא תקבל בחודשים הקרובים מעל 600 מיליון שקל, בעקבות מימוש או מהלך כלשהו באיתקה.

הכנסות ממכירת הגז בישראל בניכוי תמלוגים עלו בכ-58% ל-786 מיליון שקל בעיקר מגידול בהפקת הגז מלווייתן, בקצב שנתי של 10.8 BCM, לעומת תחזית הפקה מוקדמת של 10.2 BCM ל-2021 כולה. "לאור היקף ההפקה במאגר לוויתן והביקוש ממנו, המליצה המפעילה לשותפים להקדים ביצוע של קידוח הפקה נוסף לראשית 2022", אומרים בדלק.

אצל איתקה המרכזת את הפעילות בים הצפוני ועתידה להיות מונפקת בלונדון, ההכנסות ירדו ל-959 מיליון שקל מ-971 מיליון שקל ברבעון המקביל. ואולם הרווח הוכפל ויותר (127%) ל-217 מיליון שקל לעומת 102 מיליון שקל בתקופה המקבילה.

• דלק: צמיחה של 26% בהכנסות - 3.9 מיליארד שקל; החוב המשיך להצטמצם
• רשות התחרות אישרה את רכישת ישראכט; התחנה הבאה - המפקח על הבנקים

החוב נטו של איתקה הופחת ב-200 מיליון דולר במהלך מחציתה הראשונה של השנה ובסופה הסתכם ב-1.01 מיליארד דולר. מאז ביצעה מימון מחדש בסך 1.85 מיליארד דולר עם מסגרות אשראי לפירעון ב-2026, אז גם תפרע סדרת אג"ח חדשה שהנפיקה בהיקף 625 מיליון דולר. עוד פרעה בינתיים החברה הלוואת בעלים לדלק בסך 250 מיליון דולר וכן סדרת אג"ח קיימת בהיקף 500 מיליון דולר (פירעון מוקדם).

תזים המזומנים החזוי של דלק והתלות במימוש איתקה וגיוסים נוספים:

הודות להשלמה במהלך הרבעון של מדידת שווי השקעת הקבוצה בחברת תחנות הדלק דלק ישראל, הרווח ממימוש חלקה בעסקת מכירת השליטה בחברה בסוף 2020 גדל ב-57 מיליון שקל ונרשם בדוחות הרבעון השני. עוד הכירה דלק ברווח של 90 מיליון שקל שהגיעה משוויה ההוגן של יתרת הלוואה שהעמידה ל הפניקס -0.68% שהייתה בשליטתה ונמכרת לסנטרברידג' וגלאטין פוינט, זאת תחת סעיף הרווח מפעילויות שהופסקו.

• עופר גלבוע וגיא רגב רוכשים שליטה בגאון אחזקות בעסקה של כ-38 מיליון שקל
• עוד בדרך? תפרון צופה שמכסי טראמפ יעניקו לה יתרון מול המתחרות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

החוב נטו של הקבוצה כולה עמד על 4.1 מיליארד שקל בסוף הרבעון השני, נמוך ב-217 מיליון שקל מאשר בסוף 2020. ההון העצמי עלה מ-2.09 מיליארד שקל בזמנו ל-2.31 מיליארד שקל בסוף התקופה, עלייה שמיוחסת לרווחים שרשמה וכן להנפקות ההון. קבוצת דלק נסחרת לפי שווי של כ-3.4 מיליארד שקל לאחר עלייה של כ-90% מתחילת השנה אך ירידה של 3% החודש. את החברה עדיין מלווה הערת עסק חי מרואי החשבון המבקרים.

עידן וולס, מנכ"ל קבוצת דלק: "השלמת המימון מחדש באיתקה אפשרה לקבוצה, בין השאר, להנות מתזרים מזומן של כרבע מיליארד דולר, גיוס הון והנפקת סדרת אג"ח חדשה בהיקף של כ-770 מיליון שקל. אנו ממשיכים בנחישות כפי שפעלנו בשנה האחרונה, ומקדמים שורה של  פעולות חשובות נוספות בחברה, לרבות השלמת מהלך הוני באיתקה, אשר ייצרו תזרימים נוספים ויציפו ערך לנכסי הקבוצה".