רכבת ההרים של מניית דלק - מ-8 מיליארד ל-1 מיליארד וחזרה ל-8 מיליארד; דוחות טובים לדלק

מניית דלק ירדה 90% בעקבות הקורונה וחזרה כל הדרך בחזרה. זה היה מסלול קשה, אבל גם מזל וגם ניהול נכון של החוב וכן מימושים נכונים, העבירו את דלק לחוף מבטחים ומשם היא המשיכה לרוץ קדימה. דלק מדווחת על רווח של 1.4 מיליארד שקל בשנה שעברה, לעומת הפסד של 1.8 מיליארד שקל ב-2020. דלק שנהנית מהגאות במחירי הנפט והגז, מספרת בדוחות שלה ששוויה של איתקה זינק ל-3.1 מיליארד דולר (ללא השווי של עסקת מרובני שהושלמה ברבעון הראשון של 2022). איתקה נערכת להנפקה וזה עשוי להציף ערך בדלק עצמה.

ההכנסות ב-2021 של הקבוצה עלו ל-8 מיליארד שקל, לעומת הכנסות של 6.67 מיליארד ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח התפעולי עלה ל-4.63 מיליארד לעומת הפסד של 94 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. ההכנסות ברבעון הרביעי עמדו על 2.26 מיליארד שקל, לעומת 1.63 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח ברבעון עמד על 628 מיליון שקל, לעומת 1.1 מיליארד ש"ח בתקופה המקבילה (שנבע בעיקרו כתוצאה מהכנסה חד פעמית שרשמה הקבוצה בשנת 2020, בהיקף של כ-900 מיליון שקל, מביטול ירידת ערך של נכסי הנפט והגז של איתקה).

עידן וולס, מנכ"ל קבוצת דלק, אומר עם פרסום התוצאות: "שנת 2021 הייתה שנה מצוינות עבור קבוצת דלק עם תוצאות שיא בכל פעילויות הליבה של הקבוצה. התוצאות הפיננסיות החזקות של החברה מדברות בעד עצמן, והן הוכחה לשנה העסקית המוצלחת שעברה הקבוצה. אנו מתכוונים לנצל את המומנטום ההיסטורי הקיים בשווקי האנרגיה העולמיים על מנת לקדם את האסטרטגיה שלנו לשנת 2022 שבמרכזה הובלתם של מהלכים עסקיים שיביאו לחיזוק הפעילות בנכסי הליבה של הקבוצה: איתקה אשר פועלת בים הצפוני, וניו-מד אנרג'י שפועלת בים התיכון ולהצפת ערך לקבוצת דלק״.

פעילות האנרגיה בים הצפוני – שווי ההחזקות זינק
איתקה, הפועלת בים הצפוני והמוחזקת בבעלות מלאה על ידי הקבוצה, סיימה את שנת 2021 עם רווח נקי של 400 מיליון דולר לעומת הפסק של 286 מיליון דולר בתקופה המקבילה. סך ההכנסות של איתקה בשנת 2021 הסתכמו ל-1.470 מיליארד דולר בשנת 2021, לעומת 1.176 מיליארד דולר בשנת 2020. ברבעון הרביעי לשנת 2021 הסתכמו ההכנסות ב-486 מיליון דולר לעומת 285 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

ה-EBITDAX של איתקה צמח בכ-40% בשנת 2021 והסתכם לכ-1.036 מיליארד דולר, לעומת 745 מיליון דולר בתקופה המקבילה וזאת לאור העלייה הגבוהה שחלה במחירי הגז והנפט, ועל אף הירידה בתפוקה היומית בשנת 2021 לכ-56 אלף שווה ערך חביות נפט ליום (BOEd), לעומת 66 אלף שווה ערך חביות נפט ליום (BOE) בשנת 2020. הירידה נרשמה בין השאר עקב עבודות תחזוקה נרחבות שנערכו בקיץ 2021 ברשת ההולכה וכן עבודות תחזוקה שנדחו משנת 2020 עקב מגיפת הקורונה. לאחר תאריך המאזן ועד למועד פרסום הדוחות, עמדה ההפקה של איתקה על כ-70,000 חביות ליום. עלות ההפקה בשנת 2021 עמדה על כ-18 דולר לעומת 16 דולר לחבית בתקופה המקבילה אשתקד, בעיקר לאור הירידה בהפקה היומית במהלך שנת 2021.

בתקופת הדו"ח קיבלה איתקה אישור מרשות הגז והנפט המקומית, והחלה בביצוע השלב השני בפיתוח מאגר Captain, בשיטת הזרמת פולימרים המיועדים להמריץ את הפקת הנפט מהמאגר. הפרויקט הינו רב שנתי ועל פי התוכנית יאפשר להגדיל את ההפקה מהמאגר באופן משמעותי החל משנת 2024 למשך מספר שנים. בנוסף, ההפקה ממאגר Abigail, הממוקם באיזור GSA, צפויה להתחיל ברבעון השלישי של שנת 2022.

בחודש נובמבר 2021, חתמה איתקה על הסכם לרכישת מלוא מניותיה (100%) של חברת מרובני אויל אנד גז ((Marubeni Oil and Gas היפנית, הפועלת בים הצפוני, כאשר נכסיה והתחייבויותיה העיקריים כוללים, בין היתר, זכויות בשיעור של כ- 41.3% בנכסי נפט באזור MonArb (אשר בשטחו 9 שדות נפט מפיקים) וכן נכסי נפט נוספים, הפסדי מס צבורים בהיקף של כ- 1.6 מיליארד דולר (נכון ליום 31 בדצמבר, 2020), מזומנים שנצברו בקופת החברה החל מיום 1 בינואר 2021 (המועד הקובע לביצוע העסקה), וכן התחייבויות לאטימת בארות נפט.

התמורה הבלתי מותנית שנקבעה בהסכם עבור הרכישה של הנכסים הייתה 140 מיליון דולר מתוכם  70 מיליון דולר שולמו במועד השלמת העסקה, בקיזוז כנגד המזומנים הצבורים בקופה, ו-70 מיליון דולר נוספים ישולמו כתמורה נדחית ביולי 2025. בנוסף לתמורה הבלתי מותנית, נקבעה בהסכם תמורה נוספת של עד 225 מיליון דולר ארה"ב, אשר מותנית בפעילות העתידית בנכסי הנפט של החברה הנרכשת. לאחר תאריך המאזן, בחודש פברואר 2022 הושלמה העסקה והצטרפה לשורת צעדים משמעותיים שביצעה החברה כחלק מהאסטרטגיה להרחבה ופיתוח תחום פעילותה בים הצפוני בבריטניה, וכן תמיכה בהגדלת כושר הייצור וביזור נכסי החברה, כחלק מההיערכות לביצוע מהלך הוני.

לדוחות של איתקה צורף דוח משאבים עדכני לנכסי הנפט של חברת מרובני אויל אנד גז שנערך על ידי חברת NSAI העולמית, לפיו סך כמות עתודות הנפט והגז הטבעי מסוג P2 בנכסי הנפט של החברה הנרכשת, ליום 31.12.2021, היא כ- 23,407 שווה ערך חביות נפט (MBOE) (חלק החברה), ושווי התזרים המהוון בגין עתודות אלו, בשיעור היוון של 10%, על פי ההנחות שבבסיס התזרים, הוא כ- 404.6 מיליון דולר.

בנוסף, לדוחות השנתיים של קבוצת דלק צורפה גם הערכת שווי הוגן של איתקה שנערכה על ידי מעריך שווי חיצוני (חברת KROLL Duff & Phelps), לפיה השווי של איתקה (נטו מחוב) נכון ל-31.12.21 זינק ועומד על כ-3.1 מיליארד דולר, לעומת שווי של 1.878 מיליארד דולר ליום 31.12.2020.מדובר על  עלייה של כ-1.23 מיליארד דולר, המשקפת עלייה של 72% בשווי של איתקה, וזאת תוך התבססות על מחירי האנרגיה בשווקים נכון לסוף שנת 2021, ומבלי לקחת בחשבון את השווי הנוסף של עסקת מרובני, אותה השלימה כאמור איתקה במהלך הרבעון הראשון של שנת 2022.

 
פעילות האנרגיה בישראל – שנת שיא במכירות גז טבעי
המגמה החיובית של NewMed Energy (לשעבר "דלק קידוחים"), המוחזקת בשיעור של כ-54.7%, נמשכה גם בשנת 2021 כאשר הרווח הנקי המיוחס לבעלי מניות הקבוצה הסתכם בכ-362 מיליון שקל, זאת לעומת כ-117 מיליון שקל בשנת 2020. ברבעון הרביעי של 2021 הרווח הנקי המיוחס לבעלי מניות הקבוצה עמד על סך של כ-58 מיליון שקל, לעומת 43 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. עיקר הגידול ברווח הנקי, שדיווחה השותפות, נובע מעלייה בכמויות הגז הטבעי שנמכרו הן לשוק המקומי והן למצרים וירדן.

ההכנסות (כפי שהן נכללו בתוצאות הקבוצה) של NewMed Energy עלו בשנת 2021 לשיא של כ-3.23 מיליארד שקל, גידול של כ-20% ביחס לנתון המקביל ב-2020, שעמד על כ-2.667 מיליארד שקל, וההכנסות ברבעון הרביעי לשנת 2021 עמדו על 725 מיליון שקל, לעומת 685 מיליון ברבעון המקביל אשתקד. 

כמות הגז הטבעי שנמכר ממאגר לוויתן השנה הסתכמה בכ-10.7 BCM לעומת 7.3 BCM אשתקד, כאשר 57% מהמכירות של מאגר לוויתן היו למצרים ולירדן. במקביל לייצוא באמצעות צינור EMG, החלה בחודש שעבר הזרמת גז טבעי מלוויתן למצרים גם באמצעות תשתית ההולכה הירדנית. השימוש בתשתית זו, יאפשר הגדלה משמעותית של כמויות גז טבעי ללקוחות במצרים.