IBI מעריך את שווי עסקת 'לווייתן' עם מצרים - הנה המספר

חברות הגז דיווחו הבוקר על מזכר הבנות ליצוא גז למצרים לתצרוכת פנימית כאשר הדיווח הצפי הוא לאספקה שנתית של 4 BCM. כעת נותר להעריך את היקף הסכום על פי מחיר של 5 דולרים ליחידת חום - בדומה להסכמים קודמים. מניות הגז - כבר מגיבות בעליות חדות.

אבנר יהש
דלק קידוחים יהש
רציו יהש

ב-IBI טוענים כי מדובר בהסכם חשוב מאד לשותפויות לווייתן. לירן לובלין, אנליסט האנרגיה של בית ההשקעות כתב הבוקר: "להערכתנו סך שווי העסקה בהנחת כמויות מקסימאליות עומד על 10 מיליארד דולר. מחיר הגז כמובן לא צוין אך מדובר בנוסחת מחיר דומה למזכרי ההבנות הקודמים שנחתמו, הכוללת מחיר רצפה מחיר תקרה והצמדה למחיר חבית Brent".

"הסכם האספקה במזכר ההבנות של תמר הוא על בסיס Interruptible, שמשמעותו היא שהצדדים מנצלים את השעות שבהן הצינור לא עובד בתפוקה מלאה, והגז המדובר מוזרם על בסיס המקום הפנוי. למעשה לשני הצדדים אין התחייבות למכור או לקנות גז וכל יחידת אנרגיה נוספת שעוברת בצינור היא בגדר בונוס לשותפות".

"במקרה של ההסכם המדובר מול שותפות לוויתן ייתכן והאספקה תהיה על בסיס Uninterruptible עם סעיף Take or Pay מאחר ועל פי תוכנית הפיתוח (שטרם נסגרה), תישאר מספקי קיבולת בצינור לספק גז על בסיס מחייב. אם אכן זה המצב, הרי שמדובר בחדשות מצוינות ומלבד התוספת להכנסות המאגר החוזה יכול לספק רמת ביטחון נוספת לבנקים לצורך סגירת המימון לפרויקט".

"בהיבט ההשקעה שותפות לוויתן בדיוק כמו שותפות תמר תתבסס על צינור הגז של EMG (תמורת תשלום כמובן) אך לא מדובר בהיקפי השקעה מהותיים ועל פניו מדובר בהסכם נטול סיכון פיננסי. כמובן שנדרש אישור המתווה, קבלת החלטת השקעה, חתימה על הסכם עם הולכה מול נתג"ז והסכם הולכה מול EMG".

"החתימה על ההסכם מגיעה בתזמון שבו המצרים מתחילים לדבר שוב במונחים של עצמאות אנרגטית וההסכם הזה מצנן מעט את הביקורת שטוענת שמצרים לא צריכה את הגז מישראל. בשורה התחתונה, מדובר בהסכם מאוד מעניין, אטרקטיבי מבחינה כלכלית וחשוב למאגר לוויתן. בנוסף, אנו סבורים כי זוהי סנונית ראשונה בדרך לחתימה על חוזים נוספים וחזרת מאגר לוויתן למסלול הפיתוח".

חשוב לציין, כי בעוד הצדדים מנהלים שיחות באופן שוטף גורמים בשוק מלינים כי המזכר שפורסם היום משמש מנוף לחץ לאישור מתווה הגז, אשר שמחכה לראש הממשלה בנימין נתניהו, שהאציל את הסמכויות לעקיפת הממונה על ההגבלים העסקיים. לטענתם, לא נחתם שום הסכם אלא הצדדים הסכימו לדון על הדברים בעוד המתווה עדיין לא אושר ולא נקבע מחיר הייצוא ליחידת חום ממאגר לווייתן.