מידרוג: "רכישת סיקאר מקדמת את הנפקת איתקה של דלק כבר ב-2022"

"ההשקעה של איתקה בסיקאר עולה בקנה אחד עם אסטרטגיית דלק קבוצה -4.17% להגדיל ולפתח את תחום פעילותה בים הצפוני בבריטניה, וצפויה לתרום לפרופיל תיק המוחזקות של הקבוצה, דרך הגידול בהיקף העתודות שבבעלות איתקה וביסוס מעמדה כבעלת נכסי אנרגיה משמעותיים בדרך לתוכנית ההנפקה של איתקה בבורסה הבינ"ל כבר בשנת 2022" כך כותבים במידרוג, בסקירה על מניית קבוצת דלק של יצחק תשובה, בעקבות הודעתה של איתקה, חברת הבת של דלק, כי תרכוש את סיקאר בים הצפוני. 

שותפות סיקאר מפיקה נפט וגז בכמויות מסחריות החל משנת 1998. לשותפות שלוש בארות מפיקות, בקצב הפקה יומי של כ-8,000-9,500 חביות ליום (חלקה של איתקה). בנוסף, בנכסי הנפט עתודות רזרבות מוכחות וצפויות של כ-54 מיליון חביות נפט (חלקה של איתקה) מתוך צפי ל-255 מיליון חביות נפט סך החביות המיוחסות בעסקה לאיתקה (כ- 201 מיליון חביות נפט). בעקבות העסקה איתקה צפויה להציג עלייה חדה בהיקף העתודות מכ-291 מיליון חביות נפט לכ-540 מיליון חביות נפט.

במסגרת העסקה התחייבה איתקה על חלוקת דיבידנדים לקבוצת דלק, כאשר איתקה צפויה לתת לדלק דיבידנד של כ-135 מיליון דולר וכ-200 מיליון דולר החל משנת 2023 על פי סביבת מחירי האנרגיה הנוכחית, אך ייתכן שמחירי הנפט יירדו בעתיד ולכן הדיבידנד בפועל יהיה קטן יותר.  במידרוג מציינים כי יבחנו "את השפעות העסקה על פרופיל תיק האחזקות והפרופיל הפיננסי של החברה (דלק. נ"ט) וזאת גם כתלות בהתפתחויות חיוביות נוספות ברמת קבוצת דלק החל מתחילת השנה בקשר עם המוחזקות ובקשר עם הגמישות הפיננסית ומדיניות המינוף של החברה" 

"השלכת העסקה על הדירוג (של דלק. נ"ט) תיבחן על ידי מידרוג עם התממשות העסקה והתבהרות תנאיה, כאשר ההשפעה על הדירוג תבחן גם למול ההתפתחויות החיוביות באספקטים נוספים בקשר עם המוחזקות, גמישותה הפיננסית ומדיניות המינוף של החברה".

• למה דלק עולה 3%? הרכישה של איתקה
• דלק מזנקת - הסיבה היא איתקה, שמגדילה את היקף התפוקה ומזנקת בלונדון

נציין כי איתקה צפויה לרכוש את סיקאר תמורת כ-1.1 מיליארד דולר או כ-900 מיליון דולר כתלות ביתרת סדרת אגרות החוב של סיקאר ולאחר התאמה למזומנים שיצטברו בסיקאר עד למועד ההשלמה. להערכת איתקה, השלמת העסקה צפויה בסוף הרבעון השני של שנת 2022. 

סיקאר מחזיקה זכויות בשלוש בארות בים הצפוני. במאגר Schiehallion היא מחזיקה בשיעור של כ-11.75%. בנוסף היא מחזיקה ב-8.79% ממאגר Mariner, וכן ב-5.57% ממאגר Jade, שבו איתקה עצמה מחזיקה ב-19.93%. לסיקאר יש גם זכויות בתגליות מסחריות שטרם פותחו באזור הים הצפוני, והיא סוחבת הפסדי מס צבורים של כ-3 מיליארד דולר.