בנק אנגליה צפוי להוריד ריבית: האם זה מספיק לתמוך בכלכלה הבריטית?
השוק מתמחר בסבירות גבוהה הורדת ריבית ראשונה לשנת 2025, על רקע צמיחה חלשה, אינפלציה מתמתנת ואי ודאות גלובלית. עם זאת, גורמים כמו עליית מיסים בבריטניה והשלכות מדיניות הסחר של טראמפ עשויים להשפיע על החלטות הבנק המרכזי
בנק אנגליה צפוי להכריז מחר על הורדת ריבית, כאשר השוק מתמחר ב-98% הורדת ריבית של 0.25% ל-4.5%. הציפייה להורדת הריבית מגיעה על רקע נתוני צמיחה חלשים, לצד התמתנות האינפלציה. יחד עם זאת, חוסר הוודאות הכלכלי גובר בעקבות העלאת מסים צפויה על עסקים בבריטניה והשלכות פוטנציאליות של מדיניות הסחר של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ. בפגישתו הקודמת בדצמבר, בנק אנגליה בחר להותיר את הריבית על כנה בשל האינפלציה הגבוהה בתחום השירותים, אך מאז נרשמה ירידה במדד המחירים לצרכן לרמה של 2.5% ושירותי האינפלציה התמתנו לרמתם הנמוכה ביותר מזה 33 חודשים (4.4%).
לצד הירידה באינפלציה, נתוני הצמיחה בבריטניה ממשיכים להראות חולשה, כאשר הכלכלה הבריטית לא צמחה ברבעון השלישי של 2024 וצפויה להציג תוצאות דומות גם ברבעון הרביעי. כלכלנים מעריכים שבמהלך 2025 הריבית בבריטניה תופחת מספר פעמים, כאשר
שוק ההון מתמחר צפי של כ-80 נקודות בסיס של הפחתות עד סוף השנה, כלומר לפחות שלוש או ארבע הפחתות ריבית. נתונים כלכליים מאכזבים, כולל ירידה במכירות הקמעונאיות וצמיחה חלשה בחודשים האחרונים, חיזקו את הסבירות שהבנק יבחר בהקלות מוניטריות משמעותיות.
אתגרים נוספים: עליית מסים והשפעות הסחר העולמי
שני גורמים עיקריים עשויים לסבך את התחזיות הכלכליות ולהשפיע על החלטות המדיניות של בנק אנגליה. הראשון הוא רפורמות המס המתוכננות בבריטניה, הכוללות העלאת מסים על עסקים, אשר צפויה להוביל לעליית מחירים ולהגבלת הביקוש במשק. הגורם השני הוא מדיניות הסחר של ארה"ב תחת ממשלו של דונלד טראמפ, המאיים להטיל מכסים על מוצרים מיובאים מהאיחוד האירופי ובריטניה. מדיניות זו עלולה להכביד על היצוא הבריטי, אך חלק מהאנליסטים סבורים כי לבריטניה עשויה להיות הזדמנות להרחיב את קשרי הסחר עם ארה"ב על חשבון סין ואירופה.
הפער בין המדיניות המוניטרית של בנק אנגליה לבין הבנקים המרכזיים האחרים צפוי לגדול, כאשר השוק צופה שהבנק המרכזי האירופי יפחית את הריבית בשיעור של אחוז שלם השנה, בעוד הפדרל ריזרב בארה"ב צפוי לבצע לכל
היותר שתי הפחתות קטנות של ריבית. במצב של "סטגפלציה קלה", שבו המשק הבריטי מדשדש אך האינפלציה נותרת גבוהה מהמטרה, בנק אנגליה נדרש לאזן בין תמיכה בצמיחה הכלכלית לבין שמירה על יציבות מחירים. הורדות ריבית אגרסיביות עלולות להוביל לפגיעה באמון השוק באג"ח הממשלתיות
הבריטיות, דבר שיקשה על הממשלה להגדיל את הוצאותיה לצורך עידוד הכלכלה. החלטת הריבית הקרובה של בנק אנגליה תיתן אינדיקציה לגבי הכיוון העתידי של המדיניות המוניטרית, אך התנאים הכלכליים המורכבים עלולים להפוך כל צעד שיינקט ללא חד-משמעי.
