"האינפלציה בארה"ב לא תרד בקרוב; הריבית צפויה לעלות ב-0.75%"

"התמונה בתוך המדד האמריקאי היא די ברורה: מצד אחד אינפלציית הליבה - שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה, זה הדבר שהכי מעניין את הפד, דווקא שם ראינו חודש שלישי של ירידה באינפלציית הליבה, אבל מחירי האנרגיה עולים וגם מחירי הנפט, מחירי המזון עולים בחדות בגלל הבעיה בשוק הסחורות, וזה מוביל את האינפלציה לקפוץ כפי שהיא קפצה", אומר אורי גרינפלד, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות פסגות, ומתייחס למלחמה במזרח אירופה השפעה על האינפלציה בארה"ב. " בשוק הסחורות החקלאיות אוקראינה ורוסיה הן שחקניות ענקיות, 30% מייצור החיטה בעולם מגיע מרוסיה ואוקראינה. זה לא רק חיטה, גם תירס ושמנים, ונוצר מחסור עולמי בכל מה שקשור לסחורות חקלאיות".

"בצד של האנרגיה, עם הסנקציות שעושים על הנפט הרוסי במדינות אירופה, אנחנו יודעים שיש בעיה גדולה בשוק האנרגיה העולמית. על זה צריך להוסיף שאם מסתכלים קדימה, אז רק בשבוע האחרון ראינו בעיות בהיצע של גז נוזלי עם מפעל גדול בארה"ב שמייצא גז נוזלי לאירופה - המפעל הזה הייתה שם שריפה גדולה - ונראה כנראה ירידה בהיצע הגז הנוזלי ועליות מחירים מיד יגיעו. כשמסתכלים קדימה, לפחות לחודש-חודשיים הקרובים, קשה לראות כיצד האינפלציה שמגיעה מהצד של האנרגיה והמזון, מתחילה לרדת כי המחסור הזה הוא בהחלט משמעותי".

-מה זה אומר על הריבית הקרובה של הפד השבוע?
"זה מה שמטריד את השווקים בסוף. יש פה שני היבטים: העלאת ריבית כשלעצמה זה דבר שהשווקים אף פעם לא אוהבים, כי הריבית היא אלטרנטיבה חסרת סיכון. אם הפד ימשיך להעלות את הריבית - הצפיות היום היא שהריבית תעלה בחצי אחוז נוספים, כשיש דיבורים על העלאה של שלושת רבעי אחוז, כדי להפתיע את השווקים. ביולי וגם בספטמבר אנחנו נראה עוד העלאות ריבית והיום השוק כבר מגלם ריבית של מעל 3% בסוף השנה בארה"ב.

"בריבית של 3% ונכס חסר סיכון, למשל אג"ח של ממשלת ארה"ב לטווח קצר אפילו, הופך את השווקים הפיננסיים, את שוקי המניות איפה שהסיכון קיים, לפחות אטרקטיביים כי יש לי בעצם אלטרנטיבה חסר סיכון בריבית סבירה. מעבר לזה, אני חושב שהנתון האחרון מראה גם שהפד יצטרך להגיב בחדות, ותגובה כזאת - ריבית כל כך גבוהה בטווח זמן כל כך קצר - בסוף פוגעת במשק.

"השאלה היום היא בעצם זו... זה שנראה האטה בשווקים, בכלל אין שאלה, ונראה אותה כבר במחצית השנייה של השנה. נראה את המשק האמריקאי מעט, ונראה האטה גם בישראל עם מה שקורה בענף ההיי-טק. השאלה אם זה יתדרדר לידי מיתון, וזו אפילו לא השאלה - כי אחרי שנתיים של צמיחה מאד מהירה, מיתון קצר ועדין לא יהיה כזה נורא, זה לא נעים אבל לא נורא. השאלה אם נגיע לאיזשהו משבר במובן של ריבית גבוהה שפשוט עוצרת את הכלכלה, עוצרת את שוק האשראי. כרגע זו לא התמונה, אבל השוק חושש מזה לכן אנחנו רואים את הירידות החדות". צפו בראיוןTV
.