נגיד הבנק המרכזי של אנגליה הוריד את וול סטריט: "נותרו לקרנות הפנסיה שלושה ימים להתאזן"

לפעמים לא צריך לדבר יותר מדי. נגיד הבנק המרכזי של אנגליה, אנדרו ביילי, התבטא הערב בצורה ניצית והפך את המגמה בוול סטריט. הוא רצה להעביר מסר נחר. לקרנות הפנסיה באנגליה ואמר: "יש לכם שלושה ימים לסגור עמדות ולהתאזן מחדש. המסר שלי לקרנות המעורבות ולכל החברות הוא שנותרו לכם שלושה ימם עכשיו. אתם חייבים לעשות את זה". הוא הוסיף כי הבנק המרכזי של אנגליה יעצור את ההתערבות בשוק בסוף השבוע. נכון, הבנק עקרונית כבר אמר שהוא מתכוון להתערב עד ה-14 בחודש, אבל יש הבדל לא קטן בין אמירה 'נתערב עד לתאריך הזה' כשתמיד יש אפשרות להמשיך ולהתערב לבין אמירה נחרצת 'סיימנו להתערב ובהצלחה'.

האמירה שלו השפיעה על השווקים בוול סטריט באופן מיידי - מטבע הליש"ט הבריטי איבד 0.8% מערכו ונסחר תמורת 1.0977 דולר בלבד. המדדים שכבר עלו קודם לכן ב-1% מחקו את העליות ועברו לירידות. הנאסד"ק אף התקרב לירידה של 1.8%, אך כעת ננעל בירידה של 1.1%. הדאו סגר בעליה קלה ואילו ה-S&P ירד ב-0.7%.

"המהות של התערבות במטרה להביא ליציבות פיננסית היא שזו התערבות זמנית ולא ממושכת כדי לא למנוע באמינות המדיניות המוניטריות של הבנק" וכי פעולות של התערבות כזו בשוק "מתנגשות עם רצון הבנק להדק את המדיניות המוניטרית" הוסיף הנגיד האנגלי. מוקדם יותר היום הבנק המרכזי האנגלי הרחיב את טווח תוכנית רכישות האג"ח שלו כך שלראשונה יכלול גם חוב צמוד לאינפלציה, כדי למנוע לדבריו "מכירת שריפה" שמאיימת על היציבות הפיננסית. מדובר על תוכנית רכישות בהיקף של 65 מיליארד ליש"ט. לדבריו, שוק האג"ח באנגליה "נראה רגוע יותר" היום, שלישי, אחרי שהתערב בפעם השניה בתוך יומיים.

ההתערבות של הבנק האנגלי מראש הוגדרה עד סוף השבוע הנוכחי אבל הלוביסטים של קרנות הפנסיה באנגליה דורשים מהבנק להתערב לפחות עד סוף החודש. בבנק HSBC מיהרו לתקוף את הנגיד ואומרים כי שבועיים זה לא מספיק זמן והנגיד צריך לתת לקרנות יותר זמן כדי לטפל בבעיה. לדבריהם, "קרנות הפנסיה נוקטות בצעדים כדי לטפל בבעיית הנזילות אבל התשואות עולות" ולכן צריך לתת להן עוד זמן. 

מה קרה באנגליה?
תכנית החירום של הבנק החלה ב-28 בספטמבר לאחר מכירה חסרת תקדים של אגרות חוב ממשלתיות ארוכות טווח שאיימה למוטט את קרנות ההשקעה המוחזקות באופן נרחב על ידי תוכניות פנסיה של בריטניה. הבהלה בבריטניה החלה לאחר ששר האוצר קווסי קוארטנג הכריז על תוכנית להורדת מסים, בהיקף של 45 מיליארד ליש"ט (50 מיליארד דולר) - כאשר מנגד הוא לא הציג מקור תקציבי. וכידוע, בכלכלה אין ארוחות חינם. מישהו בסוף משלם את המחיר. המטרה של התוכנית, לפחות לכאורה, היא לעודד צמיחה ארוכת טווח בכלכלה הבריטית.

כזכור, הבנק המרכזי של אנגליה העלה לפני חודש את הריבית ל-2.25% והוא צפויה להמשיך ולהעלות את הריבית ב-3 בנובמבר, כדי לנסות ולהילחם באינפלציה במדינה. בנוסף, ב-31 באוקטובר, הבנק המרכזי של אנגליה צפוי להתחיל במכירה של אג"ח בניסיון להיפטר מרזרבות שצבר כתוצאה מהקורונה. לכאורה, לבנק המרכזי האנגלי אין יותר מדי מרחב תמרון לפני העלאת הריבית הבאה והתחלת מכירות האג"ח ואולי בגלל זה הבהילות לסיים את ההתערבות עוד השבוע. "אם זה ייכשל, עקומת הריבית בשוק תעלה עוד יותר, והבנק יעמוד בפני דילמה כמעט בלתי אפשרית בין אימות הציפיות הללו לבין ריסוק הכלכלה ושוק הדיור, או קריסת הליש"ט" אומרים אנליסטים.

מה אומרת ראש ממשלת בריטניה, ומה אומרת קרן המטבע הבינלאומית?
ראש הממשלה ליז טראס מסרה כי היא בטוחה ש"הצעדים שנקבעו (הורדת המס. נ"א) יובילו לצמיחה בכלכלת בריטניה". 

קרן המטבע הבינלאומית לא מסכימה איתה בכלל וזו מסרה היום כי היא מודאגת מקיצוצי המסים הללו שאין להם מקור תקציבי. לדברי קרן המטבע, המדיניות הפיסקאלית של ממשלת אנגליה "מסבכת את המאבק באינפלציה" והוסיפה כי הדרך היחידה שבה התשואות על אג"ח ממשלתיות בבריטניה צפויות לרדת היא אם הממשלה תהפוך את מסלול הפחתת המסים שלה.

טוביאס אדריאן, ראש היציבות הפיננסית בקרן המטבע אמר כי הורדת המס הביאו את השווקים לצפות שהבנק המרכזי של אנגליה יצטרך להעלות את הריבית יותר מאשר אילולא הצעדים הללו: "אין ספק ששינוי במדיניות הפיסקלית ישנה את מסלול הריבית קדימה", אמר. גם הוא סבור כמו הבנק המרכזי שההתערבות של הבנק המרכזי של אנגליה צריכה להישאר "ממוקדת וזמנית" ולא להיות ארוכה. "לבנק אוף אנגליה יש את מטרת יציבות המחירים והמהלכים של  הממשלה יעמדו בדרכו לריבית נמוכה יותר לצמיתות"