מסירות מטוסי Max של בואינג נפלו ביותר מ-50% - בוול-סטריט לא אופטימיים

ענקית התעופה בואינג BOEING +4.09% BOEING 149.27 +4.09% סגירה:0 פתיחה:143.74 גבוה:150.34 נמוך:143.49 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מסרה 24 מטוסי MAX 737 בחודש מרץ, ירידה של 54% משנה לשנה. הידיעה הזו היא לא לגמרי חדשות רעות, אבל בוול-סטריט מצפים להתאכזב בדוחות הרבעוניים. בשנה שעברה החברה מסרה 64 מטוסים, כולל 52 מטוסי MAX.

ברבעון הראשון בואינג סיפקה 83 מטוסים, כולל 67 מטוסי MAX. זאת לעומת 130 מטוסים ברבעון הראשון של 2023 שכללו 111 מטוסי MAX. לא רק שהמספרים נמוכים משנה לשנה, החברה פספסה גם את ציפיות האנליסטים שצפו 104 מסירות ברבעון הראשון, כולל 71 מטוסי MAX.

מניית החברה יורדת בתגובה ב-3% כאשר המשקיעים כבר לא מופתעים. החברה החלה לייצר פחות מטוסים מאז התפוצצות דלת החירום ב-5 בינואר במטוס 737 MAX 9. התקרית הובילה לפיקוח צמוד יותר של מנהל התעופה הפדרלי בארה"ב ולהתמקדות מחודשת של בואינג באיכות המטוסים. על מנת לשפר את האיכות הראשונית של החלקים, החברה התחייבה להזיז פחות את החלקים בפס הייצור, או במילים אחרות חלקים שבואינג מייצרת לא יזוזו למקום אחר  בפס הייצור בגלל סיבות כאלה ואחרות והרכבתם תושלם במקום המיועד. 

המשקיעים עדיין צריכים להתכונן לאפשרות כי בואינג תפספס את הציפיות בתוצאותיה לרבעון הראשון, אלא אם כן בוול-סטריט יעדכנו תחזיות. נכון לעכשיו, האנליסטים צופים הפסד למניה של 1.21 דולר וכי החברה תשרוף מזומנים בסך 3.9 מיליארד דולר. בואינג כבר הודיעה למשקיעים שההוצאות שלה במזומן יעלו על 4 מיליארד דולר ברבעון הראשון. לפני שנה החברה רשמה הפסד למניה של 1.27 ברבעון התואם.
 

כמה הרוויח מנכ"ל בואינג היוצא?

בואינג הגישה לאחרונה את הצהרת הפרוקסי השנתית שלה וחשפה כמה בכירי החברה הרוויחו בשנה שעברה. מנכ"ל בואינג, דייב קלהון, נהנה ב-2023 משכר והטבות בסך 32.8 מיליון דולר, זינוק של 45% לעומת שנת 2022, אז הרוויח 22.5 מיליון דולר.

שכרו של קלהון מורכב משכר של 1.4 מיליון דולר ו-30.2 מיליון דולר במניות בנוסף להטבות נוספות. מדובר בשכר השנתי הגבוה ביותר למנכ"ל בואינג במאה הנוכחית, כך לפי מסמכי החברה וזאת עוד לאחר שקלהון סירב לבונוס בסך 2.8 מיליון דולר. 

חלק מ-30.2 מיליון הדולר הוא שכר מבוסס ביצועים הנקבע לפי מספר מדדים פיננסים. אחד מהם הוא תזרים המזומנים החופשי, שהמריא בשנה שעברה ועלה ל-4.4 מיליארד דולר מ-2 מיליארד דולר ב-2022. תזרים המזומנים החופשי צפוי לרדת ב-2024 ככל והחברה מתמודדת עם ההשלכות של התפוצצות דלת החירום במטוס 737 MAX 9 שלה בינואר האחרון. התקרית הובילה לפיקוח צמוד יותר מצד מנהל התעופה הפדרלי ועלויות נוספות כמו פיצויים ללקוחות החברה וייצור איטי יותר של מטוסי ה-MAX.

בואינג אמרה כי יעד התגמול מבוסס הביצועים של קלהון לשנת 2024 יופחת ל-13.25 מיליון דולר מ-17 מיליון דולר לפני כן. הטבת הביצועים היא למעשה מה שהמנכ"ל מרוויח במידה והדברים פועלים כמצופה. השכר הסופי המוענק יכול לנוע גבוה יותר או נמוך יותר בהתאם לעמידה ביעדים של המנכ"ל והחברה.
 

התוצאות לרבעון הרביעי

בדוחותיה האחרונים, שלא כללו את השפעת התקרית שאירעה בתחילת חודש ינואר, ההכנסות של בואינג הסתכמו ב-22 מיליארד דולר בעוד ההפסד למנייה הסתכם ב-47 סנט, זאת בהשוואה לצפי האנליסטים שהיה להכנסות של 21.1 מיליארד דולר והפסד למנייה של 76 סנט. תזרים המזומנים החופשי עמד על 3 מיליארד דולר, לעומת צפי האנליסטים שהיה ל-2.1 מיליארד דולר. ברבעון המקביל, בואינג דיווחה על הכנסות של 20 מיליארד דולר והפסד למנייה של 1.75 דולר.

בואינג לא סיפקה תחזיות לשנת 2024, אבל בוול סטריט צופים לחברה מסירות של 530 מטוסים לצד הכנסות של 89.47 מיליארד דולר ורווח למנייה של 3.68 דולר. האנליסטים צופים גם תזרים מזומנים חופשי של 5.8 מיליארד דולר, לעומת 4.4 מיליארד דולר עליהם דיווחה החברה ב-2023.

ענקית התעופה צפויה לדווח על תוצאותיה לרבעון הראשון ב-24 באפריל, כאשר הערות מצד ההנהלה על שיפורים בייצור ובאיכות צפויות לקזז את הנזק מתוצאות נמוכות יותר ממה שצפו בוול-סטריט. בואינג נסחרת כעת לפי שווי של 106 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה ירדה ב-33% מתחילת השנה וב-18% בשנה האחרונה כולה.