ג'ט-בלו נופלת ב-20% - מה קורה בחברת התעופה?
חברת התעופה ג'ט-בלו JETBLUE AIRWAYS CORP פונה לשווקי החוב על מנת לגייס הון בזמן שהיא מתמודדת עם ירידה במכירות וברווחים ומועד פירעון חוב שהולך ומתקרב. לפי החברה, היא מתכננת להנפיק 1.5 מיליארד דולר בחוב שנקרא Loyalty Notes ועוד 1.25 מיליארד דולר בחוב שנקרא Loyalty Term Loan.
המכשירים הפיננסיים הללו, במילים פשוטות, הם דרך לחברות התעופה לגייס כספים על ידי שימוש בתוכניות הנאמנות או הנוסע המתמיד שלהן כבטוחות. אפשרות המימון הזו הופעלה במהלך הקורונה לאחר שהחברות התעופה התמודדו עם מצוקת מזומנים עקב הסגרים במדינות העולם.
חברות התעופה היסטורית השתמשו אפילו במטוסים וחלקי חילוף כבטוחות לתוכנויות מימון חוב מורכבות. תוכניות הנוסע המתמיד הן בעלות ערך; הנוסעים צוברים מיילים גם בזמן שהם מוציאים כספים על רכישות שלא קשורות לטיסה עם כרטיס האשראי של חברות התעופה. ההכנסות מהעסקאות הללו תורמות לחברות במיוחד בזמנים קשים.
בניסיון לייצר יותר מזומנים, ג'ט-בלו הודיעה גם על תוכניות למכור חוב בגובה 400 מיליון דולר בצורה של שטרות חוב להמרה שיפרעו ב-2029. ההכנסות מהמכירה צפויות לשמש לרכישת חלק מהחוב של החברה שצפוי להיפרע ב-2026, למימון מטרות תאגידיות כלליות ולתשלום עמלות והוצאות הכרוכות בהצעת החוב.
נכון ל-30 ביוני, ג'ט-בלו החזיקה בחוב כולל של 5.37 מיליארד דולר. כאשר תוקף החוב יפוג בעוד בערך כשנה, הוא יתווסף למאזן הנוכחי של החברה, שכן יש לה צורך מיידי לטפל בו. אג"ח להמרה הן דרך זולה לחברות ללוות כסף, עם שיעור ריבית נמוך יותר מאשר אג"ח מסורתיות. בנוסף, אג"ח אלו נחשבות לאטרקטיביות כאשר ניתן להמיר אותן למניות החברה אם הן יגיעו למחיר שנקבע מראש, מה שמספק למשקיעים הזדמנות ליהנות מעלייה פוטנציאלית במניה.
הצד הפחות טוב של אג"ח להמרה זה שהן עשויות להגדיל את מספר המניות הכולל של החברה. ככל שיותר מניות זמינות, החלק של כל משקיע שווה פחות.
ג'ו-בלו נסחרת כעת לפי שווי של 1.6 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה איבדה 14% מתחילת השנה ו-27% ב-12 החודשים האחרונים.
