משבר הסאבפריים שפקד את העולם ב-2008 היה עמוק והצריך את הנגידים מסביב לעולם להפחית את הריבית, על מנת לאושש את הכלכלות ולעודד צמיחה. בשעתו, ריבית של 3%-4% נראתה לכולם נורמלית לחלוטין וכלכלן שדיבר על ריבית אפסית, היה נדרש כנראה, ללכת להסתכלות.
כ-15 שנים עברו והנה, סוף סוף שמנו את משבר הסאבפריים מאחורינו, כאשר הריביות חוזרות ל"נורמל". בכלכלה מהלכי מאקרו הינם דבר מורכב, כאשר כל שינוי שניזום צפוי להביא איתו מספר השפעות חיוביות ורצויות, אך הוא מגיע עם מספר השפעות שליליות בלתי נמנעות.
אחת ההשפעות השליליות של ריבית אפסית, כידוע, היא התנפחות שוק הנדל"ן. ההיגיון ברור, כאשר הפיקדון חסר הסיכון בבנק, נותן שברירי אחוז, אז רכישת דירה המגלמת תשואה של 3% נראית הגיונית. כמובן שגם תשואה של 2.5% יכולה להספיק וככה מחירי הדירות מרקיעים שחקים.
- כל הכותרות
נגיד בנק ישראל בתפקיד המבוגר האחראי
ככל שמחירי הדירות עלו, הפך בנק ישראל למודאג יותר לגבי התנהגות רוכשי הדירות. היה נדמה שכולם שכחו שהריבית האפסית היא תופעה חדשה ותופעה שתיעלם ברגע שהנגידים יגיעו לשעת כושר להחזירה לנורמליות. בעיניים של נוטלי המשכנתאות, התקבל קלף מנצח, בדמות תנאי מימון חלומיים. מבין סוגי ההלוואות הנהוגים במשכנתא, קסם במיוחד מסלול הפריים שגילם בצורה הטובה ביותר את הריבית האפסית. נסביר בקצרה מהו מסלול הפריים, למי שלא קנה דירה לאחרונה. ריבית הפריים היא ריבית בנק ישראל, הנקבעת ע"י הנגיד בתוספת 1.5%. בכל החלטת ריבית, בה מכריז הנגיד על שינוי בריבית, משתנה גם ריבית הפריים בהתאם. השינוי הזה משתרשר מיידית לריבית שמשלם נוטל המשכנתא בפועל.
ריבית בנק ישראל עמדה לאורך זמן רב על 0.1% וריבית הפריים על 1.6% בהתאמה. מאחר שמסלול הפריים שאך לא מזמן גילם ריבית של 1.6% בלבד, נראה אטרקטיבי ביחס למסלולי ריבית שקלית קבועה (קל"צ), שגילמה ריביות של 2.5%-3.5%, הוא הועדף ע"י רבים.
בנק ישראל המודאג, החל בשנת 2011, להוציא תקנות המכוונות ומגבילות את נוטלי המשכנתאות, כדי למנוע מצב של חוסר יכולת עתידי להחזיר את משכנתא. לפעמים כוונה טובה, לא מספיקה...
טעות בדיעבד
כאמור, ב-2011 התקין בנק ישראל תקנה שיש לקחת בתמהיל המשכנתא, לא יותר משליש, בריבית משתנה. בפועל נוטלי המשכנתאות לקחו בשליש הזה, בעיקר את מסלול הפריים. היו אלו שנים בהן, בדיעבד, הריבית ירדה לכיוון האפס והתקנה הזו, מנעה מהציבור להעדיף תמהילים משתנים, שהיו מטיבים עימם. לאחר שנים של ריבית נמוכה ורגע לפני הזינוקים שחווינו לאחרונה בשיעור הריבית, החליט בנק ישראל ב 2020, על שינוי של התקנה הזו, כך שניתן יהיה לקחת עד שני שליש מהתמהיל, באפיקים בריבית משתנה. מיותר לציין שנוטלי משכנתאות רבים, שהסתכלו על הריבית האפסית ששררה כאן עשור, התעלמו מענני עליית הריבית ועכשיו הם חווים טראומה מהגידול המשמעותי בהחזר החודשי, שנגרם מהאפיקים המשתנים הללו. כנראה שלא ניתן היה לתזמן גרוע יותר את התקנות הללו.
נציין שחריגה מהשיעורים של שליש בזמנו ושל שני שליש כיום אפשרית, אך מצריכה ריתוק הון גבוה יותר מצד הבנק. דבר שהפך את ההצעות בתמהילים כאלו ללא כדאיות, מאחר שהבנקים מציעים ריביות גבוהות בתמהילים שכאלו.
תפקיד בנק ישראל
נזכיר שאחד מתפקידיו המוצהרים של בנק ישראל הוא לשמור על המערכת הבנקאית. על כן, כאשר בנק ישראל מטיל מגבלות על נוטלי משכנתאות, הוא לא בהכרח דואג להם. הוא רק דואג להם בעקיפין, מאחר שקריסת בנק או חוסר אמון בבנקים, יגרור נזקים אדירים הרבה יותר לכל האזרחים (וביניהם גם כאלו שנטלו משכנתא). במילים אחרות, בנק ישראל לא דאג לנוטלי המשכנתאות, הוא חשש שהבנקים יכוונו את הציבור לתמהילים משתנים וכאשר הריבית תעלה, הבנקים יעמדו מול קשיי גביה.
קול קורא
נסכם ונאמר שההתערבויות של בנק ישראל גרמו בדיעבד לנזק. למעלה מעשור שנמנע מלוקחי המשכנתאות ליהנות בחופשיות, מהריבית האפסית במשק. שינוי התנאים - שוב בזמן הלא נכון (תחילת 2021) - יצר נזק נוסף. אך מה כעת? התקנות הנוכחיות מחייבות את נוטלי המשכנתאות לקחת לפחות שליש מהמשכנתא בריבית קבועה (קל"צ או צמוד קבוע). הנה אזהרה שנכתבה כאן באתר ביזפורטל באותם ימים:
כולנו מבינים שתהליך העלאת הריבית נמצא לקראת מיצויו. מדוע עם כך, להכריח את נוטלי המשכנתאות החדשים, לקחת שליש מהמשכנתא בריבית קבועה, דווקא כשהיא נמצאת בשיא, נראה שבנק ישראל נרדם בשמירה, תקנות שתוקנו שהריבית הייתה בשפל היסטורי, לא רק שאינן נכונות כעת, אלא גורמות נזק, בדומה לנזק שיצר בנק ישראל ב 2010 שהשית על נוטלי המשכנתאות הוצאות מימון מיותרות.
אנחנו קוראים לבנק ישראל לשים לב, לאור ההאטה הצפויה במשק, גדל באופן כללי, הסיכון של בעיות גביה עתידיות. קיומו של אפיק משמעותי במשכנתא של ריבית קבועה גבוהה, מעצים את האפשרות לבעיות החזר של כל תא משפחתי. אנחנו ממליצים להסיר את המגבלות הללו ולתת ליועצי המשכנתאות, יד חופשית לכוון את הציבור לאפיקים הנכונים. נוטלי המשכנתאות יחסכו כסף, במקביל להקטנת איום אפשרי, מהמערכת הבנקאית.
הכותב הוא שותף מנהל בבית ההשקעות אקורד.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
36.צריך להגביל את התוספת לפריים של 1.5% שלוקחים הבנקים למשזוג צעיר 15/01/2023 12:13הגב לתגובה זו1 0מספיק להם 0.5 %סגור
-
35.בנק ישראל הנהיג ריבית אפסית במשך זמן ארוך מידיאנונימי 14/01/2023 21:27הגב לתגובה זו3 0הגיע הזמן להעלות אותה עוד ועוד עד שכל המחירים בארץ יחזרו לשפיותסגור
-
34.להעמיד למשפטנפגעת חסכונות . 13/01/2023 18:18הגב לתגובה זו4 0צריך להקים וועד. חקירה ולשפוט את נגיד בנק ישראל והמפקח על הבנקים על הנזק שגרמו למשפחות הצעירות . ועל שחיקה אדירה של כספי החוסכים שלא נתנו ריהיות על כסף שנחסך ולא נשפך לים של ריווחי העתק של הבנקים .סגור
-
סוף סוף יש ריבית על חסכון.אנונימי 14/01/2023 21:23הגב לתגובה זו3 013 שנה שאנשים חוסכים והכסף שלהם איבד ערך.סגור
-
את מגוחכת!אנונימי 14/01/2023 21:22הגב לתגובה זו1 0הריבית הייתה אפסית 13 שנה! מה שלא היה אף פעם. בנק ישראל טעה שהנהיג ריבית נמוכה כזו. כי זו הסיבה למחירי הדיור ההזויים.עכשיו הבנק מבין שחייבים לחזור לריבית נורמלית של 5%סגור
- טען עוד
-
33.אטעיי 13/01/2023 10:16הגב לתגובה זו1 0בנק ישראל מכסח גם את נוטלי המשכנתאות וגם את קטר המשק שהוא ההייטק, שזקוק לריבית נמוכה כדי להצליח. ההעלאה האחרונה , יותר לכולן, היתה אגרסיבית, מיותרת, צעד בוטה מדי לאור יוקר המחיה שחוטף מכל הכיוונים, מה אתה חושב הדרך? האם האינפלציה כאן דומה למה שמתרחש באירופה וארהב? אפילו במבט קדימה רואים איך הפקקים בנמלים רחוקים ממה שהם היו בקורונהסגור
-
32.הפיתרוןלרון 13/01/2023 06:37הגב לתגובה זו1 0לא להאמין שטרנדים נמשכים לעדסגור
-
31.כתב חסר השכלה בסיסיתשי 13/01/2023 03:01הגב לתגובה זו1 0לך תלמד קצת חוקי הכלכלהסגור
-
צודקגיל 14/01/2023 17:09הגב לתגובה זו0 0צריכים לחייב אנשים לקחת מסלול בריבית קבועה גבוהה. טיעון טוב הבאתסגור
-
30.כמה קל וכיף להאשיםישעיהו 12/01/2023 19:29הגב לתגובה זו4 1את בנק ישראל בכל הצרות ולהסיר אחריות מהאזרח הפשוט..הנגיד עושה עבודתו מצויינת והוא צריך לצנן את הביקושים בכל הכלים העומדים לרשותו כדי להוריד את האינפלציה המשתוללת...איזה עזות מצח זה לכתוב שהוא אשם וטעה פעמיים - מי ש''טעה" זה מי שקנה בכל מחיר במחשבה שהריבית האפסית כאן לנצח. היא לא. שיאכלו את הכובע ויפסיקו לבכות .אם צריך שימכרו את הבית מה קרה...גם ככה אמור להיות להם רווח יפה...אז מה כל ההתבכיינות הזאת - אמיר ירון העם איתך. וכותב הכתבה שעוד מנסה לדחוף את יועצי המשכנתאות השרלטנים כגורם תיווך חשוב שחייבים אותו - לך לישון על האף!סגור
-
על מה יצא קיצפך?יהושפט 12/01/2023 22:05הגב לתגובה זו1 0אתה חושב שיש מקום להכריח אנשים לקחת שליש משכנתא בריבית קבועה גבוהה? אם אנשים עושים טעויות לא אומר שיש צורך לדחוף להם את הראש לתוך המיםסגור
-
29.ששש, הנגיד שלנו בשנצמבין עניין 12/01/2023 18:24הגב לתגובה זו1 0שמעתם משהו ממנו אחרי ההופעה של ביבי וסמוטריץ. התייעצו איתו בכלל?סגור
-
28.ברור שבנק ישראל דואג רק לבנקים, שמרויחים מיליארדים (ל"ת)אני 12/01/2023 17:30הגב לתגובה זו3 0סגור
-
27.העם מטומטם והעם ישלםנתניהו 12/01/2023 16:24הגב לתגובה זו2 0נתניהו, עושים מיתון בטוחסגור
-
26.תרגיל לעשות אותנו יותר עניים גם דירה ביוקר וגם משכנתא מעודד 12/01/2023 15:59הגב לתגובה זו1 0גנביםסגור
-
25.Boomעידו 12/01/2023 15:59הגב לתגובה זו3 0ככה נראת בועה מתפוצצת, נתראה בתחתית!סגור
-
כל מילה בסלע (ל"ת)רועי 12/01/2023 16:37הגב לתגובה זו2 1סגור
-
24.מי שלא השקיע הפסידרק מזומן 12/01/2023 15:29הגב לתגובה זו3 1עכשיו כשהרבית גבוהה יותר מהכנסה מהשכרת דירה משקיעי הנדלן יברחו והדירות ירדו.סגור
-
23.האזרחים בתחתית סולם המזוןי1 12/01/2023 14:13הגב לתגובה זו3 0האזרחים או הניטיבס, בתחתית סולם המזון. הבנקים אף פעם לא לוקחים סיכון. הם קונים או מוכרים מוצר בשביל לגדר את ה"סיכון שלהם" בהלוואה.סגור
-
22.רמאות אחת גדולהמבין2 12/01/2023 13:28הגב לתגובה זו9 0שמים כסף בבנק כדי לקבל 4% בזמן שהאינפלציה 5% ובפועל 15%. עובדים עליכם, כסף בבנק זה הפסד בטוח והנגידים מדפיסים ומדפיסים.סגור
-
והאינפלציה?בובליל 12/01/2023 17:21הגב לתגובה זו0 0סוף סוף אדם שבאמת מבין. כל הכבוד !!! המשפט הראשון כל מילה ומילה זהב טהור של מקצועיות. שאפוסגור
-
21.אין מה לעשותכדורי 12/01/2023 12:04הגב לתגובה זו5 0לאלה שמנוסים הם יודעים שזה תרגיל ממשלתי עם האוצר ובנק ישראל להכניס את העדר למיכלאה ללא אפשרות לברוח ממנה לשדה הפתוח את התרגיל הזה עשו בזמנו כשהפילו את מנות הבנקים כי כל כספי הציבור היה מושקע בהם דאז והיום הכספים מפוזרים וזה התרגיל החחכם איך למשל את החסכונות של ההורים ולשעבד את הבנים והמבין יביןסגור
-
20.לא לעשות כלום,לתת לכוחות השוק לעשות את שלהםנועם 12/01/2023 11:47הגב לתגובה זו7 2זה יפוצץ את בוטת הנדל"ן הגדולה בעולם,ללא שום צל של ספק ובמהירות ויחזיר את השפיות לשוק הנדל"ןסגור
-
כוחות השוק העלו את הנדלן (ל"ת)עודד 12/01/2023 16:00הגב לתגובה זו0 1סגור
-
19.קובי נוזף בסיכון הפרוע של אתמול וממליץ לקחת עוד אחד מחרטלי 12/01/2023 11:23הגב לתגובה זו2 1כתבה שמגנה את חוסר האחריות בהסרת ההגבלה על הפריים מסתיימת בהמלצה להסרת חובת לקיחת שליש בריבית קבועה... "כולנו מבינים שתהליך העלאת הריבית נמצא לקראת מיצויו" - יש לך כדור בדולח? אתה יודע מה יקרה בין רוסיה ארה"ב וסין? מה איכפת לך להמר בשם משקי הבית? לא כסף שלךסגור
-
אם לדעתךיו יו 12/01/2023 17:27הגב לתגובה זו0 0אם לדעתך כדאי לשריין את הריבית הקבועה סביב 5.5% לפחות שנה אז לך על זה.סגור
-
18.רובירובאנונימי 12/01/2023 10:42הגב לתגובה זו3 0למען ההגינות צריך לציין שהשינוי לשני שליש פריים נעשה בעקבות התערבות פוליטית ואיומים מצד ועדת כספים, ולא בגלל שבנק ישראל חשב שזה צעד נכון.סגור
-
17.לא מבינים שהרבה מהמשכנתאות גם צמודות למדדאוהד 12/01/2023 10:33הגב לתגובה זו5 0פריים הוא לא התמהיל היחידי ומי שהמשכנתא שלו צמודה למדד החוב תופח אם הריבית לא מדביקה את האינפלציה.סגור
-
לא הבנתיו יו 12/01/2023 17:25הגב לתגובה זו0 0לפי התקנות אתה חייב לקחת שליש במסלול קבוע. לקבע לעצמך את הריבית הנוכחית ל30 שנה למרות שהיא כנראה גבוהה היסטוריתסגור
-
16.צריך רביות נמוכות וגבוהות למשקיעיםתקציבן 12/01/2023 10:08הגב לתגובה זו1 3זה יהיה הוגן וימנע עליית מחירי הדייורסגור
-
השכירות תעלה עוד. לא חשבת על זה! (ל"ת)שמפו 12/01/2023 11:36הגב לתגובה זו1 0סגור
-
איזה קשקוש, לא יווסת ביקושים ומשיקיעים יעקפו את המגבלה (ל"ת)אוהד 12/01/2023 10:30הגב לתגובה זו0 0סגור
-
15.עכשיו אתם מבינים לא עליית ערך הדיור פוגם הרווחה ?טובי 12/01/2023 09:48הגב לתגובה זו4 1עליית ערך הדיור אחד הגורמים לאינפלציה וכן לעליית הריבית ואיתה עליית תשלום המשכנתא. ובהכרח גורם לירידה הרווחה. הדירה - ארבע קירות - נשארים אותם קירות - אבל תשלום ההנאה מהם עולה. מתי תבינו שעליית הדיור גורמת לירידה ברווחה !!!!!!סגור
-
14.נגד פיצוי לעובדים (ל"ת)נגיד 12/01/2023 09:45הגב לתגובה זו0 0סגור
-
13.חושב שהוא החכם באדם (ל"ת)נגיד 12/01/2023 09:43הגב לתגובה זו0 0סגור
-
12.מי שנטל מעבר ליכולת ההחזר - שימכור את הנכס ויסגור את ההלוואהאנונימי 12/01/2023 09:24הגב לתגובה זו15 1בנק ישראל כמבוגר אחראי צריך להגביל סיכון סאב פריים כפי שנעשה בארה״ב מאז 2008 (תקנות פאני מיי) ולהסדיר את הסמכת כל יועצי המשכנתאות כדי למנוע שרלטנות רשלנית.סגור
-
11.מדוייק וכתוב בנימוסzz 12/01/2023 09:20הגב לתגובה זו5 1אם בנק ישראל היה יועץ פרטי היה נתבע ייצוגית וזה עוד לפני הנזק שהוא עושה בהשקעות במניות בחול(ללא שגרה ונוהל מתאימים) ביתרות המטח שלו וברבית יעד נומרר הזוי כדי לכסות את הפסדיוסגור
-
10.המסלול 2/3 פריים זה התרמית הכי גדולה . שדפקה הכי הרבהאיזי 12/01/2023 09:10הגב לתגובה זו4 0חברה שלקחו משכנתא לפני שנה +סגור
-
9.כתבה מעולה!! בנק ישראל צריך לאפשר שוק חופשי ולתת לציבורלנהל את ענייניו!! 12/01/2023 09:10הגב לתגובה זו5 0בנק ישראל שרף לקופה הציבורית המון כסף בהשקעותיו הכושלות במט"ח.. שלא ילמד את הציבור מה טוב לו במשכנתה..סגור
-
8.אוקייננ 12/01/2023 09:07הגב לתגובה זו1 0ומה יקרה אם עוד אסון כלובלי יתרחש בעולם ויגרום לאינפלציה להשתולל עוד יותר חזק? הסיכון על המשק יהיה יותר גדול ומנופח יותר ממה שהוא עכשיו.סגור
-
7.בטוח שההעלאות הריבית נגמרו?אבי 12/01/2023 09:04הגב לתגובה זו3 0אני לא יודע, וגם בנק ישראל לא יודע. זה תלוי במה שיקרה בעולםסגור
-
6.אין תחרות אמיתית בין הבנקים יש כשל שוק ועל הממשלה להתערב במחירי הריבית (ל"ת)אנונימי 12/01/2023 09:03הגב לתגובה זו5 0סגור
-
5.ריבית גבוהה גם גרם דברים חיוביים - אפשר לחסוך ולהרוויחאלי 12/01/2023 08:59הגב לתגובה זו8 0ריבית גבוהה היא בשורה טובה לחוברים שלא לקחו מיליון הלוואות רק כדי שיהיה להם נדלן. קשה לכם עם המשכנתא? תמכרוסגור
-
4.בנק ישראל דואג למי שאומרים לו לדאוג.חחח 12/01/2023 08:46הגב לתגובה זו2 1למדינה, לא לעבדיה.סגור
-
3.קשקוש. כל לוקח משכנתא יכול לשמור על גובה ההחזר החודשימומו 12/01/2023 08:28הגב לתגובה זו3 0פשוט לפרוס בסוף את המשכנתא לעוד 12 חודשים או 24 חודשים. אז נכון שהוא יחזיר יותר כסף אבל בהחזר החודשי הוא לא יראה את זהסגור
-
אז יאללה, בוא נשלם משכנתא עד גיל 90 (ל"ת)דויד 12/01/2023 10:35הגב לתגובה זו1 0סגור
-
לדוד- העולם המודרני חי מאשראי- זה טבעו של העולם העסקי (ל"ת)תלמד 12/01/2023 17:39הגב לתגובה זו0 0סגור
-
2.הבנקים הריצו מחירי נדלןסטנלי פישר 12/01/2023 08:26הגב לתגובה זו8 1בשנות ה-80 אנשי בנק שהריצו מניות קפצו מהגג מהבושה. אבל היום הכל מותר להם. אין שלטון ואין בית משפט שיגן על האזרח מפניהם.סגור
-
באיזו אגדה הם קפצו מהגג? (ל"ת)דמיקוו פיזדמטה 12/01/2023 14:37הגב לתגובה זו0 0סגור
-
1.בנק ישראל מתעסק ביעדי אינפלציה ולא ב"לוקחי משכנתא"שמוליק 12/01/2023 07:59הגב לתגובה זו9 0מה הקשר של בנק ישראל ולוקחי משכנתא? בהק ישראל פועל ברמת המאקרו, זה לא תפקידו לדאוג לצרכנים ברמת המיקרוסגור
