אשטרום קב אגח ד

אי הבטחת אגרות החוב:

נכון למועד הנפקת אגרות החוב לראשונה אגרות החוב אינן מובטחות בכל שיעבוד או בטוחה אחרת. מעמדם של מחזיקי אגרות החוב הינו מעמד של נושים בלתי מובטחים של החברה, על כל המשתמע מכך.

התחייבות החברה לאי יצירת שעבודים:

עד לאחר הסילוק המלא, הסופי והמדויק של החוב על פי תנאי אגרות החוב, החברה לא תיצור שעבודים חדשים ולא תסכים ליצור לטובת צד שלישי כלשהו שעבודים כלשהם מכל מין וסוג בדרגה כלשהי על נכסיה, להבטחת כל חוב או התחייבות כלשהי. אלא אם תפנה אל הנאמן בכתב קודם ליצירת השעבוד ותודיע לו אודותיו ו-

1. תקבל מראש את הסכמת מחזיקי אגרות החוב בהחלטה מיוחדת המתירה לחברה ליצור את השעבוד לטובת הצד השלישי ובלבד שחלפו 10 ימי עסקים מיום שביקשה החברה מהנאמן את כינוס האסיפה; או, לחלופין
2. החברה תיצור לטובת מחזיקי אגרות החוב בעת ובעונה אחת עם יצירת השעבוד לטובת הצד השלישי, שעבוד מאותו סוג, על אותו נכס ובדרגה שווה, פרי פסו בהתאם ליחס החובות (בין הצד השלישי לבין מחזיקי אגרות החוב) להבטחת מלוא החוב כלפי המחזיקים, בנוסח לשביעות רצון הנאמן מראש, וכי שעבוד זה יהיה בתוקף כל עוד אגרות החוב לא נפרעו במלואן או עד למועד ביטול והסרת השעבוד לטובת אותו צד שלישי, לפי המוקדם.

אמות מידה פיננסיות:

1. ההון העצמי המאוחד של החברה (כולל זכויות מיעוט) לא יפחת מ-2 מיליארד ש"ח.
2. יחס ה הון העצמי המאוחד של החברה (כולל זכויות מיעוט) לסך המאזן (בניכוי מזומנים, פיקדונות והשקעות לזמן קצר כהגדרתם בכללי חשבונאות מקובלים) לא יפחת מ-16.5%.
3. יחס החוב הפיננסי נטו של החברה לסך המאזן המאוחד של החברה לא יעלה על 68%.

"חוב פיננסי נטו" - משמעו סך כל החובות וההתחייבויות הפיננסיות נטו )חוב לזמן קצר מבנקים (כולל חלויות שוטפות) בתוספת חוב לזמן ארוך מבנקים ובתוספת חוב כלפי מחזיקי אג"ח שהנפיקה החברה או ממוסדות פיננסיים ומאחרים שעיסוקם במתן אשראי, כולל ריבית לשלם ובניכוי יתרות מזומנים ושווה מזומנים, השקעות לזמן קצר של החברה ובניכוי מזומנים ושווה מזומנים מוגבלים ובטוחות סחירות).

מנגנון התאמת שיעור הריבית בגין אי עמידה באמות המידה הפיננסיות:

• אמות המידה הפיננסיות לצורך שינוי ריבית:
  1. ההון העצמי המאוחד של החברה (כולל זכויות מיעוט) לא יפחת מ-2.25 מיליארד ש"ח.
  2. יחס החוב הפיננסי נטו של החברה לסך המאזן המאוחד של החברה לא יעלה על 65%.
• ככל שהחברה לא תעמוד באיזה מבין אמות המידה הפיננסיות המפורטות לעיל תעלה הריבית השנתית שתישא הקרן הבלתי מסולקת של אגרת החוב בשיעור של 0.25%.
• שיעור ריבית הבסיס לא יוגדל בשיעור העולה על 0.5% במצטבר בגין העלאת ריבית בגין אי עמידה באמות המידה הפיננסיות.

מנגנון התאמת שיעור הריבית כתוצאה משינוי בדירוג של אגרות החוב:

שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב יעלה בשיעור של 0.25% מעל שיעור ריבית הבסיס בגין כל ירידה בדרגה, עד לתוספת ריבית מקסימלית של 1%.

לא תוגדל ריבית הבסיס ביותר מ-1.5% במצטבר בגין כל ההתאמות כתוצאה משינוי בדירוג ובגין אי עמידה באמות המידה הפיננסיות.

מגבלות על חלוקה:

1. החברה מתחייבת שלא לבצע חלוקה כהגדרת ה בחוק החברות (לרבות רכישה עצמית של מניות החברה) במקרה בו פעולה כאמור תגרום לכך כי ההון העצמי של החברה )לא כולל זכויות מיעוט( בהתבסס על דוחותיה הכספיים המאוחדים האחרונים שפורסמו, יפחת מ-2.25 מיליארד ש"ח.
2. החברה לא תבצע חלוקה כאמור, בסך העולה על 50% מהרווחים בתקופה המדווחת בהתבסס על דוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה עבור אותה תקופה מדווחת שפורסמו על ידי החברה, רבעונים או שנתיים, טרם מועד החלוקה.
3. בנוסף על האמור בסעיף לעיל, בתקופת המגבלה תהא רשאית החברה לחלק דיבידנד בסך מצטבר שלא יעלה על 20% מיתרת העודפים הראויים לחלוקה שנצברו בחברה טרם מועד הנפקת אגרות החוב לראשונה על פי שטר נאמנות זה וזאת מעבר לסכום אותו רשאית החברה לחלק בהתאם לאמור בסעיף לעיל.

פדיון מוקדם ביוזמת החברה:

• החברה תהא רשאית (אך לא חייבת), לפי שיקול דעתה הבלעדי, החל מתום 60 ימים ממועד רישומן של אגרות החוב למסחר.
• החליטה החברה לבצע פדיון מוקדם חלקי, תדירות הפדיון תהיה לא יותר מאחת לרבעון ובלבד שאם נקבע באותו רבעון גם מועד לתשלום ריבית או קרן (סופי או חלקי) של אגרות החוב, יבוצע הפדיון המוקדם, במועד שנקבע לתשלום הריבית או במועד שנקבע לתשלום הקרן כאמור. למרות האמור לעיל, ניתן לבצע פדיון סופי ברבעון גם אם בוצע בו תשלום ריבית או פדיון חלקי.
• ההיקף המינימאלי של פדיון מוקדם יהיה סך של 1 מיליון ש"ח (קרן). חרף האמור לעיל, יכול ההיקף המזערי של פדיון מוקדם להיות קטן מ-1 מיליון ש"ח ובלבד שתדירות הפדיונות לא תעלה על פדיון אחד לשנה. לא יעשה פדיון מוקדם לחלק מסדרת אגרות החוב אם כתוצאה מהפדיון המוקדם סכום הפדיון האחרון ייפחת מ-3.2 מיליון ש"ח.
• כל סכום שיפרע בפדיון מוקדם על-ידי החברה, ייפרע ביחס לכלל מחזיקי אגרות החוב, פרו-רטה לפי ערך נקוב של אגרות החוב המוחזקות באותה עת.
• עם קבלת החלטה של דירקטוריון החברה בעניין ביצוע פדיון מוקדם כאמור לעיל, תודיע על כך החברה למחזיקי אגרות החוב ולנאמן בדיווח מיידי אשר יכלול תחשיב, בדבר הסכום שישולם בפדיון המוקדם. מועד ביצוע הפדיון המוקדם ייקבע בדיווח מיידי, שיפורסם לא פחות מ-17 ימים ולא יותר מ-45 ימים, לפני מועד הפדיון המוקדם. בדיווח מיידי זה תפרסם החברה את סכום הקרן שייפרע בפדיון המוקדם וכן את הריבית והפרשי הצמדה שנצברו בגין סכום הקרן האמור עד למועד ביצוע הפדיון המוקדם.
• מועד הפדיון המוקדם לא יחול בתקופה שבין היום הקובע לבין מועד התשלום בפועל.
• ככל שהחברה תבצע פדיון מוקדם מלא של אגרות החוב, תפקענה אגרות החוב במועד הפדיון המוקדם ותהיינה חסרות כל תוקף ונפקות. החברה תודיע על פדיון מוקדם מלא כאמור, לנאמן ולציבור, באמצעות דיווח מיידי.
• ניתנה הודעה בדבר פדיון מוקדם כאמור לעיל יעביר רו"ח החברה לנאמן חישוב של הסכומים אשר החברה תשלם למחזיקי אגרות החוב בגין הפדיון המוקדם.
• התשלום בגין הפדיון המוקדם יבוצע למחזיקי אגרות החוב אשר יהיו רשומים במרשם במועד הקובע, כנגד החזרת התעודה לחברה.
• במקרה של פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, החברה תשלם למחזיקי אגרות החוב את הריבית שנצברה רק עבור החלק הנפדה בפדיון החלקי ולא בגין כל היתרה הבלתי מסולקת והכול כחלק מסכום הפדיון המוקדם החלקי שיקבע להלן. ככל ותשולם ריבית נוספת, הריבית תשולם רק על החלק הנפדה בפדיון החלקי.
• במועד הפדיון המוקדם תשלם החברה למחזיקי אגרות החוב את הסכום הגבוה מבין הבאים:
  1. הערך ההתחייבותי של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, דהיינו קרן אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם בתוספת הצמדה וריבית (לרבות ריבית פיגורים ככל שתהיה) שנצברה עליה לפני מועד הפדיון בפועל וטרם שולמה; או
  2. יתרת תזרים המזומנים הצפוי של אגרות החוב העומדות לפירעון מוקדם (הקרן הצמודה וריבית), עד למועד הפדיון ובתוספת ריבית לרבות ריבית פיגורים (ככל שתהיה) עד למועד הפירעון המקורי של אגרות החוב, כשהיא מהוונת לפי תשואת האג"ח הממשלתי בתוספת של 0.5% בחישוב שנתי. היוון אגרות החוב יחושב החל ממועד התשלום הצפוי של הפדיון המוקדם ועד למועד הפירעון האחרון שנקבע לאגרות החוב; או
  3. שווי השוק של יתרת אגרות החוב שעומדות לפדיון מוקדם שיקבע על פי שער הנעילה הממוצע של אגרות החוב ב-30 ימי המסחר שקדמו להחלטת דירקטוריון החברה בדבר ביצוע הפדיון המוקדם.
• על אף האמור לעיל, במקרה והפדיון המוקדם (החלקי או המלא) ייקבע ברבעון שקבוע בו גם מועד לתשלום ריבית של אגרות חוב והפדיון המוקדם יבוצע באותו הרבעון ביחד עם תשלום הריבית, הרי שבמקרה זה, לצורך חישוב שווי השוק של יתרת אגרות החוב אשר ישולם למחזיקים על פי סעיף זה, יופחת משווי השוק של יתרת אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם, הסכום אשר משולם באותו רבעון על חשבון תשלום הריבית, בלבד, כאמור.
• עוד יובהר, כי במקרה שבמהלך תקופת הדגימה בוצע תשלום ריבית, אזי הסכום ששולם על חשבון הריבית יופחת ממחיר הנעילה שנקבע בימי המסחר הכלולים בתקופת הדגימה ואשר חלו טרם המועד הקובע לתשלום הריבית ששולמה כאמור.
• פדיון מוקדם של אגרות החוב כאמור לא יקנה למי שהחזיק באגרות החוב שתיפדנה כאמור את הזכות לתשלום ריבית, בגין התקופה שלאחר מועד הפדיון המוקדם.
• פדיון מוקדם לחלק מיתרת אגרות החוב יבוצע בתנאים זהים, היינו בשיעור זהה ובמחיר זהה, לכל אחד ממחזיקי אגרות החוב.
• במועד פדיון מוקדם חלקי, ככל שיהיה, תודיע החברה בדיווח מיידי על:
  1. שיעור הפדיון החלקי במונחי היתרה הבלתי מסולקת;
  2. שיעור הפדיון החלקי במונחי הסדרה המקורית;
  3. שיעור הריבית בפדיון החלקי על החלק הנפדה;
  4. שיעור הריבית שישולם בפדיון החלקי, מחושב לגבי היתרה הבלתי מסולקת;
  5. עדכון שיעור הפדיונות החלקיים שנותרו במונחי הסדרה המקורית;
  6. המועד הקובע לזכאות לקבלת הפדיון המוקדם של קרן אגרות החוב, שיהיה 6 ימים לפני המועד שנקבע לפדיון המוקדם.

עילות עיקריות לפירעון מיידי:

1. אם החברה תגיש בקשה לצו הקפאת הליכים או אם יינתן צו כאמור או אם החברה תגיש בקשה לפשרה או להסדר עם נושיה לפי סעיף 350 לחוק החברות או לפי חוק חדלות פירעון (למעט למטרת מיזוג עם חברה אחרת ו/או שינוי במבנה החברה או פיצול שאינם אסורים לפי תנאי שטר הנאמנות, ולמעט הסדרים בין החברה לבין בעלי מניותיה שאינם אסורים לפי תנאי שטר הנאמנות ושאין בהם כדי להשפיע על יכולתה של החברה לפרוע את אגרות החוב), או אם החברה תציע לנושי ה בדרך אחרת פשרה או הסדר כאמור, על רקע העדר יכולתה של ה חברה לעמוד בהתחייבויותיה במועדן; ב. אם תוגש בקשה לפי סעיף 350 לחוק החברות או לפי חוק חדלות פירעון כנגד החברה (ושלא בהסכמתה) אשר לא נדחתה או בוטלה בתוך 45 ימים ממועד הגשתה.
2. אם החברה תקבל החלטת פירוק (למעט פירוק כתוצאה ממיזוג עם חברה אחרת) או אם יינתן צו פירוק קבוע וסופי ביחס לחברה על ידי בית המשפט, או כל צו בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון או אם ימונה לה מפרק קבוע או כל בעל תפקיד דומה על פי חוק חדלות פירעון או מונה נאמן לחברה לפי חוק חדלות פירעון.
3. אם יינתן ביחס לחברה צו פירוק זמני על ידי בית המשפט או צו בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון, או ימונה לה מפרק זמני או נאמן זמני או כל גורם מוסמך אחר בעל סמכויות דומות או זהות על ידי בית המשפט על פי חוק חדלות פירעון, או תתקבל כל החלטה שיפוטית בעלת אופי דומה על ידי בית המשפט וצו או החלטה כאמור לא בוטלו בתוך 45 ימים ממועד מתן הצו או קבלת ההחלטה, לפי העניין. על אף האמור, לא תינתן לחברה, תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידה או בהסכמתה.
4. אם יוטל עיקול ו/או ימומש שעבוד על נכס מהותי (כהגדרת מונח זה להלן), או אם תבוצע פעולה כלשהי של הוצאה לפועל כנגד נכס מהותי והעיקול לא יוסר, או הפעולה לא תבוטל, לפי העניין, בתוך 45 ימים ממועד הטלתם או ביצועם, לפי העניין ולמעט נכסים שהמימון שנתקבל בגינם הינו ללא יכולת חזרה ללווה (Non-recourse) ובלבד שהשווי של נכסים אלה בדוחות הכספיים (כהגדרת מונח זה להלן) נמוך מיתרת החוב (Non-recourse) המופיע בדוחות הכספים בגינם וכן למעט פרויקטים של החברה בתחום הזכיינות שהמימון שהתקבל בגינם הינו ללא יכולת חזרה ללווה (Non-recourse) וזאת במידה וההון העצמי שהשקיעה החברה בפרויקט הרלוונטי על פי דוחותיה הכספיים נמוך מיתרת החוב בדוחות הכספיים. מובהר כי ביחס לבקשות ו/או פעולות ו/או צווים ו/או עיקולים אשר ניתנו או הוגשו לבקשת החברה או בהסכמתה, לא תינתן תקופת הריפוי כאמור.
5. אם הוגשה בקשה לכינוס נכסים או כל בקשה אחרת בעלת מאפיינים דומים על פי חוק חדלות פירעון או למינוי כונס נכסים (זמני או קבוע) או אם יינתן צו למינוי כונס נכסים זמני, או למינוי כל בעל תפקיד אחר שימונה על פי הדין לרבות על פי חוק חדלות פירעון, על החברה או על עיקר נכסי החברה (כהגדרת המונח להלן) אשר לא נדחו או בוטלו, לפי העניין, בתוך 45 ימים מיום הגשתם או נתינתם, לפי העניין; או - אם ניתן צו למינוי כונס נכסים קבוע על עיקר נכסי החברה (כהגדרת המונח להלן). על אף האמור, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה.
6. אם החברה חדלה או הודיעה על כוונתה לחדול מלהמשיך לעסוק ו/או לנהל את עסקיה כפי שאלו יהיו מעת לעת וכן אם החברה הפסיקה או הודיעה על כוונתה להפסיק את תשלומיה.
7. נמכרו לצד שלישי (שאינו בשליטה של החברה), נכס או צירוף של מספר נכסים אשר ערכו ו/או ערכם המצרפי בדוחות הכספיים המאוחדים האחרונים שפורסמו טרם קרות האירוע הרלבנטי עולה על 50% מהיקף הנכסים במאזן על פי הדוחות הכספיים כאמור, והכול למעט אם התקבל לכך אישור מחזיקי אגרות החוב מראש, בהחלטה מיוחדת; אך למעט מכירה אשר מרבית התמורה בגינה תשמש את החברה (במישרין או באמצעות חברות כלולות), בתוך תקופה של עד שנים עשר חודשים ממועד השלמת עסקת המכירה, לרכישת נכס או נכסים התואמים לתחומי פעילותה של החברה כפי שהם במועד המכירה כאמור. החברה תפרסם דיווח מיידי ככל ותמכור מעל 50% מנכסיה, וכן כי בכוונתה להשתמש בתמורה לרכישת נכסים כאמור בסעיף זה.
8. אם כל ניירות הערך של החברה יחדלו מלהיסחר בבורסה לתקופה העולה על 60 ימים. מובהר כי ככל שאגרות החוב של החברה יימחקו ממסחר בהתאם להוראות סעיף זה, תמשיך החברה לדווח בהתאם לקודקס הרגולציה.
9. אם החברה תחוסל או תימחק, מכל סיבה שהיא (למעט בשל מיזוג) או תשנה את עיקר פעילותה מכל סיבה שהיא.
10. אם החברה לא פרעה תשלום כלשהו מהתשלומים בהם היא חייבת על פי תנאי אגרות החוב או שטר נאמנות זה או לא עמדה ביתר התחייבויותיה המהותיות כלפי מחזיקי אגרות החוב וההפרה לא תוקנה על ידי החברה בתוך 7 ימים ממועד ההפרה.
11. אם החברה לא פרסמה דוחות כספיים שהיא חייבת בפרסומם לפי כל דין או לפי הוראות שטר הנאמנות, בתוך 30 ימים מהמועד האחרון שבו היא חייבת בפרסומם או מהמועד שנדרשה לפרסמו על ידי רשות מוסמכת, לפי המאוחר מביניהם. אם קיבלה ארכה מרשות ניירות ערך לפרסום הדוחות האמורים יימנו 30 הימים מהמועד שנקבע להגשתם בהודעת הארכה.
12. אם אגרות החוב נמחקו מהמסחר בבורסה.
13. אם חלה הרעה מהותית בעסקי החברה ביחס למצבם במועד הנפקתן של אגרות החוב, וקיים חשש ממשי שהחברה לא תוכל לפרוע את אגרות החוב במועדן.
14. אם הבורסה השעתה את המסחר באגרות החוב, למעט השעיה בעילה של היווצרות אי בהירות כאמור בחלק הרביעי לתקנון הבורסה וההשעיה לא בוטלה תוך 60 ימים.
15. אם סדרת אגרות חוב אחרת אשר הונפקה על ידי החברה הועמדה לפירעון מיידי.
16. אם חוב מהותי (כהגדרתו להלן) כלפי גופים בנקאיים ו/או מוסד פיננסי הועמד לפירעון מיידי, ובלבד שהדרישה לפירעון מיידי כאמור לא הוסרה ו/או החברה לא פרעה את החוב המהותי תוך 30 ימים מיום ההעמדה לפירעון מיידי. מובהר כי הלוואות ללא יכולת חזרה לחברה (Non-recourse) לא ייחשבו כחוב מהותי.
17. אם יתברר כי מצג מהותי ממצגי החברה באגרות החוב או בשטר הנאמנות אינו נכון או אינו מלא או אם החברה הפרה בהפרה יסודית את תנאי אגרות החוב ו/או שטר הנאמנות, והחברה לא תיקנה את ההפרה כאמור בתוך 14 ימים מיום שניתנה לה הודעה על כך על ידי הנאמן.
18. אם אגרות החוב יפסיקו להיות מדורגות לפרק זמן העולה על 60 ימים רצופים, למעט במקרה שהפסקת הדירוג הינה כתוצאה מסיבות או נסיבות שאינן בשליטתה של החברה.
19. אם החברה לא עמדה באחת או יותר מאמות המידה הפיננסיות (כל אמת מידה פיננסית תעמוד בפני עצמה) במשך שני רבעונים רצופים.
20. במקרה שהחברה הפרה את איזו מהתחייבויותיה לאי יצירת שעבודים.
21. אם החברה תפר איזו מהתחייבויותיה בקשר עם ביצוע חלוקה.
22. אם החברה תפר את איזו מהתחייבויותיה בקשר לעסקאות מיזוג ורכישה.
23. אם החברה תבצע הרחבה של אגרות החוב שלא על פי הוראות שטר הנאמנות.
24. אם תרשם הערת "עסק חי" בדוחות הכספיים של החברה למשך תקופה העולה על רבעון אחד.
25. היה ודירוג אגרות החוב ירד מתחת לדירוג BBB מינוס (לא כולל) של מעלות, או דירוג מקביל של חברה מדרגת אחרת.
26. אם קיים חשש ממשי שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה המהותיות כלפי מחזיקי אגרות החוב.
27. במקרה של העברת השליטה בחברה, ובתנאי שתוך 30 ימי עסקים מפרסום הדיווח המיידי על ידי החברה אודות העברת השליטה הצפויה כאמור, תתקבל באסיפת מחזיקי אגרות החוב החלטה רגילה להתנגד להעברת השליטה. למען הסר ספק מובהר, כי דיווח החברה אודות העברת השליטה כאמור בסעיף קטן זה, יתפרסם מראש, טרם העברת השליטה בחברה.
28. אם החברה תחדל מלהיות תאגיד מדווח, כהגדרתו בחוק ניירות ערך.

• "נכס מהותי" הינו - נכס אשר ערכו בדוחות הכספיים עולה על 12.5% מהיקף נכסיה במאזן על-פי דוחות כספיים אחרונים שפורסמו במועד האירוע או מספר נכסים שערכם המצרפי בדוחות הכספיים עולה על 30% מהיקף נכסיה בסך המאזן על-פי הדוחות כספיים.
• "דוחות כספיים" משמעם - דוחות כספיים מאוחדים של החברה אחרונים, מבוקרים או סקורים  שפורסמו לפני מועד האירוע.
• "חוב מהותי" משמעו – חוב לרבות מספר חובות במצטבר (ובלבד שאם מדובר במספר חובות הם הועמדו לפירעון מיידי בד בבד) של החברה או של חברה כלולה או של חברה מאוחדת, אשר ערכו בדוחות הכספיים של החברה עולה על 10% מהונה העצמי של החברה (כולל זכויות מיעוט) על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים.
• "חוב" משמעו - חוב פיננסי של החברה.
• "נכס" משמעו - נכס של החברה.
• "עסקיה" או " תחום פעילותה" משמעם - תחום הנדל"ן (תחום הנדל"ן משמע - פעילות באחד או יותר מהתחומים הבאים בין בארץ ובין מחוצה לה- נדל"ן להשקעה, קבלנות נדל"ן, נדל"ן יזמי, זכיינות ובכלל זה ייזום ופיתוח פרויקטי אנרגיה וכן תעשיה לתחום הבניה).
• "עיקר נכסי החברה", משמעם נכסים, לרבות מספר נכסים באופן מצטבר, של החברה, שערכו הכולל, על פי הדוחות הכספיים, מהווה לפחות 51% מסך הנכסים של החברה (לרבות מזומנים, שווי מזומנים, פיקדונות וניירות ערך סחירים).