אביב בניה אגח 7

אי הבטחת אגרות החוב:

אגרות החוב אינן מובטחות בכל שיעבוד או בטוחה אחרת. מעמדם של מחזיקי אגרות החוב הינו מעמד של נושים בלתי מובטחים של החברה, על כל המשתמע מכך.

התחייבות החברה לאי יצירת שעבודים:

• החברה מתחייבת לא ליצור שעבוד שוטף על כלל רכושה וכלל זכויותיה, הקיימים והעתידיים (שיעבוד שלילי) לטובת צד שלישי כלשהו להבטחת כל חוב או התחייבות כלשהי, ללא קבלה מראש של הסכמת מחזיקי אגרות החוב בהחלטה מיוחדת.
• על אף האמור בסעיף זה לעיל החברה תהא רשאית ליצור שעבוד שוטף על כלל רכושה וכלל זכויותיה לטובת צד שלישי, וזאת בכפוף ל:
  1. מתן הודעה לנאמן בכתב לפחות 7 ימי עסקים קודם ליצירת שעבוד שוטף כאמור וכן
  2. בד בבד עם יצירת שעבוד שוטף לצד שלישי כאמור תיצור החברה שעבוד שוטף על כלל נכסיה וכלל זכויותיה הקיימים והעתידיים לטובת מחזיקי אגרות החוב באותה דרגה ופרי פסו על פי יחס החובות ביניהם כפי שיהיה מעת לעת אשר יהיה בתוקף עד (כולל) מועד הפירעון הסופי של אגרות החוב או עד למועד ביטול והסרת השעבוד השוטף לטובת אותו צד שלישי, לפי המוקדם.

אמות המידה הפיננסיות:

1. ההון העצמי של החברה במועד הבדיקה לא יפחת מ-190 מיליון ש"ח.
2. היחס שבין ההון העצמי של החברה לסך המאזן במועד הבדיקה לא יפחת מ-20%.
3. היחס שבין החוב הפיננסי נטו ל-CAP נטו על פי דוחות כספיים (מאוחדים) מבוקרים או סקורים האחרונים שפורסמו, לפי העניין, של החברה, לא יעלה על 75%.

• "הון עצמי" - הון החברה למעט זכויות המיעוט ולרבות הלוואת בעלים (קרן בלבד) שהינן נחותות לזכויות מחזיקי אגרות החוב על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים.
• "חוב פיננסי נטו" - יתרת ההתחייבויות כלפי בנקים, בעלי אגרות חוב ומלווים אחרים בניכוי יתרות תיק נזיל.
• "תיק נזיל" - יתרת מזומנים ושווי מזומנים בצירוף פיקדונות לזמן קצר, בצירוף ניירות ערך סחירים, שמסווגים בדוחות הכספיים של החברה כנכסים שוטפים, ובניכוי מזומנים המוגבלים לשימוש.
• "CAP נטו" - הון עצמי בתוספת חוב פיננסי נטו ובתוספת מיסים נדחים לזמן ארוך על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה.

התאמת שיעור הריבית בגין אגרות החוב במקרה של אי עמידה באמות מידה פיננסיות:

1. אם ההון העצמי של החברה פחת מסך של 215 מיליוני ש"ח, יועלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב, בשיעור של 0.25% מעל שיעור הריבית שתישאנה אגרות החוב נכון למועד הבדיקה.
2. אם יחס ההון העצמי למאזן פחת משיעור של 22%, יועלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב, בשיעור של 0.25% מעל שיעור הריבית שתישאנה אגרות החוב נכון למועד הבדיקה.
3. אם יחס החוב הפיננסי נטו ל- CAP נטו עלה על שיעור של 72.5%, יועלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב, בשיעור של 0.25% מעל שיעור הריבית שתישאנה אגרות החוב נכון למועד הבדיקה.

התאמת שיעור הריבית בגין אגרות החוב במקרה של שינויים בדירוג:

• אם במהלך תקופת ריבית כלשהי יעודכן דירוג אגרות החוב כך שהדירוג שייקבע לאגרות החוב יהיה נמוך בדרגה אחת או יותר מדירוג הבסיס Baa1 של מידרוג (היינו, דירוג של Baa2) או דירוג מקביל לו שייבוא במקומו אשר ייקבע על-ידי חברת דירוג אחרת, ככל שתבוא במקום מידרוג, (במקרה בו תהיה יותר מחברת דירוג אחת שתדרג את אגרות החוב, ייקבע הדירוג לפי הדירוג הנמוך מבין שתי החברות המדרגות), יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב, בשיעור של 0.25% בגין כל ירידה בדרגה, מעל שיעור הריבית שתישאנה אגרות החוב במועד הדירוג כאמור.
• בכל מקרה לא תוגדל הריבית שתישאנה אגרות החוב ביותר מ-0.75% כתוצאה מירידת דירוג לעומת דירוג הבסיס (היינו, לדירוג של Ba1).

מגבלות על חלוקה:

• במועד ההכרזה על החלוקה מקיימת החברה את כל התחייבויותיה המהותיות לפי שטר הנאמנות ולפי תנאי אגרות החוב, אינה מצויה בהפרה של הוראות השטר ותנאי אגרות החוב וביצוע החלוקה לא יגרום להפרה כאמור.
• במועד ההכרזה על החלוקה ובמועד החלוקה החברה עומדת באמות המידה הפיננסיות, וביצוע החלוקה לא יפגע בעמידתה של החברה באמות המידה הפיננסיות האמורות וזאת בהתאם לדוחותיה הכספיים האחרונים של החברה שפורסמו עובר למועד ביצוע החלוקה.
• החלוקה מקיימת את מבחן הרווח ואת מבחן יכולת הפירעון, כמשמעם בסעיף 302 לחוק החברות, או אושרה על ידי בית המשפט המוסמך, בהתאם להוראות סעיף 303 לחוק החברות.
• סכום החלוקה לא עולה על 50% מהרווח המצטבר וזאת בהתאם לדוחות הכספיים האחרונים שפורסמו עובר למועד החלוקה. יובהר כי החברה לא תהא רשאית לחלק יותר מ-50% מהרווח המצטבר שבגינו בוצעה חלוקה בפועל, כך שהרווח המצטבר אשר בגינו בוצעה חלוקה בפועל ינוטרל מהחישוב הבא של הרווח המצטבר.
• סכום החלוקה לא יגרום לירידת ההון העצמי מתחת לסך של 235 מיליון ש"ח.
• סכום החלוקה לא יגרום ליחס החוב הפיננסי נטו ל-CAP נטו לעלות על שיעור של 68%.

פדיון מוקדם ביוזמת החברה:

• החברה תהא רשאית (אך לא חייבת), לפי שיקול דעתה הבלעדי, החל מחלוף 60 ימים ממועד רישומן של אגרות החוב לראשונה למסחר, לבצע פדיון מוקדם מלא או חלקי מרצון של אגרות החוב.
• החליטה החברה לבצע פדיון מוקדם חלקי, תדירות הפדיון תהיה לא יותר מאחת לרבעון ובלבד שאם נקבע באותו רבעון גם מועד לתשלום ריבית או קרן (סופי או חלקי) של אגרות החוב, יבוצע הפדיון המוקדם, במועד שנקבע לתשלום הריבית או במועד שנקבע לתשלום הקרן כאמור. למרות האמור, ניתן לבצע פדיון סופי ברבעון גם אם בוצע בו תשלום ריבית או פדיון חלקי.
• ההיקף המינימאלי של פדיון מוקדם יהיה סך של 1 מיליון ש"ח (קרן). על אף האמור ומכוח הנחיות הבורסה לפיהן לא יפחת התשלום האחרון של קרן אגרות החוב מסך של 3.2 מיליון ש"ח, תוכל החברה לפרוע בפדיון מוקדם סכום הקטן מ-1 מיליון ש"ח, במידה ופדיון מוקטן זה יידרש לשם שמירה על תשלום אחרון של קרן אגרות החוב, בסך של 3.2 מיליון ש"ח כאמור לעיל, ובלבד שתדירות הפדיונות כאמור (בסך הקטן מ-1 מיליון ש"ח) לא תעלה על פדיון אחד לשנה.
• כל סכום שיפרע בפדיון מוקדם על-ידי החברה, ייפרע ביחס לכלל מחזיקי אגרות החוב, פרו-רטה לפי ערך נקוב של אגרות החוב המוחזקות באותה עת.
• עם קבלת החלטה של דירקטוריון החברה בעניין ביצוע פדיון מוקדם כאמור לעיל, תודיע החברה למחזיקי אגרות החוב ולנאמן על הפדיון המוקדם בדיווח מיידי. מועד ביצוע הפדיון המוקדם ייקבע בדיווח המיידי שיפורסם כאמור ויחול לפחות 17 ימים (ולא יותר מ-45 ימים), ממועד הדיווח המיידי. בדיווח מיידי זה תפרסם החברה את סכום הקרן שייפרע בפדיון המוקדם וכן את הריבית שתיצבר בגין סכום הקרן האמור עד למועד ביצוע הפדיון המוקדם בצירוף כל החישובים המעידים על סכום הפדיון המוקדם.
• במקרה של תשלום ריבית נוספת עקב הפדיון המוקדם, תשולם הריבית הנוספת על הערך הנקוב שנפדה בפדיון המוקדם בלבד.
• מועד הפדיון המוקדם לא יחול בתקופה שבין היום הקובע (כהגדרתו באגרת החוב) לבין מועד התשלום בפועל.
• ככל שהחברה תבצע פדיון מוקדם מלא של אגרות החוב, תפקענה אגרות החוב במועד הפדיון המוקדם ותהיינה חסרות כל תוקף ונפקות. החברה תודיע על פדיון מוקדם מלא כאמור, לנאמן ולציבור, באמצעות דיווח מיידי.
• תשלום הקרן והריבית יבוצע למחזיקי אגרות החוב אשר יהיו רשומים במרשם במועד הקובע, כנגד החזרת התעודה לחברה.
• הסכום שישולם למחזיקי אגרות החוב במקרה של פדיון מוקדם, יהיה הסכום הגבוה מבין הבאים:
  1. שווי שוק אגרות החוב העומדות לפידיון מוקדם, אשר ייקבע על-פי מחיר הנעילה הממוצע של אגרות החוב ב-30 ימי המסחר שקדמו למועד קבלת החלטת הדירקטוריון בדבר ביצוע הפדיון המוקדם מוכפל בשיעור הפדיון המוקדם של אגרות החוב שבמחזור. על אף האמור לעיל, במידה והפדיון המוקדם (החלקי או המלא) ייקבע ברבעון שקבוע בו גם מועד לתשלום ריבית, או מועד לתשלום פדיון חלקי של אגרות החוב, והפדיון המוקדם יבוצע באותו הרבעון (ביחד עם תשלום הפדיון המוקדם), הרי שבמקרה זה, לצורך חישוב שווי השוק של אגרות החוב אשר ישולם למחזיקים על פי ס"ק 1 זה, יופחת משווי השוק של יתרת אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם, הסכום אשר משולם באותו הרבעון על חשבון תשלום הריבית בלבד כאמור;
  2. הערך ההתחייבותי של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם שבמחזור, דהיינו קרן בתוספת ריבית, עד למועד הפדיון המוקדם בפועל;
  3. יתרת תזרים המזומנים של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם (קרן בתוספת ריבית) כשהיא מהוונת לפי תשואת האג"ח הממשלתי בתוספת 1.5% בחישוב שנתי. היוון אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם יחושב החל ממועד הפדיון המוקדם ועד למועד הפירעון האחרון שנקבע ביחס לאגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם.

עילות עיקריות לפירעון מיידי:

1. אם החברה תגיש בקשה לצו לפתיחת הליכים כהגדרתו בחוק חדלות פירעון או אם יינתן צו כאמור כנגד החברה או אם החברה תגיש בקשה לפשרה או להסדר עם נושיה לפי סעיף 350 לחוק החברות או לפי חוק חדלות פירעון (למעט למטרת מיזוג עם חברה אחרת ו/או שינוי במבנה החברה, לרבות פיצול, שאינם אסורים לפי תנאי שטר הנאמנות ולמעט עשיית הסדרים בין החברה לבין בעלי מניותיה שאין בהם כדי להשפיע על יכולת הפירעון של אגרות החוב ושאינם אסורים לפי תנאי שטר הנאמנות), או אם החברה תציע לנושיה בדרך אחרת פשרה או הסדר כאמור, על רקע העדר יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה במועדן; או אם תוגש בקשה לפי סעיף 350 לחוק החברות או לפי חוק חדלות פירעון כנגד החברה (ושלא בהסכמתה) אשר לא נדחתה או בוטלה בתוך 45 ימים ממועד הגשתה.
2. אם החברה תקבל החלטת פירוק (למעט פירוק כתוצאה ממיזוג עם חברה אחרת) או אם נתמנה לחברה נאמן כהגדרתו בחוק חדלות פירעון או אם יינתן נגדה צו פירוק קבוע וסופי על ידי בית המשפט, או צו בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון או ימונה לה מפרק קבוע או בעל תפקיד אחר בעל מאפיינים דומים בהתאם לחוק חדלות פירעון.
3. אם נתמנה לחברה נאמן זמני, כהגדרת מונח זה בחוק חדלות פירעון, או יינתן צו פירוק זמני על ידי בית המשפט, או צו אחר בעל מאפיינים דומים בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון, או ימונה לה מפרק זמני או בעל תפקיד עם סמכויות דומות בהתאם להוראות חוק חדלות פירעון, או אם תתקבל כל החלטה שיפוטית בעלת אופי דומה, וצו או החלטה כאמור לא בוטלו בתוך 45 ימים ממועד מתן הצו או קבלת ההחלטה, לפי העניין. על אף האמור, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה.
4. אם יוטל עיקול על נכס מהותי, או אם תבוצע פעולה כלשהי של הוצאה לפועל כנגד נכס מהותי או מומש שעבוד על נכס מהותי, והעיקול לא יוסר, או הפעולה לא תבוטל, לפי העניין, בתוך 45 ימים ממועד הטלתם או ביצועם, לפי העניין. על אף האמור, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה.
5. אם הוגשה בקשה לכינוס נכסים או למינוי כונס נכסים (זמני או קבוע) על כל נכסי החברה או על נכס מהותי, או אם יינתן צו למינוי כונס נכסים זמני על כל נכסי החברה או על נכס מהותי - אשר לא נדחו או בוטלו בתוך 45 ימים ממועד הגשתם או נתינתם, לפי העניין; או - אם ניתן צו למינוי כונס נכסים קבוע על כל נכסי החברה או על נכס מהותי. על אף האמור, לא תינתן לחברה תקופת ריפוי כלשהי ביחס לבקשות או צווים שהוגשו או ניתנו, לפי העניין, על ידי החברה או בהסכמתה.
6. אם החברה תחוסל או תימחק, מכל סיבה שהיא (למעט בשל מיזוג אשר בוצע בהתאם להוראות סעיף 17 להלן), או אם החברה חדלה או הודיעה על כוונתה לחדול מלהמשיך לעסוק או לנהל את עסקיה כפי שאלו יהיו מעת לעת, או אם החברה הפסיקה או הודיעה על כוונתה להפסיק את תשלומיה.
7. אם החברה לא פרעה תשלום כלשהו מהתשלומים בהם היא חייבת למחזיקי אגרות החוב לפי שטר זה או לפי אגרות החוב או לא קוימה התחייבות מהותית אחרת שניתנה לטובת המחזיקים. לעניין סעיף זה, תעמוד לחברה תקופה בת 7 ימים לתיקון ההפרה.
8. אם החברה לא תפרסם דוחות כספיים שהיא חייבת בפרסומם לפי כל דין או לפי הוראות שטר הנאמנות, בתוך 30 ימים מהמועד האחרון שבו היא חייבת בפרסומם או במועד שנדרשה לפרסמו על ידי רשות מוסמכת, לפי המאוחר מביניהם.
9. אם אגרות החוב נמחקו מהמסחר בבורסה.
10. אם קיים חשש ממשי שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה המהותיות כלפי מחזיקי אגרות החוב.
11. אם חלה הרעה מהותית בעסקי החברה ביחס למצבם במועד הנפקתן של אגרות החוב, וקיים חשש ממשי שהחברה לא תוכל לפרוע את אגרות החוב במועדן.
12. אם הבורסה השעתה את המסחר באגרות החוב, למעט השעיה בעילה של היווצרות אי בהירות כאמור בחלק הרביעי לתקנון הבורסה וההשעיה לא בוטלה תוך 60 ימים, ולמעט השהייה כללית שאינה מכוונת ספציפית לחברה.
13. אם הועמדו לפירעון מיידי סדרת אגרות חוב אחרת אחת או יותר שהנפיקה החברה; או חוב מהותי, כהגדרתו להלן, וההעמדה לפירעון מיידי של החוב המהותי לא בוטלה בתוך 30 ימים.
14. במקרה של העברת השליטה בחברה, מבלי שהעברת השליטה אושרה מראש בהחלטה רגילה.
15. אם החברה תפר את תנאי אגרות החוב או את שטר הנאמנות בהפרה יסודית, או אם לא תקיים אילו מהתחייבויותיה המהותיות במסגרתם, וההפרה לא תוקנה בתוך 14 ימים ממועד קבלת הודעה על דבר ההפרה, במהלכם החברה תפעל לתיקונה.
16. אם יתברר כי מצג מהותי ממצגי החברה באגרות החוב או בשטר הנאמנות אינו נכון או אינו מלא, ובמקרה שמדובר בהפרה הניתנת לתיקון - ההפרה לא תוקנה בתוך 14 ימים ממועד קבלת הודעה בכתב על דבר ההפרה, במהלכם החברה תפעל לתיקונה.
17. אם בוצע מיזוג ללא קבלת אישור מוקדם של מחזיקי אגרות החוב בהחלטה מיוחדת, אלא אם כן הצהירו החברה או הישות הקולטת (ככל שאיננה החברה) כלפי מחזיקי אגרות החוב, בדוח מיידי, לפחות עשרה ימי עסקים לפני מועד המיזוג, כי לא קיים חשש סביר שעקב המיזוג לא יהיה ביכולתה של החברה או הישות הקולטת, לפי העניין, לקיים את ההתחייבויות החברה כלפי המחזיקים. יובהר, כי לעניין זה, מיזוג של חברה מאוחדת עם ולתוך החברה, לא יחשב למיזוג לצורכי עילה זו וכן כי כתוצאה מהמיזוג לא יועברו לחברה שעבודים הסותרים את התחייבויות החברה להימנע מיצירת שעבודים מסוימים כמפורט בשטר הנאמנות.
18. אם יעודכן דירוג אגרות החוב על ידי החברה המדרגת של אגרות החוב, כך שהדירוג שייקבע לאגרות החוב ירד לדירוג הנמוך מ-Baa3 של מידרוג (היינו, לדירוג של Ba1) או דירוג מקביל על ידי חברה מדרגת אחרת, ככל שתבוא במקום החברה המדרגת, למשך תקופה העולה על 10 ימים רצופים. למען הסר ספק, ככל שהחברה תהא מדורגת על ידי יותר מחברה מדרגת אחת, אזי יראו את הדירוג הנמוך כקובע לעניין סעיף זה ובכלל.
19. אם אגרות החוב יפסיקו להיות מדורגות לפרק זמן העולה על 60 ימים רצופים, למעט במקרה שהפסקת הדירוג הינה כתוצאה מסיבות או נסיבות שאינן בשליטתה של החברה.
20. אם החברה לא עמדה באחת או יותר מאמות המידה הפיננסיות במשך תקופה של שני רבעונים רצופים לפחות.
21. אם החברה תפר את התחייבויותיה של החברה בקשר עם ביצוע חלוקה.
22. במקרה שהחברה הפרה את איזו מהתחייבויותיה לאי יצירת שעבודים.
23. אם החברה תבצע הרחבה של אגרות החוב שלא על פי הוראות שטר הנאמנות או אם החברה לא תעמוד בהתחייבויותיה להנפקת סדרות נוספות של אגרות חוב או ניירות ערך אחרים.
24. אם החברה תחדל להיות תאגיד מדווח כהגדרתו בסעיף 1 לחוק ניירות ערך.
25. אם לפחות 75% מסך נכסי החברה כפי שהם באים לידי ביטוי בדוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה לא יהיו משויכים לפעילת החברה בתחום הנדל"ן בישראל (בחינת עמידת החברה בהתחייבות זו תיבחן אחת לרבעון, ביחס לנכסים הכלולים במאזן החברה כאמור בדוחות הכספיים המאוחדים כפי שיפורסמו על ידי החברה ומיד עם פרסומם).
26. נמכרו לצד שלישי (שאינו תאגיד המוחזק בשיעור של 60% לפחות על ידי החברה, במישרין או בעקיפין) רוב נכסי החברה (לצורך עניין זה לא תילקח בחשבון מכירה של דירות או כל רכוש אחר המסווג כמלאי), ללא אישור מראש מאת מחזיקי אגרות החוב שהתקבל בהחלטה מיוחדת.

• "נכס מהותי", משמע, נכס או מספר נכסים שערכם המצרפי בדוחות הכספיים עולה על 35% מהיקף נכסיה במאזן על-פי דוחות כספיים.
• "רוב נכסי החברה", משמעם נכס או מספר נכסים שערכם המצרפי בדוחות הכספיים עולה על 50% מהיקף נכסיה במאזן המאוחד על-פי דוחות כספיים.
• "דוחות כספיים" משמעם, דוחות כספיים מאוחדים של החברה אחרונים שפורסמו לפני מועד האירוע.
• "חוב מהותי", משמעו, חוב או מספר חובות במצטבר אשר ערכו או ערכם המצרפי לפי הדוחות הכספיים של החברה עולה על 10% מסך המאזן של החברה על פי דוחותיה הכספיים המאוחדים של החברה האחרונים.