אדגר אגח יב

אי הבטחת אגרות החוב:

אגרות החוב אינן מובטחות בכל שיעבוד או בטוחה אחרת. מעמדם של מחזיקי אגרות החוב הינו מעמד של נושים בלתי מובטחים של החברה, על כל המשתמע מכך.

שעבוד שלילי:

• עד מייד לאחר הסילוק המלא, הסופי והמדויק של החוב על פי תנאי אגרות החוב, החברה לא תיצור שעבוד שוטף (צף) על כלל נכסיה וזכויותיה הקימות והעתידיות לטובת צד שלישי כלשהו, להבטחת חובותיה כלפיו, ללא קבלת הסכמה מראש ממחזיקי אגרות החוב, בהחלטה מיוחדת.
• על אף האמור לעיל, החברה תהא רשאית ליצור שעבוד שוטף (צף) על כלל רכושה וזכויותיה הקיימות והעתידיות לטובת צד שלישי (אחד או יותר), ללא הסכמה מראש של מחזיקי אגרות החוב, וזאת בכפוף למילוי שני התנאים הבאים:
  1. מתן הודעה לנאמן בכתב לפחות 7 ימי עסקים קודם ליצירת שעבוד שוטף כאמור; ו-
  2. בד בבד עם יצירת שעבוד שוטף לצד שלישי כאמור, תיצור החברה שעבוד שוטף על כלל נכסיה וזכויותיה הקיימות והעתידיות לטובת מחזיקי אגרות החוב באותה דרגה ופרי פסו על פי יחס החובות ביניהם, אשר יהיה בתוקף עד מייד לאחר המועד הפירעון הסופי של אגרות החוב או עד למועד ביטול והסרת השעבוד השוטף לטובת אותו צד שלישי לפי המוקדם.

אמות מידה פיננסיות:

1. ההון העצמי המוחשי של החברה, בתוספת הלוואות בעלים נחותות שנטלה החברה (ככל שתהיינה כאלו בעתיד) לא יפחת מסך של 820 מיליוני ש"ח.
2. היחס שבין ההון העצמי והלוואות הבעלים לבין סך המאזן של החברה, בניכוי מזומנים, ניירות ערך אשר רשומים למסחר בבורסה (המסווגים בדוחות הכספיים כנכסים שוטפים) ופיקדונות (כהגדרתם בכללי חשבונאות מקובלים) (למעט מזומנים ופיקדונות מוגבלים בשימוש, אלא אם מוגבלים לטובת מחזיקי אגרות החוב שהנפיקה ו/או תנפיק החברה או גופים מממנים של החברה), על פי הדוחות הכספיים, לא יפחת מ-20%.
3. היחס בין החוב המאוחד נטו של החברה, בניכוי עלות נדל"ן בהקמה על פי הדוחות הכספיים ובניכוי עלות נדל"ן שסווג למניב לבין ה-NOI המתוקנן, לא יעלה על 18.

• "הון עצמי מוחשי" - ההון המיוחס לבעלי המניות של החברה על פי הדוחות הכספיים, בתוספת זכויות שאינן מקנות שליטה, בניכוי מוניטין, כהגדרתו בכללי חשבונאות מקובלים.
• "הלוואות בעלים נחותות" - הלוואות שהועמדו לחברת על ידי בעלי השליטה בה והינן, על פי תנאיהן, נחותות ביחס ליתר ההתחייבויות שנטלה החברה.
• "ה-NOI" - ה-NOI המשמש את החברה במתכונת ה-NOI, אשר מפרסמת החברה בדוחות העיתיים.
• "ה-NOI המתוקנן" - הסך של ה-NOI המצטבר ב-4 הרבעונים האחרונים בסמוך למועד הבדיקה, בניכוי ה-NOI בגין נכסים שנרכשו במהלך 12 החודשים האחרונים בסמוך למועד פרסום הדוחות הכספיים, בניכוי ה-NOI בגין נכסים בהקמה שסווגו לנדל"ן מניב במהלך 24 החודשים הראשונים מיום סיווגם לנדל"ן מניב על פי הדוחות הכספיים, בתוספת ה-NOI בגין נכסים שנרכשו במונחים שנתיים.
• "החוב המאוחד נטו"- על פי הדוחות הכספיים, חוב לזמן קצר מנושים פיננסים (כולל חלויות שוטפות), בתוספת חוב לזמן ארוך מנושים פיננסיים ובתוספת אגרות חוב, בניכוי יתרות מזומנים ושווה מזומנים, פיקדונות, ניירות ערך אשר רשומים למסחר בבורסה (המסווגים כנכסים שוטפים בדוחות הכספיים) אך למעט מזומנים, פיקדונות והשקעות לזמן קצר מוגבלים בשימוש אלא אם מוגבלים לטובת נושים פיננסיים, ומסווגים בדוחות הכספיים כנכסים שוטפים ואינם שייכים למי מתאגידים המוחזקים על ידי קבוצת צור שמיר והשקעות לזמן קצר של החברה ובניכוי הלוואות בעלים שתינתנה לחברות בנות של החברה על ידי המיעוט, כפי שיהיו מעת לעת.

מנגנון התאמה בשינוי שיעור הריבית כתוצאה מאי עמידה באמות מידה פיננסיות:

1. ככל שההון העצמי והלוואות הבעלים יפחת מ-920 מיליוני ש"ח, יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב בשיעור של 0.25%.
2. ככל שהיחס שבין ההון העצמי והלוואות הבעלים לבין סך המאזן של החברה, בניכוי מזומנים, ניירות ערך אשר רשומים למסחר בבורסה (המסווגים כנכסים שוטפים) ופיקדונות, יפחת מ-23%, יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב בשיעור של 0.25%.
3. ככל שיחס חוב מאוחד נטו ל-NOI יעלה על 15, יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב בשיעור של 0.25%.

מנגנון התאמת שיעור הריבית כתוצאה משינוי בדירוג של אגרות החוב:

ככל שדירוג אגרות החוב שנקבע על ידי החברה המדרגת יעודכן במהלך תקופת ריבית כלשהי, כך שהדירוג שייקבע לאגרות החוב יהיה נמוך מדירוג הבסיס, יעלה שיעור הריבית השנתית שתישא יתרת הקרן הבלתי מסולקת של אגרות החוב, בשיעור של 0.25% מעל שיעור ריבית הבסיס בגין כל ירידה בדרגה עד לשיעור ריבית מקסימלי של 1%.

מובהר, כי בכל מקרה, למעט במקרה שתחול ריבית פיגורים, לא תוגדל ריבית הבסיס ביותר משיעור של 1.5% במצטבר בגין כל ההתאמות כתוצאה משינוי בדירוג ובגין אי עמידה באמות המידה הפיננסיות.

מגבלות על חלוקה:

• החברה לא תבצע חלוקה במידה ופעולה כאמור תגרום לכך כי על פי הדוחות הכספיים, ההון העצמי והלוואות הבעלים, יפחת מסך של 950 מיליוני ש"ח.
• החברה לא תחלק דיבידנד שנתי בסכום הגבוה מהסך הכולל של ה-FFO הריאלי, כפי שמפורסם בדוחות הכספיים המאוחדים השנתיים של החברה, ומהתמורה ממימוש נכסים העולה על עלות רכישתם.
• החברה לא תבצע חלוקה, כאשר עובר לחלוקה או כאשר החלוקה במועד ביצועה תביא לכך שיחס חוב מאוחד נטו ל-CAP של החברה, יעלה על 74% על פי הדוחות הכספיים. "ה-CAP" משמעו - חוב מאוחד נטו, בתוספת הון עצמי מוחשי וזכויות מיעוט על פי הדוחות הכספיים.
• במועד ההכרזה על החלוקה, החברה מקיימת את כל התחייבויותיה המהותיות לפי שטר הנאמנות ולפי תנאי אגרות החוב, אינה מצויה בהפרה של הוראות שטר הנאמנות ותנאי אגרות החוב, וביצוע החלוקה לא יגרום להפרה כאמור.
• לא התקיימה (או תתקיים בעקבות ביצוע החלוקה) עילה להעמדה לפירעון מיידי (מבלי להביא בחשבון את תקופות ההמתנה והתיקון) ולהערכת החברה, לא צפוי להתקיים אירוע כאמור; החברה תכלול הערכתה זו במסגרת פרסום הדיווח המיידי על החלוקה.
• החברת עומדת באמות המידה הפיננסיות וביצוע החלוקה לא יפגע בעמידתה של החברה באמות המידה הפיננסיות.
• החברה עומדת בהוראות חוק החברות לעניין החלוקה ותדווח על כך בדיווח מיידי. כמו כן, החברה תודיע לנאמן בכתב בכל מקרה בו דירקטוריון החברה יחליט על חלוקה שאינה מקיימת את מבחן הרווח (כמשמעו בסעיף 303 לחוק החברות). עם קבלת הודעה כאמור, יכנס הנאמן את אסיפת מחזיקי אגרות החוב לצורך דיון בחלוקה כאמור וקבלת החלטה האם להורות לנאמן לפעול להגשת התנגדות לחלוקה במסגרת הליך משפטי לפי סעיף 303 לחוק החברות. יובהר, כי החברה לא תבצע חלוקה שאינה מקיימת את מבחן הרווח, כאמור בסעיף 303 לחוק החברות, אלא ככל שמחזיקי אגרות החוב החליטו שלא לפעול להגשת התנגדות כאמור.

פדיון מוקדם ביוזמת החברה:

• החברת תהא רשאית (אך לא חייבת), לפי שיקול דעתה הבלעדי, החל מתום 60 ימים ממועד רישומן של אגרות החוב למסחר, לבצע פדיון מוקדם, מלא או חלקי, של אגרות החוב
• החליטה החברה לבצע פדיון מוקדם חלקי, תדירות הפדיון תהיה לא יותר מאחת לרבעון, ובלבד שאם נקבע באותו רבעון גם מועד לתשלום ריבית או קרן (סופי או חלקי) של אגרות החוב, יבוצע הפדיון המוקדם, במועד שנקבע לתשלום הריבית או במועד שנקבע לתשלום הקרן כאמור. למרות האמור לעיל, ניתן לבצע פדיון סופי ברבעון גם אם בוצע בו תשלום ריבית או פדיון חלקי.
• ההיקף המזערי של כל פדיון מוקדם לא יפחת מסך של 1 מיליון ש"ח (קרן). חרף האמור לעיל, יכול ההיקף המזערי של פדיון מוקדם להיות קטן מ-1 מיליון ש"ח, ובלבד שתדירות הפדיונות לא תעלה על פדיון אחד לשנה. לא יעשה פדיון מוקדם לחלק מסדרת אגרות החוב אם כתוצאה מהפדיון המוקדם סכום הפדיון האחרון ייפחת מסך של 3.2 מיליוני ש"ח.
• כל סכום שיפרע בפדיון מוקדם על ידי החברה, ייפרע ביחס לכלל מחזיקי אגרות החוב, פרו-ראטה לפי הערך הנקוב של אגרות החוב המוחזקות בידיהם באותה עת.
• עם קבלת החלטה של דירקטוריון החברה בעניין ביצוע פדיון מוקדם כאמור לעיל, תודיע על כך החברה בדיווח מיידי לא פחות משבעה עשר ימים. ולא יותר מארבעים וחמישה ימים לפני מועד הפדיון המוקדם, אשר יכלול את הנתונים שלהלן (ככל שרלוונטי):
  1. שיעור הפדיון החלקי, במונחי היתרה הבלתי מסולקת;
  2. שיעור הפדיון החלקי, במונחי הסדרה המקורית;
  3. שיעור הריבית בפדיון החלקי על החלק הנפדה;
  4. שיעור הריבית שישולם בפדיון החלקי, מחושב לגבי היתרה הבלתי מסולקת;
  5. עדכון שיעורי הפדיונות החלקיים שנותרו, במונחי הסדרה המקורית;
  6. המועד הקובע לזכאות לקבלת הפדיון המוקדם של קרן אגרות החוב שיהיה 6 ימים לפני המועד שנקבע לפדיון המוקדם.
• מועד הפדיון המוקדם לא יחול בתקופה שבין המועד הקובע לתשלום ריבית לבין מועד תשלומה בפועל.
• כל שהחברה תבצע פדיון מוקדם מלא של אגרות החוב, תפקענה אגרות החוב במועד הפדיון המוקדם ותהיינה חסרות כל תוקף ונפקות. החברה תודיע על פדיון מוקדם מלא כאמור, לנאמן ולציבור, באמצעות דיווח מיידי.
• ניתנה הודעה בדבר פדיון מוקדם כאמור לעיל, יעביר נושא המשרה הבכיר בתחום הכספים בחברה לנאמן חישוב של הסכומים, אשר החברה תשלם למחזיקי אגרות החוב בגין הפדיון המוקדם, והכל בנוסח לשביעות רצון הנאמן לא יאוחר מ-5 ימי עסקים לאחר קבלת החלטה בדירקטוריון החברה על ביצוע פדיון מוקדם כאמור.
• במקרה של פדיון מוקדם חלקי, ככל שיחיה, החברה תשלם למחזיקי אגרות החוב את הריבית שנצברה (לרבות הפרש הצמדה, ככל שיהיו) רק עבור החלק הנפדה בפדיון החלקי ולא בגין כל היתרה הבלתי מסולקת, והכל כחלק מסכום הפדיון המוקדם החלקי שיקבע להלן. ככל שתשולם ריבית נוספת עקב הפדיון המוקדם החלקי, הריבית הנוספת תשולם רק על הערך הנקוב הנפדה בפדיון המוקדם החלקו.
• במועד הפדיון המוקדם תשלם החברה למחזיקי אגרות החוב את הסכום הגבוה מבין הבאים:
  1. הערך ההתחייבותי של אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם, דהיינו קרן אגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם בתוספת ריבית והפרשי הצמדה (ככל שישנם) שנצברה עליה לפני מועד הפדיון בפועל וטרם שולמה; או
  2. יתרת תזרים המזומנים הצפוי של אגרות החוב העומדות לפירעון מוקדם (הקרן והריבית הצמודות), עד למועד הפדיון (לרבות ריבית פיגורים (ככל שתהיה) עד למועד הפירעון המקורי של אגרות החוב), כשהיא מהוונת לפי תשואת האג"ח הממשלתי בתוספת של 1.2% בחישוב שנתי. היוון אגרות החוב יחושב החל ממועד התשלום הצפוי של הפדיון המוקדם ועד למועד הפירעון האחרון שנקבע לאגרות החוב; או
  3. שווי השוק של יתרת אגרות החוב שבמחזור, אשר ייקבע על פי שער הנעילה הממוצע של אגרות החוב בשלושים ימי המסחר שקדמו להחלטת דירקטוריון החברה בדבר ביצוע הפדיון המוקדם, מוכפל בשיעור הפדיון המוקדם של איגרות החוב שבמחזור. על אף האמור לעיל, במידה ומועד הפדיון המוקדם (החלקי או המלא) יקבע ברבעון שקבוע בו גם מועד לתשלום ריבית מועד לתשלום פדיון חלקי של אגרות החוב, והפדיון המוקדם יבוצע באותו הרבעון (ביחד עם תשלום הריבית או הפדיון החלקי), הרי שבמקרה זה, לצורך חישוב שווי השוק של אגרות החוב אשר ישולם למחזיקי אגרות החוב על פי סעיף זה, יופחת משווי השוק של יתרת איגרות החוב העומדות לפדיון מוקדם, הסכום אשר משולם באותו המועד על חשבון תשלום הריבית בלבד כאמור, ויתרת הסכום, לאחר הפחתת סכום הריבית שישולם במועד התשלום, תוכפל בשיעור הפדיון המוקדם. עוד יובהר, כי במקרה שבמהלך תקופת הדגימה בוצע תשלום ריבית, אזי הסכום ששולם על חשבון הריבית בלבד יופחת ממחיר הנעילה שנקבע בימי המסחר הכלולים בתקופת הדגימה ואשר חלו טרם המועד הקובע לתשלום הריבית ששולמה כאמור.
• פדיון מוקדם לחלק מיתרת אגרות החוב יבוצע בתנאים זהים, היינו בשיעור זהה ובמחיר זהה, לכל אחד ממחזיקי אגרות החוב.

עילות עיקריות לפירעון מיידי:

1. (א) אם החברה תגיש בקשה לצו לפתיחת הליכים (כהגדרתו בחוק חדלות פירעון) או אם יינתן צו כאמור או אם החברה תגיש בקשה לפשרה או לעשות הסדר עם נושיה לפי סעיף 350 לחוק החברות או על פי חוק חדלות פירעון (למעט למטרת מיזוג עם חברה אחרת ה/או שינוי במבנה החברה (לרבות פיצול שאינם אסורים על פי שטר הנאמנות), ולמעט עשיית הסדרים בין החברה ובעלי מניותיה ו/או לבין מחזיקי כתבי אופציות של החברה הניתנים למימוש למניות החברה בלבד, שאינם אסורים לפי תנאי שטר הנאמנות ושאין בהם כדי להשפיע על יכולת הפירעון של אגרות החוב), או אם החברה תציע לנושיה בדרך אחרת פשרה או הסדר כאמור, על רקע היעדר יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה במועדן; או (ב) אם תוגש בקשה לפי חוק חדלות פירעון כנגד החברה (ושלא בהסכמתה) או בקשה לפי סעיף 350 לחוק החברות כנגד החברה (ושלא בהסכמתה) אשר לא נדחתה או בוטלה בתוך 45 ימים ממועד הגשתה.
2. אם החברה תקבל החלטת פירוק (למעט פירוק כתוצאה ממיזוג עם חברה אחרת) או אם יינתן ביחס לחברה צו פירוק קבוע וסופי על ידי בית המשפט או כל צו פירוק בעל תוצאה דומה או זהה על ידי בית המשפט על פי חוק חדלות פירעון, או ימונה לה מפרק קבוע או כל גורם מוסמך אחר בעל מאפיינים דומים על פי חוק חדלות פירעון או התקבלה כל החלטה שיפוטית בעלת אופי דומה, או מונה בעל תפקיד דומה על ידי החברה או כלפיה על פי דין, או ימונה כל בעל תפקיד דומה מכוח חוק חדלות פירעון, או במקרה בו יחל הליך אחר אוו תוגש בקשה להליך אחר בעל משמעות דומה מכוח חוק חדלות הפירעון, או ימונה לה נאמן (כהגדרתו בחוק חדלות פירעון).
3. אם יינתן צו פירוק זמני או צו בעל תוצאה דומה או זהה על פי חוק חדלות פירעון, או ימונה מפרק זמני, או כל גורם מוסמך אחר בעל סמכויות דומות או זהות על פי חוק חדלות פירעון או כל בעל תפקיד דומה שימונה על פי דין, או תתקבל כל החלטה שיפוטית בעלת אופי דומה על ידי בית המשפט, או במקרה בו יחל הליך אחר או תוגש בקשה להליך אחר בעל משמעות דומה מכוח חוק חדלות פירעון או מונה נאמן זמני (כהגדרת מונח זה בחוק חדלות פירעון) וצו או החלטה כאמור לא נדחו או בוטלו בתוך 45 ימים ממועד מתן הצו או קבלת ההחלטה, לפי העניין. מובהר כי ביחס לבקשות ר/או צווים אשר ניתנו או הוגשו (לפי העניין) לבקשת החברה או בהסכמתה, לא תינתן תקופת הריפוי כאמור.
4. אם יוטל עיקול על נכס מהותי, או אם תבוצע פעולה כלשהי של הוצאה לפועל כנגד נכס מהותי והעיקול לא יוסר, או הפעולה לא תבוטל, לפי העניין, בתוך 45 ימים ממועד הטלתם או ביצועם, לפי העניין. מובהר כי ביחס לבקשות ו/או פעולות ו/או צווים ,או עיקולים אשר ניתנו או הוגשו לבקשת החברה או בהסכמתה, לא תינתן תקופת הריפוי כאמור.
5. אם מומש שעבוד על נכס מהותי או אם הוגשה בקשה לכינוס נכסים או כל בקשה בעלת תוצאה דומה או זהה על פי חוק חדלות פירעון או למינוי כונס נכסים (זמני או קבוע) או כל בעל תפקיד דומה שימונח על פי דין לחברה, לרבות על פי חוק חדלות פירעון, או על נכס מהותי שלה, או אם יינתן צו למינוי כונס נכסים זמני או כל בעל תפקיד דומה שימונה על פי דין, לרבות על פי חוק חדלות פירעון, על נכס מהותי שלה, והכל - ככל שלא נדחו או בוטל בתוך 45 ימים ממועד הגשתם או נתינתם, לפי העניין; או - אם ניתן צו למינוי כונס נכסים קבוע לנכס מהותי או צו דומה על פי הדין החל על החברה לרבות על פי חוק חדלות פירעון. מובהר, כי ביחס לצו מינוי כונס נכסים זמני או לבקשות ו/או צווים אשר ניתנו או הוגשו  לבקשת החברה או בהסכמתה, לא תינתן תקופת הריפוי כאמור.
6. אם החברה חדלה או הודיעה על כוונתה לחדול מניהול עסקיה, כפי שאלו יהיו מעת לעת, או אם החברה הפסיקה או הודיעה על כוונתה להפסיק את תשלומיה.
7. אם החברה תחוסל או תימחק, מכל סיבה שהיא (למעט בשל מיזוג) ו/או תחדל מלהמשיך בעסקיה ו/או לנהל את עסקיה כפי שיהיו מעת לעת ו/או תשנה את עיקר תחום פעילותה מכל סיבה שהיא או תתקשר בעסקה למכירה או העברה או המחאה של כלל נכסיה, או של חלק מהותי שלהם, מבלי שהתקבל לכך אישור מראש ממחזיקי אגרות החוב, בהחלטה מיוחדת.
8. אם החברה לא פרעה תשלום כלשהו מהתשלומים בהם היא חייבת על פי תנאי אגרות החוב או שטר הנאמנות או לא עמדה ביתר התחייבויותיה המהותיות כלפי מחזיקי אגרות החוב, וההפרה לא תוקנה על ידי החברה בתוך 7 ימים ממועד ההפרה.
9. אם החברה לא פרסמה דוחות כספיים שהיא חייבת בפרסומם לפי כל דין או לפי הוראות שטר הנאמנות, בתוך 30 ימים מהמועד האחרון שבו היא חייבת בפרסומם; או ככל שקיבלה ארכה מרשות ניירות ערך לפרסום הדוחות הכספיים - המועד שנדרשה לפרסמו על ידי רשות ניירות ערך, לפי המאוחר מביניהם.
10. אם אגרות החוב נמחקו מן הרישום למסחר בבורסה.
11. אם חלה הרעה מהותית בעסקי החברה ביחס למצבם במועד הנפקתן של אגרות החוב, וקיים חשש ממשי שהחברה לא תוכל לפרוע את אגרות החוב במועדן.
12. אם הבורסה השעתה את המסחר באגרות החוב, למעט השעיה בעילה של היווצרות אי בהירות, כאמור בחלק הרביעי לתקנון הבורסה, וההשעיה לא בוטלה תוך 60 ימים.
13. אם סדרת אגרות חוב אחרת אשר הונפקה על ידי החברה הועמדה לפירעון מיידי.
14. אם נושה ו/או נושים של החברה ו/או של חברות מאוחדות (שאינו הנאמן או מחזיקי אגרות החוב) העמיד/ו לפרעון מיידי חוב ו/או מספר חובות במצטבר או התחייבות אחרת או התחייבויות אחרות במצטבר של החברה ו/או של חברות מאוחדות, בסכום מצטבר העולה על סך של 190 מיליוני ש"ח או 10% מסך התחייבויותיה של החברה בדוחות הכספיים (לפי הנמוך מביניהם). מובהר, כי הלוואות ללא יכולת חזרה לחברה לא תיחשבנה כחוב מהותי.
15. אם יתברר, כי מצג מהותי ממצגי החברה באגרות החוב או בשטר זה אינו נכון או אינו מלא או אם החברה הפרה בהפרה יסודית את תנאי אגרות החוב ו/או שטר הנאמנות, והחברה לא תיקנה את ההפרה כאמור בתוך 14 ימים מיום שניתנה לה הודעה על כך על ידי הנאמן.
16. אם אגרות החוב תפסקנה להיות מדורגות לפרק זמן העולה על 60 ימים רצופים, למעט במקרה שהפסקת הדירוג הינה כתוצאה מסיבות או נסיבות שאינן בשליטתה של החברה.
17. אם החברה לא עמדה באחת או יותר מאמות המידה הפיננסיות (כל אמת מידה פיננסית תעמוד בפני עצמה) במשך שני רבעונים עוקבים רצופים.
18. אם החברה תפר איזו מהתחייבויותיה בקשר עם ביצוע חלוקה.
19. אם החברה תפר את איזו מהתחייבויותיה בקשר לעסקאות מיזוג ורכישה.
20. אם החברה תבצע הנפקת אגרות חוב נוספות, בין בדרך של הרחבת סדרה ובין בדרך של הנפקת סדרות אגרות חוב נוספות, שלא על פי הוראות שטר הנאמנות.
21. אם תרשם הערת "עסק חי" בדוחות הכספיים.
22. היה ודירוג אגרות החוב ירד מתחת לדירוג Baa3 (לא כולל) של מידרוג, או דירוג מקביל של חברה מדרגת אחרת. יצוין, כי ככל ואגרות החוב תדורגנה על ידי מספר חברות מדרגות, הדירוג הנמוך מבין דירוגיהן יהיה הדירוג הקובע לעניין סעיף זה.
23. אם קיים חשש ממשי שהחברה לא תעמוד בהתחייבויותיה המהותיות כלפי מחזיקי אגרות החוב.
24. במקרה של העברת השליטה בחברה ובתנאי שתוך 45 ימי עסקים מפרסום הדיווח המיידי על ידי החברה אודות העברת השליטה, תתקבל באסיפת מחזיקי אגרות החוב, שהתכנסה לפני מועד העברת השליטה בפועל, החלטה מיוחדת (בניכוי אגרות חוב של מחזיק קשור), להתנגד להעברת השליטה.
25. אם החברה תחדל מלהיות תאגיד מדווח, כהגדרתו בחוק ניירות ערך.
26. אם החברה תפר את התחייבויותיה בקשר עם עסקאות חריגות.
27. החברה לא הודיעה לנאמן 10 ימים לפחות על כוונתה לפתוח במשא ומתן מוגן (כהגדרת מונח זה בחוק חדלות פירעון) עם כל צד שלישי שהוא.
28. אם החברה תפר איזו מהתחייבויותיה בקשר עם השעבוד השלילי.

• "נכס מהותי", משמעו - נכס, או מספר נכסים במצטבר, אשר ערכו או ערכם בדוחות הכספים עולה או עולים, לפי העניין, על 20% מסך הנכסים על פי הדוחות הכספיים.