איך להרוויח ממדיניות אובמה? תחשבו על אורניום

מדד הסחורות נמוך כיום ממחיר השיא שלו ב-3 ביולי 2008 ב-53.5%. הירידות המשמעותיות ביותר מבין כל הסחורות נרשמו בשבוע שעבר במחיר כמה מסחורות האנרגיה ובסחורות החקלאיות: הנפט ירד ב-10.3% והאורז ב-7.7%. מחיר הנפט נמוך כיום ב-71.7% ממחיר השיא ב-11 ביולי 2008. לעומתן עלו מחירי המתכות האצילות וכמה ממחירי המתכות התעשייתיות: הכסף עלה ב-5.2%, הזהב עלה ב-3.5%, העופרת עלתה ב-7.2% והפלדה עלתה ב-6.6%.

מדד מחירי ההובלה הימית, Baltic Dry Index, עלה בשבוע האחרון ב-9.2% ל-1,070 נקודות. המדד כבר עלה ב-61.4% ממחיר השפל שלו 663 נקודות, שנרשם ב-5 בדצמבר 2008, אבל הוא נמוך עדיין ב-90.9% מערך השיא שלו, 11,793 נקודות, שנקבע ב-20 במאי 2008.

השינוי במחירי המניות בסיכום שבועי היה מינורי: מדד המניות העולמי, MSCI World, עלה בשבוע שעבר ב-1.63%; המדד נמוך כיום ב-46.5% מערכו הגבוה בשנה שעברה, שנקבע ב-19 במאי 2008. מדד המניות האמריקאי, S&P 500, ירד בשבוע שעבר ב-0.73%; המדד נמוך כיום ב-43.9% מערכו הגבוה בשנה שעברה, שנקבע ב-2 בינואר 2008. במדד מניות הנאסד"ק כמעט שלא היה שינוי בשבוע שעבר, המדד נמוך כיום ב-44.5% מערכו הגבוה בשנת 2008.

הדולר התחזק בסיכום שבועי ב-1.22% ביחס לאירו ל-1.281 דולר לאירו, וב-1.40% ביחס לין היפני ל-89.97 ין לדולר. ביחס לשקל התחזק הדולר בסיכום שבועי ב-1.91% ל-4.056 שקל לדולר.

בטבלה שלהלן רוכזו השינויים במחירי הסחורות בשבוע האחרון יחסית למחיר השיא שלהן ב-2008 ולמחיר השפל אחריו. כמו כן, מופיעים שני טורים ובהם הסימולים של תעודות הסל המתאימות להשקעה בסחורות שלהן קיימות תעודות סל; תעודות לונג לאלו שצופים עלייה במחיר הסחורה, ותעודות שורט לאלו שרוצים להרוויח מירידה במחיר הסחורה. הסימולים המסומנים ב-* מתייחסים לתעודות הנסחרות בבורסות אירופה בלבד, שאר התעודות נסחרות בבורסות ארצות הברית. הסימולים המסומנים ב-** מתייחסים לתעודות סל שאינן משקיעות ישירות בסחורה אלא בקבוצת מניות של חברות העוסקות בסחורה הספציפית.

אורניום

הממשל החדש בארצות הברית בראשותו של הנשיא אובמה הכריז על תכניתו להקטין את תלות המדינה במקורות אנרגיה זרים ולהקטין את פליטת גזי החממה הגורמים להתחממות כדור הארץ. האמצעי לכך, בין היתר, הוא שימוש במקורות אנרגיה חלופיים כמו אנרגיה סולארית, אנרגיית רוח ואף על פי שהוא לא הכריז על כך במפורש, אנרגיה גרעינית, שהיא האמצעי היעיל והזול ביותר לאנרגיה נקייה. רמז על הכוונה להגדיל את השימוש באנרגיה גרעינית בארצות הברית הוא מינויו לתפקיד שר האנרגיה של סטיבן צ'ו, פיזיקאי זוכה בפרס נובל הידוע בגישתו האוהדת לשימוש באנרגיה גרעינית.

בניגוד לדלקים פחמניים, אנרגיה גרעינית אינה מייצרת גזי חממה מזיקים. אילו היו מחליפים את כל תחנות הכוח הגרעיניות הפועלות כיום בעולם בתחנות כוח קונבנציונליות, היו מתווספים 500 מיליון טון של גז פחמן דו חמצני לאטמוספרת כדור הארץ בכל שנה. השימוש הנוכחי באנרגיה גרעינית מקביל להורדת 60 מיליון מכוניות מהכביש מבחינת כמות פליטת גזי החממה.

ייצור החשמל העולמי כיום מתבסס בעיקר על פחם (כ-50% מייצור החשמל העולמי), שהוא מקור פליטת גזי החממה הגדול ביותר ומזהם הסביבה הגדול ביותר. כ-20% מייצור החשמל העולמי מופק כיום מגז טבעי, שהוא מקור אנרגיה נקי הרבה יותר, אבל גם הוא אחראי לפליטת פחמן דו חמצני לאטמוספרה. כ-19% מייצור החשמל מופק מאנרגיה גרעינית (78% מייצור החשמל של ליטא, 77% של צרפת, 59% של בלגיה ו-54% של סלובקיה). כ-7% מיצור החשמל העולמי מופק מאנרגיה הידרואלקטרית, ורק כ-1.6% מנפט וממוצרי נפט.

הדרישה העולמית לאורניום קבועה למדי: נכון לנובמבר 2008, פעלו בעולם 439 תחנות כוח גרעיניות, ומספר זה נשאר קבוע למדי בשנים האחרונות; נכון לאוקטובר 2008, היו ברחבי העולם 38 תחנות כוח גרעיניות בבנייה, אבל עוד יעברו שנים עד שיהיה אפשר לתפעל את רובן. הפקת האורניום העולמית ממכרות אינה עונה על הדרישה של תחנות הכוח מזה שנים רבות, והמחסור מתמלא משימוש במלאים ישנים וממחזור. מקור מרכזי במחזור האורניום הוא ההסכם בין רוסיה לארה"ב משנת 1993, שזכה לשם "המפוצץ" "מגה-טון למגה-וואט", ועיקרו הפיכת חלק גדול מפצצות האטום של רוסיה מתקופת המלחמה הקרה לדלק המיועד לתחנות כוח אמריקאיות. כ-60% מההתחייבות כבר סופקה, וההסכם יפוג בשנת 2013. רוסיה מצדה הודיעה כי אינה מתכוונת לחדש את ההסכם וזאת עקב ביקוש מקומי גדול לאורניום.

רק לשם מידע כללי, בתחנות כוח גרעיניות משתמשים באורנים מועשר באיזוטופ הרדיואקטיבי U235 בשיעור 5-3%, לצורך פצצת אטום דרושה העשרה של לפחות 85%, ובטבע נמצא האיזוטופ U235 בריכוז של 0.72%. הנושא עלה לכותרות כשהתעורר הוויכוח לגבי סוג העשרת האורניום שמבצעת איראן.

רוב הרזרבות שאפשר להפיק מהן אורניום באופן שיהיה כלכלי נמצאות באוסטרליה – כ-30% מהרזרבות העולמיות המוכחות – והן מוערכות ב-1,142,000 טון. קזחסטאן נמצאת במקום השני, ובה נמצאים 16% מכלל הרזרבות העולמיות, ואחריה באה קנדה – 12% מהרזרבות העולמיות. מרבצי אורניום גדולים נמצאים גם בארצות הברית, בדרום אפריקה, בנמיביה, בברזיל, בניז'ר וברוסיה.

מחיר האורניום עלה עלייה דרמטית מתחילת שנת 2003, אז היה מחירו כ-10 דולר לפאונד, עד למחיר של 150 דולר לפאונד ביוני 2007. המשקיעים שחזו את העלייה התלולה במחירו נהנו מרווח גדול באותה עת, אבל מאז כבר ירד מחיר האורניום ב-60%. בשבועות האחרונים לא השתנה מחיר האורניום, וחוזה עתידי לחודש דצמבר 2009 בבורסת הסחורות של ניו יורק נסגר ב-62 דולר לפאונד.




איך משקיעים באורניום

תעודת הסל הקנדית Uranium Participation Corporation נסחרת בבורסת טורונטו בסימול U מ-10 במאי 2005. כל נכסי התעודה מושקעים באורניום, כך שמחיר התעודה עוקב באופן ישיר אחר מחיר האורניום.

ב-13 באוגוסט 2007 הנפיקה חברת Van Eck Global שמטרתה להעתיק ככל האפשר את הביצועים של מדד האנרגיה הגרעינית DAXglobal Nuclear Energy של הבורסה הגרמנית. המדד משקף את הביצועים של החברות החשובות בעולם העוסקות באנרגיה גרעינית. תעודת הסל נסחרת כמניה לכל דבר בבורסת AMEX בסימול NLR, ודמי הניהול הם 0.65% לשנה.



מאת: אריה גורן, גלובלי בכלל פיננסים.

*הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של אורניום תעודת סל או כל סחורה שהיא.