כך פיספס המשקיע הישראלי את הראלי הגדול של השנה - הנה המספרים

באמצעות מעקב אחר תנועת הכסף בשוק ההון אפשר פעמים רבות להבין מגמות מעניינות. כבר שנים שהמשקיע הישראלי נפתח יותר ויותר להשקעות בחו"ל, ופחות ופחות משאיר את כספו בבורסה בתל אביב, אך מסתבר שהכסף שמוזרם לתעודות הסל עדיין הולך ברובו למדדים המובילים בבורסה המקומית.

בדקנו לאן זורמים כספי המשקיעים, לפי נתוני שמרכז את השקעות הציבור בתעודות הסל לפי איזורים גיאוגרפיים. מהנתונים עולה תמונה ברורה מאוד - לא רק שהמשקיע הישראלי נשאר במדדים בארה"ב (שמדשדשים מתחילת השנה), הוא פספס את הראלי הגדול בחודשים האחרונים בשווקים המתעוררים.

בשלושת החודשים הראשונים של 2014 רוב כספי הציבור שהושקעו בתעודות הסל המנייתיות הלכו למדדים בארה"ב - כמעט 1.6 מיליארד שקלים זרמו לתעודות כמו התעודה של קסם על ה-S&P 500 למשל. כמעט מיליארד שקל הושקעו בתעודות הסל על המדדים בארץ, וכ-885 מיליון שקלים זרמו לתעודות הסל על אירופה, כמו למשל התעודה של פסגות על ה-STOXX 600 .

מה שבולט לשלילה הוא הכסף שזרם לשווקים הממתעוררים, או יותר נכון - לא זרם. מאז הנפילות בחודש ינואר זינקו המדדים בטורקיה, ברזיל, הודו ואוסטרליה, אבל הציבור הישראלי, שכנראה מעדיף אפיקים בטוחים יותר, לא היה שם.

בעוד שעד כה השנה נרשמו השקעות של 101 מיליון שקלים בתעודות על השווקים המתעוררים, רובן נעשו בחודש ינואר ומאז רואים בעיקר משיכת כסף החוצה מהתעודות האלו. בחודש מארס נרשמה תנועה החוצה של כ-9 מיליון שקלים מתעודות אלו, למרות הראלי המרשים שם. התעודות על השווקים המתעוררים, בדגש על ברזיל , טורקיה והודו , נתנו את הביצועים הטובים ביותר ב-90 הימים האחרונים, אך הכסף שזרם לתעודות האלו נמוך משמעותית מהכסף שהלך לארה"ב ואירופה.

תעודות הסל על המדדים בברזיל עלו בין 14% ל-18% בשלושה חודשים האחרונים (לאחר נפילות עד 32% ב-2013), תעודת הסל על טורקיה הוסיפה 19% בתקופה האחרונה לאחר שאיבדה 32.9% בשנה שעברה, תעודות הסל על הודו טיפסו לאחרונה 12%-15% לאחר שב-2013 איבדו כ-11%, והתעודות על המדדים באוסטרליה זינקו כ-14% בחודשים האחרונים לאחר שנה לא קלה.


גם לפי בדיקת מחזורי המסחר הממוצעים ב-90 הימים האחרונים בתעודות עולה תמונה דומה. בדקנו רק את 40 התעודות הנסחרות ביותר (לפחות 2 מיליון שקלים בממוצע), והתוצאה שהתקבלה נותנת תמונה מעניינת - בעוד התעודה הנסחרת ביותר בממוצע היא תעודה ממונפת על הדאקס הגרמני, רוב הכסף, כ-104 מיליון שקלים מדי יום, הולכים למדדים בת"א.

ואיך מתחלק הכסף שנשאר בבורסה באחד העם? ובכן, באופן לא מפתיע תעודות על מדד המעו"ף מרכזות את מחזורי המסחר הגבוהים ביותר - כמעט 40 מיליון שקלים בממוצע. לאחר מכן בסדר יורד באות התעודות על מדד ת"א 100, מדד ת"א 75 ומדד הבנקים.