אפסייד של 20% - בנק אוף אמריקה בהמלצה על טבע אחרי הזינוק
מניית טבע
טבע (US)
-0.8%
טבע (US)
21.03
-0.8%
עוד על טבע וסאנופי:
>> טבע מדווחת על הצלחה בניסויים לטיפול המשותף עם סאנופי, המניה מזנקת
>> סאנופי, השותפה של טבע מזנקת ומוסיפה 6 מיליארד דולר לשווי
זה זינוק חד אבל עדיין יש סיכונים. דיברנו עליהם עם אנליסטים שהסבירו שהזינוק הוא לא רק בגלל התרופה עצמה אלא גם בגלל שחלק מהמשקיעים ציפו לכישלון והופתעו, אבל באופן כללי הסנטימנט סביב טבע - שגם ככה היה במגמת עלייה לצד הצמיחה בתרופות המקור והקטנת החוב - קיבל בוסט רציני למעלה.
ריצ'רד פרנסיס, מנכ"ל טבע; קרדיט: טבע
- כל הכותרות
מניית טבע בוול סטריט היום נסחרת במחיר של 21 דולר ובבנק אוף אמריקה פרסמו המלצת קנייה אופטימית עם מחיר יעד של 25 דולר - אפסייד של 19%.
"בהתבסס על חוזק הנתונים בניסוי ופרופיל המוצרים המתהווה, אנו כעת צופים מכירות שיא נומינליות של כ-2 מיליארד דולר (שיירשמו על ידי השותפה), כאשר טבע תרשום מחצית מהרווחים", כתבו האנליסטים בבנק. "מאחר שההשפעה על הדוחות הכספיים צפויה להיות ארוכת טווח (בהנחה של השקה ב-2030), אנו שמים דגש על העמידות ארוכת הטווח של הפורטפוליו החדשני של טבע ומתמחרים אותה במכפיל של 9.25 על על ה-EBITDA הצפוי בשנת 2025 (בהשוואה למכפילים של 8-12 אצל חברות הפארמה הגדולות) + המזומנים המובטחים מאבני דרך בשותפות. אנו ממשיכים לזהות הזדמנויות לשדרוג המניה על מעבר לביצועי צמיחה".
התחרות שעומדת בפני טבע
טבע רוצה להיכנס לשוק גדול עם התרופה החדשה והיא תתמודד עם תחרות מענקיות אחרות, כאשר השחקניות הדומיננטיות שם הן מרק ורוש שגם כן מתקדמות בניסויים שלהן: "מחלקת התרופות TL1a צברה תאוצה בשנתיים האחרונות, בהובלת נתוני שלב 2 חזקים של Merck ולאחריהם נתונים דומים מתרופת מתחרה של Roche", מוסיפים בבנק. "לפני עדכון הנתונים של היום, היינו סבורים כי TL1a היא קבוצה של תרופות שיכולה להציע פרופיל בטיחות מצוין (ברמה של Entyvio המובילה בשוק) לצד שיעורי יעילות גבוהים בכל תת-קבוצות החולים המרכזיות.
עדכון הנתונים של טבע בניסוי שלב 2 בקרב כ-240 מטופלים עם שתי רמות מינון הראה שיעורי נסיגה מותאמים לפלצבו של 16%-27% באוכלוסיית החולים בקוליטיס כיבי, כאשר המינון הגבוה משתווה באופן חיובי לתרופות מתחרות (19%-25%). למרות שפרטי הנתונים לא סופקו, תופעות הלוואי הכוללות בשתי אוכלוסיות החולים (קוליטיס כיבי וקרוהן) היו זהות לאלה שבקבוצת הפלצבו", מוסיפים בבנק, ומנתחים גם את שיחת המשקיעים שטבע כינסה לאחר פרסום התוצאות:
"לפי החברה, Duvatikug הפגין ביצועים דומים בכל תת-הקבוצות המרכזיות. בטיפול במחלת קרוהן, היעילות הייתה משמעותית סטטיסטית במינון הגבוה ונראה כי היתרון בהשוואה לפלצבו היה תחרותי מול תרופות TL1a אחרות (13%-35% לעומת 26% ללא התאמה בתרופת TL1a של Merck)", מוסיפים בבנק.
איך טבע יכולה למנף את התחרות
"במודל השוק שלנו עבור מחלות מעיים דלקתיות, אנו מניחים נתח שוק גבוה יותר ל-TL1a של Merck בזכות חוזק הנתונים, יתרון שיהיה לחברה בזכות העובדה שהיא כנראה תהיה הראשונה בשוק עם מוצר מוגמר ופרופיל המינון הפוטנציאלי (Q4W, כלומר פעם ב-4 שבועות). אנו מניחים ש-TL1a של טבע/סאנופי ושל Roche ישיגו נתחי שוק דומים באופן כללי. אנו מצפים לעדכונים בשנת 2025 שיכללו:
פרוטוקול המינון של Duvatikug - נתוני שלב 2 היו בהזרקה לוריד פעם בשבועיים (Q2W), ומודלים של תחזוקה ארוכת טווח יקבעו אם שלב 3 יתמקד במתן תת-עורי פעם בשבועיים (SQ Q2W) או פעם ב-4 שבועות (Q4W). בנוסף אנו מצפים גם לעדכון על תזמון תחילת שלב 3 עבור Duvatikug לצורך הבנת הפערים לעומת מתחרים".
מניית טבע נסחרת כעת בוול סטריט לפי שווי של 24 מיליארד דולר אחרי זינוק של 103% השנה ושל 112% בשנה האחרונה. המניה נסחרת כעת במכפיל 8.5 על הרווחים הצפויים לה השנה ומכפיל 7.5 על הרווחים הצפויים לה בשנה הבאה.
מניית טבע בשנה האחרונה
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
2.הסבר נהדר, תודהdw 19/12/2024 12:00הגב לתגובה זו2 0לפי ההסבר זה מכפיל מעט גבוה יותר מהפירמות הגדולות, אולם פירמות בגודל בינוני (כמו טבע) לא פעם זוכות למכפילים גבוהים יותר הודות לקצב צמיחה גבוה יותר. ל SNY למשל, הגדולה בהרבה מ-טבע, זה יותר מאתגר לייצר צמיחה (ולכן כנראה לא היתה מתעניינת בתחום הקרוהן אם לא חשבה שיהיה פה בלוקבאסטר). גם סבינה האנליסטית אמרה שכעת, אחרי שקארל שולץ הצליח לשכנע את וולסטריט ש-טבע נמצאת פה כדי להישאר, האתגר של פרנסיס הוא לשכנע את בתי ההשקעות האמריקאים שיש פה סיפור של צמיחה. התרופה הזו לקרוהן אמורה להיות אחד ממנועי הצמיחה בעתיד הרחוק יותר. אם יצליח? אז הנייר יזכה למכפילים נדיבים יותר ונעשה תשואה נאה מהרמה הנוכחית של 21$. חשוב לסייג ולציין שהתרופה הזו עדיין צריכה לעבור בהצלחה את שלב 3 של הניסויים הקליניים, כשפה סאנופי מזיזה הצידה את טבע ולוקחת על עצמה את התיק האינובטיבי הזה. התרופה הזו היא כבר כסף גדול ודברים כאלה לא משאירים לילדוד'ס מישראל לנהל :-) אלה יותר טובים בלוגיסטיקה וביוסימילר (טבע פתרה לאיסלנדים הקטנטנים את הבושות המביכות מול ה fda) ואינובטיבי חביב כמו האוסטדו. קרוהן זה כבר הליגה של החבר'ה הגדולים.סגור
-
1.טבע כסף על הריצפה מי שלא ישקיע היום יבכה מחר (ל"ת)yaniv15111980@walla.co.il 19/12/2024 11:24הגב לתגובה זו8 0סגור
-
חמוד , אני מימשתי עם רווח עצום... (ל"ת)אפללו 19/12/2024 13:50הגב לתגובה זו1 0סגור
-
קנה בנמוך מכור בגבוהלרון 19/12/2024 15:58הגב לתגובה זו0 0או קנה בשמועה מכור בעובדה,אלו אינן קלישאות ,וזה מובן בעליה אך אולי זה קצת מאוחר??!!סגור
-
אני מצדדב"אפללו"לרון 19/12/2024 15:57הגב לתגובה זו0 0האנליסטים כמו כל פשוטי העם ההדיוטים,ממליצים בעלי ובורחים בירידה,אני השקעתי בטבע ב 10$ו 14$ לא ראיתי הרבה פועלים ככה ואני לא גאון יוצא דופן,כשראיינו את הורוביץ הבן אחר הנפילה אזהיה הזמן.....לא היום דווקאסגור
