מדד המחירים לצרכן יפורסם לפני פתיחת המסחר בוול סטריט – למה לצפות?
עונת הדוחות כבר אחרי השיא, וכעת כל תשומת הלב חוזרת לנתוני המאקרו שמתפרסמים מדי שבוע. השבוע הכוכב המרכזי הוא מדד המחירים לצרכן שיתפרסם כשעה לפני פתיחת המסחר בוול סטריט. הנתון הזה קריטי כמובן לקראת החלטת הריבית הבאה בחודש מרץ, ובעיקר להחלטה שתבוא לאחר מכן, במאי.
על פי ממוצע תחזיות הכלכלנים האינפלציה השנתית צפויה לצנוח ל-2.9% לעומת 3.4% בחודש הקודם. אם אכן כך יקרה מדובר בפעם הראשונה שהאינפלציה השנתית נמוכה מ-3% מאז מאי 2021. האינפלציה החודשית צפויה לעמוד על 0.2%, בדומה לאינפלציה בחודש הקודם.
לגבי אינפלציית הליבה, ללא מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים, התחזית פחות אופטימית אך המגמה עדיין חיובית. אינפלציית הליבה השנתית צפויה לרדת ל-3.7% לעומת 3.9% בחודש הקודם, אינפלציית הליבה החודשית צפויה להישאר על 0.3% כמו בחודש הקודם.
- כל הכותרות
הפער בין הירידה באינפלציה לבין אינפלציית הליבה נובע בעיקר ממחירי האנרגיה שלא כלולים במדד הליבה וירדו בחודש האחרון. מצד שני מחירי השירותים עלולים או עשויים ליצור הפתעה לטובה או לרעה. נתונים אלו קשים יותר לחיזוי והיו עד כה גבוהים יותר. ישנו סיכוי גבוה יותר להפתעה שלילית בגיזרה הזו, שכן מחירי השירותים תלויים במשכורות, ולאחר התמתנות בעליית המשכורות בחודשים האחרונים, בחודש ינואר שוב הואצה עליית השכר ונתוני שוק העבודה היו גבוהים בהרבה מהצפוי.
המסקנה מהנתונים הנ"ל היא שהאינפלציה אמנם מתקררת אבל אולי בצורה איטית מדי, ומאד לא בטוחה, ושינוי כיוון יכול להתרחש מדי חודש, אולי אפילו כבר בחודש הזה. זו הסיבה שהפד' זהיר כל כך בהחלטתו על מועד התחלת הורדות הריבית, וזו הסיבה שזה לא יקרה במרץ ככל הנראה, ושיש חשש שזה לא יקרה אפילו במאי.
בבנק אוף אמריקה מציינים שאינפלציית הליבה נשארת "דביקה" במיוחד עקב מחירי "קורת הגג" בנוסף לתנודתיות בקטגוריות כמו מכוניות משומשות, שירותי תחבורה ותובלה. בבנק אוף אמריקה מצפים ששירותי התחבורה יתנו את הדחיפה הגדולה ביותר לאינפלציית הליבה. מחירי המכוניות המשומשות לעומת זאת צפויים לרדת בכ-1.8% על בסיס חודשי, כך לפי ההערכות של בנק אוף אמריקה. "החדשות הטובות הן שאנו מצפים שאינפלציית קורת הגג תתמתן במהלך השנה, בהתחשב בדיפלציה שנצפית במחירי השכירות" כתב סטפן ג'ונאו, אנליסט הבנק.
נכון להשבוע הסיכויים להשארת הריבית על כנה עומדים על 87% והסיכויים להורדת ריבית במאי מגיעים ל-56%. בינתיים רפאל בוסטיק נשיא הפד' הניצי של אטלנטה חוזר שוב על דעתו שלא תהיה הורדת ריבית עד הקיץ לפחות. בוסטיק, לו זכות הצבעה בוועדת השוק הפתוח, סבור שהאינפלציה תהיה "באזור ה-2 הנמוך" (כלומר מעט מעל היעד) עד סוף 2024. "עם הצפי הזה, אני באמת חושב שהצעד הראשון יגיע מתישהו בקיץ".
המסר של פאוול במסיבת העיתונאים ובראיון ל-60 דקות היה דומה – הפד' צריך יותר הוכחות לכך שהאינפלציה אכן תחת שליטה. יחד עם זאת לפני הישיבה הבאה צפויים להתפרסם עוד נתונים רבים שיכולים לשנות את התמונה לכאן או לכאן.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
1.למדו באונברסיטהויש אנפלציה אם לא היו לומדים מה היה 13/02/2024 11:37הגב לתגובה זו1 0ויש אנפלציה אם לא היו לומדים מה היהסגור
