מחיר הגז הטבעי מזנק או קורס? תלוי איפה מסתכלים...

מחיר הגז הטבעי בשפל שלא היה כמוהו. הוא נוסק לשחקים. במפתיע, שתי כותרות אלה מהשבוע האחרון אכן נכונות. בניגוד לנפט הגולמי, שמחירו כמעט שווה בכל מקום בעולם (הוצאות ההובלה מהוות רק אחוז קטן ממחיר הנפט), מחיר הגז הטבעי משתנה משמעותית ממדינה למדינה.

גל הקור הנוכחי באירופה הגביר את הביקוש לגז הטבעי לצורכי חימום והביא לעלייה של עד 39% במחירי הגז במסופים באירופה. ממונופול הגז הרוסי 'גזפרום' דחו בקשותיהן של כמה מדינות באירופה להגדיל את כמות הגז שהם מספקים באמצעות צינור הגז מסיביר למערב אירופה, מכיוון שראש ממשלת רוסיה, ולדימיר פוטין, דרש לתת עדיפות לצרכנים המקומיים נוכח הקור הרב.

לפי Andrey Kruglov, המשנה למנכ"ל גזפרום, הכמויות שסופקו לאירופה קוצצו ב-10% לימים אחדים. לדבריו, גזפרום מייצאת גז בכמות המקסימלית האפשרית, והמחסור נובע מעלייה בביקוש בשיעור של כ-30% מקרב כמה מדינות.

לעומת זאת, תחנות הכוח החשובות בגרמניה ובאוסטריה דיווחו על ירידה באספקת הגז הטבעי מרוסיה בשיעור של 30% בימים הראשונים של פברואר. Kruglov טען שגזפרום הגדילה את כמות הגז שהיא מפיקה ב-30% ל-1.6 מיליארד מטר מעוקב ליום, ואין הגבלה באספקה של גז לצרכנים מקומיים. רק לשם השוואה, ישראל צורכת כיום כ-5 מיליארד מטר מעוקב גז טבעי בשנה. בכמה מסופים באירופה, עלה מחיר הגז בשבוע שעבר הרבה יותר ממחיר חוזי הגז של גזפרום, המוערכים ב-410 דולר ל-1,000 מ"ק (11.5 דולר למיליון BTU), ומחיר הגז באוסטריה עלה ביותר משליש בשבוע שעבר.

לעומת אירופה, מחירי הגז הטבעי בארצות הברית, כ-2.5 דולר למיליון BTU בשבוע האחרון, הם הנמוכים ביותר מאז 2002. הגורמים העיקריים לשפל הם שהחורף לא קר במיוחד, ובעיקר הצטברות גדולה של מלאים. בארצות הברית יש כיום עודף על פני הביקוש באספקת הגז הטבעי בעקבות השימוש בטכנולוגיות חדשות של קידוח אופקי להפקת גז מפצלי סלע. למעשה כ-20% מהפקת הגז הטבעי בארצות הברית מגיעה ממקור זה. מקור שנוי במחלוקת בגלל נזק סביבתי שהוא עלול לגרום למקורות המים. בהפקת הגז מהסלעים הנקבוביים נאלצים להשתמש בכימיקלים ובמים בלחץ גבוה. בגלל הצניחה במחירי הגז הטבעי לעתים אף מתחת לעלות ההפקה, החליטו לאחרונה כמה חברות אנרגיה גדולות, כמו Chesapeake Energy ו-EOG Resources להקטין את מספר בארות הגז שהן מפעילות.

הגז הטבעי, המופק מבארות תת-קרקעיות ותת-ימיות, הוא תערובת של גזים שהמרכיב העיקרי בה הוא מתאן. הגז המשמש אותנו לבישול וחימום בארץ אינו גז טבעי, אלא תוצר של בתי הזיקוק והוא מורכב מפחמימנים כבדים יותר. הגז הטבעי הוא מרכיב חיוני באספקת האנרגיה בעולם ואחד ממקורות האנרגיה הנקיים, הבטוחים לשימוש והיעילים ביותר. זיהום האוויר הנוצר משריפת גז טבעי נמוך משמעותית מהזיהום שמפיקים תוצרי נפט או פחם (שריפת גז טבעי מייצרת 30% פחות דו-תחמוצת הפחמן משריפת נפט וכ-45% פחות לעומת שריפת פחם). הוא מהווה 24% מתצרוכת האנרגיה בעולם, לעומת 35% של תוצרי נפט, 29% פחם, 6% אנרגיה גרעינית ו-6% אנרגיה מתחדשת (הידראולית, רוח).

הגז הטבעי מובל משדות הגז אל הצרכנים באמצעות מערכת צינורות. דרך נוספת להוביל גז טבעי ממקומות מרוחקים למסופי הגז שביפן, בדרום קוריאה ובמדינות נוספות היא באמצעות מכליות ענק המובילות את הגז הטבעי במצב צבירה נוזלי (LNG). בקירור ל-162 מעלות צלזיוס מתחת לאפס, הגז הטבעי הופך לנוזל, ואז קטן נפחו פי 610, כך שאפשר לאחסנו במכלים ולהובילו באניות. למעשה 9.4% מצריכת הגז הטבעי בעולם בשנת 2010 הייתה של גז טבעי נוזלי, וכמעט כל צריכת הגז הטבעי של יפן ודרום קוריאה ו-78% מהצריכה של ספרד היו ממקור זה.

מחיר הגז הטבעי הנוזלי הגיע ל-17.25 ו-17.38 דולר למיליון BTU ביפן ובדרום קוריאה בדצמבר 2011, וירד מעט החודש ל-15.94 דולר בשל התחממות מזג האוויר בשבועות האחרונים במדינות אלה. מחיר זה עדיין גבוה מאוד, פי 6.4 ממחירו בארצות הברית ופי 1.5 ממחירו באירופה. הביקוש לגז טבעי נוזלי גדל מאוד לאחרונה ביפן, כיוון שנאלצה להגדיל את יבוא הגז הנוזלי לצורך ייצור חשמל בעקבות השבתת הכורים הגרעיניים בפוקושימה; אבל גם בסין ובהודו.

כמו כן, מכיוון שאספקת הגז מוגבלת בגלל היעדר מפעלי הנזלה ואוניות מיוחדות להובלתו בכמות מספקת, מחירו צפוי עוד לעלות. לנוכח המחיר הגבוה של הגז הטבעי הנוזלי בשוקי העולם, מפליאה החלטת המועצה הארצית לתכנון ובנייה מהשבוע שעבר להקים מצוף ימי לקליטת גז נוזלי מול חופי חדרה בהשקעה של 120 מיליון דולר, זאת אף על פי שהאספקה משדה הגז תמר צפויה להגיע כבר ב-2013. כיום, מחירו של הגז הנוזלי 17.38 דולר למיליון BTU. הוא גבוה אפילו ממחיר הנפט אם מחשבים על בסיס אנרגטי שווה. תכולת האנרגיה של חבית נפט (42 גלון שהם 159 ליטר) היא 5.8 מיליון BTU. אם נחלק את מחירה האחרון של חבית הנפט, 99.3 דולר ב-5.8, נקבל שמחיר הנפט למיליון BTU הוא 17.1 דולר.

שוק הסחורות בשבוע האחרון

במסחר בסחורות בשבוע שעבר נרשמו בעיקר ירידות. מדד הסחורות הרציף CCI של CRB, המורכב מ-17 סחורות עיקריות במשקל שווה כל אחת, ירד בסיכום שבועי ב-1.4%. מדד CCI נמוך כיום ב-15.3% משיא כל הזמנים, שנרשם ב-20 באפריל השנה. בטבלה שלהלן מפורטים השינויים במחירי הסחורות העיקריות, במדדי המניות ובשערי המטבעות בשבוע שעבר וב-12 החודשים האחרונים.



איך משקיעים בגז טבעי?

באמצעות חשבון ב-ATRADE אפשר להשקיע באופן ישיר ונוח בגז טבעי בשני הכיוונים: קנייה ומכירה.

קרן הסל לגז טבעי United States Natural Gas נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול UNG. ישנן גם אופציות put ו-call על קרן הסל, דמי הניהול 0.60% לשנה.

חברת Chesapeake Energy נסחרת בבורסת ניו יורק בסימול CHK. החברה מפיקה גז טבעי בארצות הברית ויש לה שם עתודות גז טבעי של 23 טריליון רגל מעוקב.

* הערה: אין לראות בכתבה המלצה לרכישה או למכירה של גז טבעי או כל סחורה, או כלשהי.