האיש שצופה נפילה מתקרבת של 11% במדד ה-S&P500

כאילו בהפוך על הפוך, מדדי המניות בוול סטריט דווקא קיבלו בחום את ניצחונו של דונלד טראמפ בבחירות. לפי חלק מהתחזיות (ברקליס למשל) המדדים בוול סטריט אמורים היו לאבד עד 13% במקרה שטראמפ מנצח. בינתיים מדד ה-S&P500 בכלל עלה 1.15% מאז ניצחונו של טראמפ בתגובה שללא ספק הותירה לא מעט פעילים פעורי פה. דוגמה לאלו שניצלו את הפאניקה הרגעית בבוקר הניצחון של טראמפ היא קארל אייקן שקנה מניות במיליארד דולר ("הייתי קונה יותר, השוק ברח מעלה"). אבל האם מכאן הרוגע חזר לוול סטריט והכיוון הוא שיאים חדשים? הדעות חלוקות.

בגודלמן זאקס הדגישו השבוע כי התכנית של טראמפ להפחתת מס החברות עשויה לספק רוח גבית חזקה מאוד לביצועי החברות. המס עומד כיום על 35% (הגבוה ביותר מבין כל מדינות ה-OECD) וטראמפ הצהיר כי בכוונתו להפחית את שיעור המס ל-15% בלבד. לפי גולדמן, הפחתה של המס האפקטיבי ל-20% תגדיל את הרווח למניה של חברות מדד ה-S&P500 ב-2017 בשיעור של לפחות 8%. "הדבר ישקף גידול של 20% בשורת הרווח למניה, זאת לעומת הצפי שלנו כעת שעומד על גידול של 10% בלבד", כותבים בגולדמן. עם זאת, בגודלמן כותבים גם כי הנפילות בשוק האג"ח עשויות להגביל את מהלך העליות במניות.

ויש מי שחושב שהשוק צפוי לנפילות. המנתח הטכני טום דמארק אמר לאתר מרקטווץ' כי השוק צפוי להמשיך לטפס בימים הקרובים אבל לאחר שייגע באזור ה-2,213 ב-S&P500, משם ייצא לדרך תיקון מטה של 11%. גם בבנק אוף אמריקה נוקטים גישה של זהירות כלפי שוקי המניות ושומרים כעת על מחיר יעד של 2,000 ל-S&P500 בסוף השנה הנוכחית (מינוס 8.2% לעומת שער הסגירה אתמול) וזאת בשל אי הוודאות סביב כוונותיו של טראמפ.